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1、建设可持续发展的准公共信用资源创新成长性中小企业信用保证机制张利胜2005中国信用融资担保高峰论坛 自1994年出现第一家专业信用担保机构 ，中国 信用担保行业已有十一年历史，而 近五年是一个快速发展时期。 发展过程中有些问题值得关注：体制力约 束造成的 资本投入 分散（657 亿分散于 2188家担保机构）公信力缺 乏造成规 模效应不 足（平均 放大倍数 不超过二 倍）以风险收益和自补机 制为核心的可持续 发展能力不足，尚 缺乏行业投资价值 （目前只有个案， 例如中科智等）， 行业整体发展的市 场驱动机制不足基于对现状的分析判断，我们认为担保行业未来几 年有可能进入一个以省市为重心的、以完善
2、信用担保体 系为重点的理性调整、创新整合时期。其目标有可能是 ：集 约 整 合 资 本创 新 收 益 模 式优 化 系 统 建 设注 重 规 模 效 应减少机构数量 增强资本规模控制风险概率 收益对称风险风险控制体系 代偿补偿体系强化信用倍数 注重信用规模研究中国信用担保机构成长的社会 经济基础与理论基础以及发展的规律、 特征，以利于形成有益的专业理论、经 营理念、有效机制和体制制度。 五个方面的问题：第一个问题：政府出资或支持建立专门服 务于中小企业的信用担保机构是不是一项好政 策、好的战略措施？目前三种态度：肯定、否 定和走走看。我们的认识是：建设准公共信用资源，发挥信用担保机构 的作用，
3、是公共财政在承担有限风险前提下最 大限度地解决中小企业融资难问题的基本途径 。专业 担保 机构 出现 前的信用资源结构国家信用资源 （公共信用资源）商业信用资源 （银行、企业信用）公权运用风险 财政风险责任相对成本高 相对风险大中小企业制 约瓶 颈制 约 瓶 颈专业 担保 机构 出现 后的信用资源结构国家信用资源 （公共信用资源）有限资本金以风险概率为基础的信用倍数担保机构 准公共信用资源商业信用资源 （银行、企业信用）中小企业五个方面的问题：第二个问题，政府机构如何通过信用担保机 构实施有效的中小企业导向政策？目前的状态是 三种：导向不干预、定目标并直接干预和无所作 为。我们的认识是：以“瞪
4、羚计划”为代表的信用担保运行模式 ，集中体现了以政府政策为导向、以市场化方式 选择企业，充分有效利用信用担保资源的基本机 制。准公共信用资源促进政策支持政策瞪羚重点政策具成长性 中小企业不具成长性 中小企业最具成长性 中小企业社会效应 积极作用社会效应 最大化销售收入 增长利税提高就业促进经济比 重国际国内先进 技术创新 平均+15%平均+9% 平均1.5人/ 百万元占企业 总数12%180项以上年增70亿 元以上年增1.8 亿元以上12000人以 上技工贸 总值占 20%以上在园区占相当 比重“瞪羚计划”运行模式是：政府机构提出政策支持框架目标；担保机构在政策框架内应市场配置机制选择企业。即
5、是政府部门推动产业政策、体现执政业绩的积极方式，也是防范投资失误、财政风险的有效方式。 五个方面的问题： 第三个问题，信用担保机构如何建立针对 中小企业信用特征的风险评价体系?现状一是运 用金融机构即成的模式；二是针对中小企业创 新形成新体系。我们的认识是： 把握中小企业的核心能力，强化以成长性为 中心的企业信用风险评价理念，克服以财务状况 为中心的评价缺陷，使信用风险防范系统更为有 效。 成长性决定中小企业的未来，也决定中小企业的信用能力 未来偿债能力。 信用担保也是对企业未来预期的保证。而财务状况更多是说明企业的过去，认识过去并不完全能把握未来。 财务资产状况很重要，如果只是重视小企业财务
6、和资产，很可能让一些有成长性的企业失掉发展机会。 认识未来是一门比评价过去更难的学问。 发展规律表明：现时状况好的企业也有可能向坏的方 向转化，现时状况不好的企业也有可能向好的方向发 展，这其中主要取决于企业的管理、核心能力。 五个方面的问题： 第四个问题，信用担保机构能不能成为“ 信用的符号”，成为公信机构，成为社会信用 体系建设的支柱力量？目前有三种认识：行业 性质未定；信用中介，作用有限；本质就是金 融信用机构，要努力进取。我们的认识是：将 “我们就是信用的表率”作为信用自律 的基本尺度，把经营信用、培育信用、发展信 用作为宗旨，使担保机构成为了社会信用体系 建设的基石。 马克思说：“资
7、本家经营的是信用本身，银行不过是信用符号。” 担保机构经营的也是信用，也是配置金融资源的机构。 担保过程是担保机构产生负债的过程。 是被担保企业产生资产的过程 。 如同其它金融机构一样，担保机构配置的金融资源，也形成了人们手中的金融资产，而金融资产作为一种权益总是生活在债权和债务之中，一方占有资产一方必然产生负债。 中关村担保公司在整个过程中承担了应尽的全部责 任和义务。五年来为26户企业代偿9700万元。代偿资 金在5天之内全部划转到债权银行帐户，没有造成贷款 银行包括利息在内的一元钱损失。服务性代偿基于被担保企业可持续经营发 展 ，未来现金流足以保证清偿债务 （第一还款源）占44%主动服务
8、追偿性代偿基于被担保企业反担保物充分有效 ，足以变现 清偿债务 （第一还款源+第二还款源）占37%提供理财 服务诉讼 性代 偿有恶意欠债行为的企业 （第二还款源+第三还款源）占19%惩罚 措施五个方面的问题： 第五个问题，信用担保机构能不能在实现 信用保证社会效应的同时，得以自我积累，自 我发展？有三种认识：一银行业务能力增强， 担保机构将自行消亡；二不具有自主积累机制 ，长不大、做不强；三有创新财富持续发展的 动力之源。我们的认识是：以成为公信机构为前进目标，不断强化防 范市场信用风险、构筑企业风险屏障的核心能 力，使风险管理成为创造财富动力，形成可持 续发展的能力。社会效应与自身效益实收资
9、本金 3.83亿净资产 4.1亿元风险准备金 1.13亿元83亿元（1858户企业）融资担保社会效应83亿元商业贷款 100%无风险销售收入 平均增15%税收 平均增9%就业 1.5人/百万元技术创新 180项9700万代偿 44%服务性37%追偿性 19%诉讼 性自身效益 风险意味着消耗财富，担保机构承担风险损失，一般都认为担保机构是消耗财富的机构，所以就产生了燃烧自己照亮别人的“蜡烛”、“油灯”型政策担保机构之说。 收益与风险不对称 收益 风险 消耗本金 信息不对称 信息 企业信息 系统非系统风险计提风险准备金1.13亿 元防范最大风险实现利润3100万元股东利润分红净资产 增加到4.1亿
10、股东权益增值风险控制率1%信用能力不断增强信用保证是降低交易成本和风险、提高交易效率与规模的长期有效 机制。 有一些龙头特大型大企业的发展离不开中小企业，也间接需要担保机构 。为大企业提供上游产品供应和下游产品销售的中小企业提供信用保证 服务，不仅可以直接促进这些中小企业的发展，而且有利于大企业产品 销售规模的扩大和市场占有率的提高。向大企业提供服务模式中小供应企业信用担保支持大型企业信用保证合作中小销售企业信用担保支持经济活动的许多环节都存在产生风险的可能，信用担保可以而且应当在其中起到防范风险的作用。 担保品种履 约 保 证 担 保信 用 保 函 担 保应 收 账 款 保 证 担 保诉 讼 保 全 担 保创 业 者 个 人 信 用 担 保 2003年起推出的集合信托融资，突破了中小科技企业不能直接面向社会融资的瓶颈，两年为5户成长强劲的科技企业直接融资1.5亿元。 为了帮助企业降低融资成本，近两年拓展的应收款保证担保也取得进展。为解决个别成长性十分良好的企业的交易急需，还推出了利用自有资金给以企业委托短期贷款的服务品种，使企业争取了商机。谢 谢！
