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1、三、 均衡利率的决定 分析IS 时，假定r已知。果真如此？NO！r取决于 （一）货币的需求 1、特指（L） Liquidity Preference，流动偏好。人们出于交易动机、预防 动机和投机动机，把不能生息的、流动性最强的货币保存在手 边。（为什么需要货币？） 2、分类： （1）交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。交 易需求量取决于（1）收入与支出的时间间隔：间隔越长，对 货币的交易需求越大。（2）收入的大小。 （2）预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生 的需求。取决于（1）未来收入与支出的不确定程度；（2）收 入的大小。 总结：L1=交易需求预防需求=L1（Y）=k
2、Y K货币需求对收入变动的敏感度。 （3）投机需求： 3、货币需求函数关于货币的精彩描述 “金子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！ 只这一点点儿，就可以使黑的变成白的，丑的变 成美的，错的变成对的，卑贱变成尊贵，老人变 成少年，懦夫变成勇士。吓！你们这些天神呀， 为什么要给我这东西呢？嘿！这东西会把你们的 祭祀和仆人从你们的身旁拉走；把健汉头颅底下 的枕垫抽去；这黄色的奴隶可以使异教联盟，同 宗分裂；它可以使受诅咒的人得福，使害着灰白 色的癫痫的人为众人所敬爱；它可以使窃贼得到 高爵显位，和元老们分庭抗礼；”4、货币投机需求 （1）含义：为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一 部分货币。 （2）
3、分析前提：人们一时不用的财富以两种形式存在 货币、债券 （3）分析过程：利率高 债券价格低买进债券、 抛出货币L。反之亦然。 （4）结论：投机需求是利率的函数。L2=hr h货币需求对利率的敏感度 （5）极端情况： A、现行利率过高预期利率只能下降预期债券价格只能上升 用所有货币去买债券L2=0 B、现行利率过低预期利率只能上升预期债券价格只能下跌 抛出所有债券而持有货币L2=，此时出现“凯恩斯陷阱”（二）货币需求函数 1、表达式 2、图形： 为了满足交易需求和预防需求的货币需求是与利率无关的；而为了满 足投机需求的货币需求则与利率有关，用曲线表示为：（三）均衡利率的决定 2、货币的供给 M，
4、垂直于横轴，与利率无 关.包括硬币、纸币和银行 活期存款的总和。 3、均衡利率的决定：L=M 时的利率 rr0，LM，用多余货币 购买债券，导致债券价格上 升，从而利率下降，最后恢 复均衡。 rr0，LM，抛出债券换 取货币，导致债券价格下降 ，从而利率上升，恢复均衡 。（四）均衡利率的变动 均衡利率的变动 （1）M变动： 1、MM曲线右移利率：货币投放 2、MM曲线左移利率：货币回笼 （2）收入变动： 收入变动，L的水平段不变，其他段移动，导致利率变动 1、收入L1L曲线右移利率 2、收入L1L曲线左移利率 （3）投机需求变动 L2变动，L的垂直段不变，其他段移动，导致利率变动 1、L2L曲线右移利率 2、L2L曲线左移利率（五）货币需求曲线（六）货币的供给 货币供给是一个存量概念： 1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券 等流动资产+货币近似物。 宏观经济学中的货币供给主要指M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关 。供给曲线垂直于横坐标轴。 货币供给分为名义供给与实际供给。（七）货币需求曲线的变动（八）货币供给曲线的变动
