集团公司估值报告

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1、美国格林创投（香港）有限公司估值报告格林创投现有公司架构Pacific Commerce LimitedGlobal*E-Venture, LLCGlobal E-Venture (Hong Kong) Limited90%10%格林创投之价值体现 格林创投为较早期进入中国金融领域之专业财务顾 问公司，与中国多家金融及准金融机构建立长期的 紧密合作关系，包括中国银联、中投担保信用有限 公司、中国各大商业银行等 格林创投具有良好的中国政府关系，熟悉中国企业 及中国市场 格林创投依靠自身的人脉资源，与中国西部信用担 保有限公司结成了以股权为纽带的战略关系，格林 创投通过股权置换的方式持有西部担保3

2、0%的股权格林创投之价值体现 西部信用担保有限公司为中国西部最大的担保公司 ，通过其强大的股东背景资源，持有新华人寿保险 有限公司(中国第四大人寿保险公司)17.51%的股权 ，持有西北租赁有限公司(中国商务部通过的九家融 资租赁试点公司之一)95%的股权，持有渭南城市信 用社(陕西省较大商业银行)13.61%的股权 格林创投通过与西部担保建立的合作关系，进行了 一系列的对外投资，预见性的建立起境外资金进入 中国大陆之金融、基础建设和高科技领域的良性通 道，为格林创投带来可预期的极为可观的未来收益格林创投之价值体现 西部信用担保有限公司、格林创投及霸菱亚洲投资有限公司 合作成立“银通保有限公司

3、”，专注对中国境内进行建立金融 控股集团为目的之投资业务、中国银联境外代理业务、与新 华人寿和中国银联合作开展信用卡业务、以及与中国各大公 用事业机构合作建设付费系统业务 格林创投与新华人寿保险公司及东方集团(注：东方集团为 中国民生银行的主要股东之一)合作成立之格林置业投资有 限公司，成为北京紫金世纪项目(北京饭店扩展工程，2008 奥运会指挥中心，含超五星酒店、写字楼、高级公寓、商场 和国际会议中心)的主要投资人，北京紫金世纪项目总投资 超过人民币40亿元格林创投之对外投资架构(一)格林创投西部担保格林创投霸菱投资银通保新华人寿西北租赁渭南城市信用社30%20%20%60%17.51%95

4、%13.61%ING恒基地产新鸿基金融集团格林创投之对外投资架构(二)格林创投格林置业北京饭店北京紫金世纪49%30%30%40%新产业投资格林创投对外投资价值评估-银通保 根据西部担保与霸菱投资签定的投资协议： 霸菱投资认可西部担保投入银通保之实物资 产新华人寿17.51%股权、西北租赁95%股 权和渭南城市信用社13.61%股权的总价值为 人民币11.22亿元；西部担保投入银通保上述 资产，将持有银通保40%的股权。以此为依 据计算，银通保的现有价值为28.05亿元格林创投对外投资价值评估-银通保 新华人寿按每股4.2元，依其股本17.51%计算其价值 为人民币8.83亿元；西北租赁按每股

5、1.2元，依其股 本95%计算价值为人民币2.28亿元；渭南城市信用社 按每股1.1元，依其股本13.61%计算价值为人民币 0.11亿元；即上述资产总价值为人民币11.22亿元项项目总总股数持股数持股比例每股价格价值值新华华人寿120000万21012万17.51%4.2元8.83亿亿元 西北租赁赁20000万19000万95%1.2元2.28亿亿元渭南信用社7347万1000万13.61%1.1元0.11亿亿元格林创投对外投资价值评估-银通保 根据格林创投与西部担保的协议，格林创投 作为西部担保引入战略投资人的合作伙伴和 财务顾问，将与西部担保共同持有银通保 40%的股权，协助西部担保及银

6、通保实现其 发展战略，即西部担保和格林创投分别持有 银通保20%的股权 格林创投投资银通保的现有价值为：28.050.2+28.050.20.3=7.29亿元格林创投对外投资价值评估-北京紫金世纪 根据格林置业与北京饭店合作成立的北京紫金世纪 置业有限责任公司（北京紫金世纪项目开发商）的 合同和章程约定，格林置业持有北京广场有限责任 公司30%的股权，北京紫金世纪置业有限责任公司 的注册资本金为人民币10亿元 格林创投在北京紫金世纪项目的现有投资价值为：100.30.49=1.47亿元格林创投价值评估 仅以格林创投对外投资之现有价值作为依据 对格林创投进行价值评估，格林创投的价值 为人民币8.

7、76亿元，即合美元1亿元 格林创投在银通保及北京紫金世纪项目的现 有投资价值为：7.29+1.47=8.76亿元格林创投未来投资收益银通保（一） 根据银通保与中国银联的协议，银通保将成为中国银联在海外 的总代理，每位中国大陆持有银联字样的银行卡在境外签帐， 银通保可收取签帐金额1.3%的佣金，此佣金除0.3%用于终端 维护及其他费用外，1%为银通保之实际收益，随着中国公民 境外消费的逐年大幅增加，此收益的数字将极为庞大 根据世界旅游组织统计，中国2004年出境旅游的人数超过 1600万人次，至2020年，中国出境旅游的人数将超过1亿人次 ，年平均增长达14%，以人均花费1200美元左右，至20

8、20年 ，将产生1200亿美元的消费，如果20%以银联卡消费，则有 240亿美元 保守估计中国居民境外消费有20%由银联卡签帐，自2006年起 ，银通保的年收益均超过人民币3亿元，至2010年,银通保的年 收益将达人民币7亿元，即每年格林创投享有的收益即已超过 7000万元格林创投未来投资收益银通保（二） 新华人寿将于2006年的年中至年底在香港发行股，届时 ，银通保持有之新华人寿22.31%股权将成为流通股，依 现时新华人寿管理层意见，发行价将在港币79元区间为 新华人寿可以接受之招股价招股价市值值 HK$7.00HK$1,470,840,000.00 HK$7.50HK$1,575,900

9、,000.00 HK$8.00HK$1,680,960,000.00 HK$8.50HK$1,786,020,000.00 HK$9.00HK$1,891,080,000.00 最保守估计，银通保若以最低价港币元转让持有之新华 人寿股权，有近人民币15亿元的收益，以格林创投直接或 间接持有银通保26%的股权计，仅出售新华人寿股权一项 ，格林创投的收益为人民币3.9亿元格林创投未来投资收益银通保（三） 西北租赁公司将在霸菱投资和新华人寿的支持下，开展全国 性的融资租赁业务，包括大型的医疗设备、基建设施、民用 航空器的融资租赁业务，未来前景极大 若西北租赁引进战略投资者，以合理溢价出让其30%的股

10、权溢价每股价转让转让 收益 30%￥1.56￥88,920,000.00 50%￥1.80￥102,600,000.00 80%￥2.16￥123,120,000.00100%￥2.40￥136,800,000.00 最保守估计，银通保若仅以30%的溢价向投资人转让西北 租赁30%的股权，将获得约9000万的收益，则格林创投能 获约2300万的收益，且银通保仍然为西北租赁的控股股东格林创投未来投资收益银通保（四） 银通保将与新华人寿合作，以新华人寿之保单用户为基础， 发展信用卡业务，新华人寿现有保单用户为34万人，而新华 人寿的业务增长率将在年8以上，最保守估计，银通保在 开展了信用卡业务后，

11、2006年发展新华信用卡用户为20万户 以上，如每个用户信用卡年消费1万元，1%收取手续费，06 年产生的收益将超过2000万元；由于信用卡用户逐年递增， 按年增加15万户计算，年消费金额按年30%递增，至2008年 ，新华信用卡业务的收益将达8000万元 银通保将与中国银联合作，开发中国银联之信用卡业务，向 中国银联提供相应的结算系统与安全系统，提供终端网络建 设方案，以2006年开发信用卡用户100万人计，年消费金额 按1万元计算，银通保收取手续费为0.5%，2006年产生的收 益为人民币5000万；至2008年，中国银联信用卡用户增加至 1000万户，年消费金额为2万元，该项业务的收益超

12、过人民 币1亿元格林创投未来投资收益银通保（五） 格林创投将协助银通保，通过格林创投在中国政府的人脉资 源，以银通保之现有技术为合作条件，与中国大型公用事业 机构开展付费系统建设服务，先期将与深圳招商银行、民生 银行及各城市合作信用及其他商业银行、深圳水务集团、中 国燃气合作，成立合作公司，建设高效安全的付费系统 随着在深圳付费系统建设顺利且取得成果，银通保将会在全 国范围内开展同类业务，不断扩展市场份额 如果此项业务开展顺利，银通保每年将有非常稳定的可观收 益格林创投未来投资收益北京紫金世纪 （一） 北京紫金世纪项目完成后，相关的收益如下：1、出售商场与相邻东方广场商业租金每平方米$100/

13、月作比较，以最保守的 价格每平方米$70/月作为依据，按10年投资回收期折算，约每 平方米能出售的价格为人民币7万元，商场面积约86400平方米 ，其收益为人民币60.48亿元2、出售公寓与相邻“贡院门号”每平方米￥40000作比较，以最保守的价格 每平方米￥30000计算，公寓面积约18600平方米，其收益为 人民币5.58亿元3、出售写字楼此为王府井唯一可出售项目，参考东方广场写字楼租金为每平 方米$35/月，按15年投资回报折算，售价约为￥30000，写字 楼面积约27000平方米，其收益为人民币8.1亿元格林创投未来投资收益北京紫金世纪 （二） 上述三项，北京紫金世纪项目在建成后，出售

14、的总收入约为人 民币74.16亿元，除去前期投资人民币40亿元，净收益约为人 民币25亿元 另外，北京紫金世纪项目尚有五星级酒店和国际会议中心，此 两项按年租金收入，为长期收益，年收益超过人民币3.5亿元1、五星级酒店酒店建筑面积约为42000平方米，按60平方米建筑面积一个标 准间计算，约有近700个标准间，比照北京饭店的出租率，保 守估计按70%计算，每个标准间依$150/天估算，年收入约为人 民币2.2亿元2、会议中心会议中心的面积约为10000平方米，按每平方米$10/天计算， 出租率为50%，年收入约为人民币1.5亿元格林创投可预期财务顾问收益 根据格林创投与西部担保签订的财务顾问协

15、议，格林创投担任 西部担保的财务顾问，为其增资合人民币6亿元，财务顾问费 按实际入资金额的3收取，根据西部担保与霸菱投资的意向 性协议，霸菱将出资合人民币6亿元的资金，控股西部担保， 如果此项工作进展顺利，格林创投将收取的佣金达人民币1800 万元 根据格林创投与中投担保签订的财务顾问协议，格林创投担保 中投担保的财务顾问，为其增资人民币10亿元，财务顾问费按 实际入资金额的2.5收取，根据中投担保与PT亚洲国际金融 公司签订的认购增资框架协议，PT亚洲将以1.5亿美元认购中 投担保之增资，如果此项交易完成，格林创投收取的佣金约为 美金375万元，合人民币3000万元格林创投战略发展前景 格林

16、创投与新华人寿将进行多层次，全方位合作，主要是利用 新华人寿作为保险公司的资金优势，搭建强势的融资平台，在 加强风险控制的前提下，为格林创投参与或充当财务顾问的优 良项目提供资金支持 格林创投将与中投信用担保有限公司、西部信用担保有限公司 合作，利用格林创投良好的银行业关系及背景资源，为中国大 量的中小企业提供融资服务 格林创投将与西北租赁有限公司合作，依托新华人寿的资金优 势，开展大规模的融资租赁服务，为中国企业构建多渠道的资 金通道格林创投战略发展前景 格林创投将通过多年来形成的资源优势，透过中国政 府尤其是深圳市政府的特殊影响力，作为深圳市政府 特别委派之创业投资风险基金的管理人，在众多有潜 力之中国高科技企业的初创发展时期介入，协助有潜 力之中国企业成长 格林创投将承办深圳市政府主办之深圳国际金融服务 高峰会，提升深圳作为金融中心的影响力，通过是次 论坛，格林创投将在业内形成不可估量的优势地位， 品牌效应显著格林置业 格林置业是在香港注册成立