银行理财监管 套利空间将收窄

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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 银行理财监管套利空间将收窄【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 近几年,银行理财规模不断增长, 其中蕴藏着较大风险。近期银监会接连 出台监管政策,意在补齐监管短板。随 着政策实施,未来银行理财的监管套利 空间逐步收窄,同业理财类产品增速也 将有所放缓规模快速增长的银行理财正面临政 策约束。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 近期,中国银监会频繁发文, “强监 管”信号明确,银行理财业务是本次防 控风险、强化监管的重点领域之一。数 据显示,截至今年 3

2、月末,银行理财产 品余额为 29.1 万亿元,比年初增加 958 亿元,同比增长 18.6%。随着监管趋严,银行理财业务将不 断规范。事实上,银行理财业务增速已 经在放缓。虽然截至 3 月末银行理财产 品余额同比增长 18.6%,但增速较去年 同期大幅下降 34.8 个百分点,而且理财 资金投向非标准化债权类资产的余额占 比也较 2013 年高峰时期大幅下降 20.6 个百分点。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 严格落实“三单”要求当前,银行理财规模不断增长,其 在服务实体经济、丰富融资模式、增加 居民财富等方面起着积极作用,但规模 过快增长也蕴藏着较大风险。恒丰银行

3、研究院研究员王丽娟说, 目前来看,银行理财业务风险主要体现 在杠杆率高、投向复杂以及存在刚性兑 付等方面。 “银行理财可通过场内债券回 购等方式提高杠杆水平,甚至还有部分 通过代持、抽屉协议等模式进一步放大 杠杆,加大潜在风险。 ”王丽娟说。王丽娟说,在投向上,银行理财资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 金经过层层通道,实现了多种形式的投 资,所投资产可能风险极高。同时,由 于存在“资金池”操作,银行理财未能实 现真正的风险隔离,并且目前普通投资 者也还无法完全接受“风险自负”,银行 理财刚兑压力较大。针对银行理财业务的风险,监管部 门要求,加强银行理财业务风险管控。

4、 银行业金融机构应当确保每只理财产品 与所投资资产相对应,做到单独管理、 单独建账、单独核算;不得开展滚动发 售、混合运作、期限错配、分离定价的 资金池理财业务等。“通过资金池操作,理财业务可以实 现资产负债之间、期限、信用风险的错 配,进而获取高收益,银行一直有冲动-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 将理财业务开展资金池操作。 ”中国 人民大学重阳金融研究院客座研究员董 希淼说,实践中,如何依据“滚动发售、 混合运作、期限错配、分离定价”来认 定资金池操作也存在一定困难,相关政 策还有待进一步细化。王丽娟说,通过对银行理财产品单 独管理、单独建账和单独核算,可杜绝 理

5、财产品的“资金池”操作,降低理财产 品的期限错配,有助于引导理财产品向 开放式净值型产品转型。真要将“三单” 要求落到实处,既需要监管引导,也需 要做好金融消费者的相关教育和健康理 财观念的培育,降低理财产品刚性兑付 的社会压力。强化穿透式管理-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 对于银行理财业务,监管部门要求 严控嵌套投资,强化穿透管理,不得简 单将理财业务作为各类资管产品的资金 募集通道;严格控制杠杆,防范资金在 金融体系内自我循环。董希淼说,银行用理财资金去购买 另一家银行的理财产品或用自有资金购 买本行发行的理财产品等,致使资金脱 实向虚在金融体系内部自我循环;在

6、嵌 套投资方面,用银行理财产品对接资管 计划或委外投资,资金经过层层嵌套, 将资金投向资质较差、无法通过正规渠 道申请到贷款的企业等,延长融资链条, 规避监管部门对底层资产的核查等。目 前机构监管理念下的分业分段式监管模 式,难以对这种嵌套投资的理财产品进-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 行整体性监管。对于银行理财产品穿透管理,业内 人士认为,一是要穿透识别最终投资者 是否为合格投资者;二是要穿透识别产 品投资标的是否符合投资范围等监管标 准。董希淼说,银行业金融机构自身应 该突出主业,实现由“资金中介”向“服 务中介”转型,减少监管套利业务模式。 近期银监会接连出台

7、监管政策,意在补 齐监管短板。比如,在弥补银行业监管 制度短板工作项目中, 商业银行理财 业务监督管理办法等 16 项为制定类 项目。此外,还需加强监管协调,统一 监管标准,消除监管套利空间。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 在“穿透式”监管政策的要求下,银 行理财产品将更多转向开放式净值型产 品,逐步回归资产管理本源。王丽娟说, 在银行理财结构方面,随着监管政策的 实施,未来银行理财的监管套利空间逐 步收窄,同业理财类产品增速也将有所 放缓。着力保护金融消费者日前,民生银行的“假理财”事件引 起广泛关注。虽然在规范银行理财业务 方面,监管部门以及各银行都有相关规 定

8、,但违规、误导销售以及理财“飞单” 等情况依然屡见不鲜。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 董希淼说,银行理财业务在信息披 露以及投资者分层管理等方面还存在一 些不足。比如,信息披露不完整、不详 细或有意隐瞒,不明确披露理财资金的 投向和比例,投资者很难了解所购买产 品的真实风险,且宣传时喜欢“报喜不 报忧”。针对上述问题,监管部门明确要求 提高金融产品信息披露水平。银行业金 融机构要以消费者是否能充分理解产品 作为信息披露充分性的衡量标准,真实 准确、完整及时地披露信息,不得隐瞒 风险,不得误导消费者。银监会相关负 责人说,在理财产品销售过程中,银行 业金融机构必须向

9、客户全面、充分披露 信息和风险,使客户真正了解产品业务 特征,明确自身所要承担的风险和损失。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 因此, “银行要加强理财产品的适当 性销售,按照投资者适当性原则,对客 户实行分层管理和风险承受能力评估, 将合适的产品卖给适合的投资者,并加 强理财产品的信息披露,报喜更要报忧, 充分披露理财产品风险。 ”董希淼说,同 时还要做好投资者教育,提升投资者的 风险意识和风险识别能力。某银行人士说,作为银行机构,严 格落实监管部门规定,并加强内部管理、 内部教育,防范员工异常行为并经常性 开展金融普及宣传等,是防范理财“飞 单”等现象的重要措施。同时,金融消 费者也要改变只关注收益率的心态和习 惯,更加注重投资本身的风险,不以销-精选财经经济类资料-

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