中信金融串讲1

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1、 保荐人考试辅导金融基础串讲许 荣 中国人民大学副教授 CFA FRM 华章仁达 第一节、货币供求马克思的货币必要量公式M=PT/V 货币量取决于：价格水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度 费雪方程式MV=PT 剑桥方程式M=kPY 费雪方程式和剑桥方程式的差别 费雪强调交易手段，剑桥强调资产功能 费雪强调货币流量，剑桥强调货币存量 费雪强调宏观，剑桥强调微观 凯恩斯的流动偏好论M=L1(Y)+L2(r) 交易动机 预防动机 投机动机华章仁达 第一节、货币供求流动性陷阱 当利率水平降到极低，人们会预期利率将上升从而债券 价格下跌的预期，货币需求弹性会变得无限大，无论 增加多少货币，都会被储

2、存 利率对货币需求的效应 利率上升，减少持有货币，替代效应 利率上升，收入增加，收入效应 弗里德曼的货币需求公式 M/p=f(Y,W;rm,rb,re,1/p*dp/dt;u)华章仁达 例题：下列哪些因素影响一个经济体的货币需求( )？ A.商品价格水平 B.进入流通的商品数量 C.货币的流通速度 D.经济体系的总收入 E.利率水平 F.恒久性收入 G.非人力财富占个人总财富的比率第一节、货币供求华章仁达 货币供给：在一定时点上经济中所拥有的货币存量 货币供应量：银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中的货 币量 我国的货币层次划分 流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存

3、现金和居民的手持 现金之和 狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等 单位在银行的活期存款 广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等 单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证 券客户保证金 货币均衡：从某一时期看，货币供给量与货币需求量在动态上保持一致的现 象，表现为市场繁荣，物价稳定，社会再生产过程中的物质替换和价值 补偿都能正常、顺利进行 货币失衡的两种状况：供不应求和供过于求第一节、货币供求华章仁达 例题：以下关于准货币概念描述准确的是( )。 A.准货币包括定期存款和储蓄存款 B.准货币包括证券公司客户保证金 C.

4、准货币的流动性相对较弱 D.M1/(M1+准货币)这一比率是我们用来判断货币流动性 的主要指标第一节、货币供求华章仁达 通货膨胀的原因 银行发票子弥补财政赤字 银行信用膨胀 基本建设投资过度 国际收支长期大量顺差 消费价格指数(CPI) 综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变动的趋势和 程度的价格指数 家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品类、交通和通信类 、娱乐教育文化用品及服务类、食品价格、居住类价格、烟酒及 用品类价格、衣着类价格 通货紧缩 物价水平持续下降 经济负增长，或实际增长率低于潜在的可能增长率第一节、货币供求华章仁达 宏观金融与证券定价的综合考察 例题：以下关于通

5、货膨胀对证券市场的影响中，说 法正确的是( )？ A通货膨胀发生初期，由于通货膨胀幅度较低，对股票和 债券价格没有影响 B通货膨胀一般会使债券和股票价格下跌 C通货膨胀发生后，股票的价格很可能会上涨 D严重的通货膨胀会导致股票价格下跌 全球通货膨胀情况 全球流动性过剩 能源等大宗商品价格上涨第一节、货币供求华章仁达 2009 真题CPI指数包括的项目有（ ）： A、房价 B、股票、基金价格 C、水电燃气价格 D、交通通迅价格 E、食品华章仁达 原始存款 商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。 包括商业银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷 款所形成的存款 派生存款 商业银行以原始存款为基础、

6、运用信用流通工具和转账 结算的方式发放贷款或进行其他资产业务时，所衍生 出来的、超过最初部分存款的存款 存款乘数 银行存款创造机制所决定的存款最大扩张的倍数，是法 定存款准备金率的倒数，如果考虑提现、超额准备和 定期存款，则为四者之和的倒数第一节、货币供求华章仁达 存款货币创造的限制 现金漏损率 超额存款准备金率 定期存款准备金率 例题：如果一段时期内，定期存款占存款总量的比 率增加，则以下说法正确的是( )。 A存款货币总量将减少 B活期存款货币总量将减少 C存款准备金将减少 D原始存款将减少 E派生存款将减少第一节、货币供求华章仁达 2006考题（ ）是商业银行存款创造的基本条件 A、部分

7、现金提取 B、中央银行制度 C、银行券制度 D、存款付息制度判断：新股申购冻结资金属于M1。华章仁达 基础货币 指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准 备金与流通于银行体系之外的通货这两者总和 货币乘数 货币供给量与基础货币的比值 例题：货币乘数取决于下列哪些主体的行为？ A.公司 B.个人 C.存款货币银行 D.中央银行第一节、货币供求华章仁达 中央银行的业务特点 不以营利为目的，不经营普通银行业务；具有相对独立性 中央银行的职能 发行的银行、银行的银行、国家的银行中央银行的资产负债表第二节、金融机构资产负债贴现和放款 政府债券和财政借款 外汇和黄金储备 其他资产流通中通货 商业银

8、行等金融机构存款 国库及公共机构存款 其他负债和资本项目合计合计华章仁达 第二节、金融机构基础货币指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存 款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和，它 包括（ ） A.商业银行持有的库存现金 B.商业银行在中央银行的法定存款准备金 C.商业银行在中央银行的超额存款准备金 D.个人手持现金华章仁达 例题：以下哪些属于国家开发银行、中国进出口银 行和中国农业发展银行的共同点( )？ A.资本金都由政府财政拨付 B.经营时主要考虑国家的整体利益、社会效益 C.不与商业银行竞争 D.资金主要靠发行金融债券来筹集 E.贷款的投向基本相同第二节、金融机构华章仁达

9、 第二节、金融机构信托公司 本质：受人之托，代人理财 不得从事的业务：信托投资公司不得办理存款业务，不 得发行债券，不得举借外债 可以经营的业务：受托经营等共九项 金融租赁公司 经中国银行业监督管理委员会批准，以经营融资租赁业 务为主的非银行金融机构。 金融租赁公司的最低注册资本为亿元人民币或等值的 自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本 金融租赁公司不得吸收银行股东的存款 华章仁达 第二节、金融机构经中国银行业监督管理委员会批准，金融租赁公司 可经营下列部分或全部本外币业务：（一）融资租赁业务；（二）吸收股东1年期（含）以上定期存款；（三）接受承租人的租赁保证金；（四）向商业银行转让应收租赁款

10、；（五）经批准发行金融债券；（六）同业拆借；（七）向金融机构借款；（八）境外外汇借款；（九）租赁物品残值变卖及处理业务； （十）经济咨询；华章仁达 第二节、金融机构财务公司可以经营下列部分或者全部业务： （一）对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相 关的咨询、代理业务； （二）协助成员单位实现交易款项的收付； （三）经批准的保险代理业务； （四）对成员单位提供担保； （五）办理成员单位之间的委托贷款及委托投资； （六）对成员单位办理票据承兑与贴现； （七）办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算 、清算方案设计； （八）吸收成员单位的存款； （九） 对成员单位办理贷款及融资租赁； （十）

11、从事同业拆借； 华章仁达 具备以下条件： （一）财务公司设立1年以上，且经营状况良好； （二）注册资本金不低于3亿元人民币，从事成员单位产品 消费信贷、买方信贷及融资租赁业务的，注册资本金不低 于5亿元人民币； （三）经股东大会同意并经董事会授权； （四）具有比较完善的投资决策机制、风险控制制度、操作 规程以及相应的管理信息系统； （五）具有相应的合格的专业人员 从事下列业务： （一）经批准发行财务公司债券； （二）承销成员单位的企业债券； （三）对金融机构的股权投资； （四）有价证券投资； （五）成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁 华章仁达 以下哪些金融机构有资格发行债券( )；哪些

12、金融机 构能够吸收存款（ ）？ 国家开发银行 进出口银行 农业发展银行 保险公司 信托公司 经批准的金融租赁公司 符合条件的财务公司 金融资产管理公司华章仁达 基金公司风险准备金基金管理公司应当每月从基金管理费收入中计提风险准备金 ，计提比例不低于基金管理费收入的5%。风险准备金余 额达到基金资产净值的1%时可以不再提取。 风险准备金使用后余额低于基金资产净值1%的，基金管理 公司应当继续提取，直至达到基金资产净值的1%。 风险准备金用于赔偿因基金管理公司违法违规、违反基金合 同、技术故障、操作错误等给基金财产或者基金份额持有 人造成的损失，以及证监会规定的其他用途。风险准备金 不足以赔偿上述

13、损失的，基金管理公司应当使用其他自有 财产进行赔偿。 基金管理公司应当从本公司所管理基金的基金托管银行中选 定一家开立风险准备金专户，用于风险准备金的存放与支 付，并在开立后2个工作日内报告证监会。华章仁达 企业年金（补充）企业年金基金财产的投资，按市场价计算应当符合 下列规定： （一）投资银行活期存款、中央银行票据、短期债 券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于 基金净资产的20%； （二）投资银行定期存款、协议存款、国债、金融 债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金 的比例，不高于基金净资产的50%。其中，投资国债 的比例不低于基金净资产的20%； （三）投资股票等权益类产

14、品及投资性保险产品、 股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。其中， 投资股票的比例不高于基金净资产的20%。 华章仁达 企业年金（补充）单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于 一家企业所发行的证券或单只证券投资基金，按 市场价计算，不得超过该企业所发行证券或该基 金份额的5%；也不得超过其管理的企业年金基金 财产总值的10%。 投资管理人管理的企业年金基金财产投资于自己管 理的金融产品须经受托人同意。 企业年金基金不得用于信用交易，不得用于向他人 贷款和提供担保。 华章仁达 企业年金（补充）投资管理人应当具备下列条件： （一）经国家金融监管部门批准，在中国境内注册，具有受托 投资管理、基金管理或资产管理资格的独立法人； （二）综合类证券公司注册资本不少于10亿元人民币，且在任 何时候都维持不少于10亿元人民币的净资产；基金管理公司、信 托投资公司、保险资产管理公司或其他专业投资机构注册资本不 少于1亿元人民币，且在任何时候都维持不少于1亿元人民币的净 资产； （三）具有完善的法人治理结构； （四）取得企业年金基金从业资格的专职人员达到规定人数； （五）具有符合要求的营业场所、安全防范设施和与企业年金 基金投资管理业务有关的其他设施； （六）具有完善