《聂庆平-狂热 直接催生证监会》由会员分享，可在线阅读，更多相关《聂庆平-狂热 直接催生证监会（15页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 聂庆平:狂热直接催生证监会【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 口 述 聂庆平 整理 本报记者申屠青南“差点关了股市”一份就深圳股市狂热现象的内参 引起了中央的高度重视，派了调查组前 往深圳实地调查。调查报告的建议，使 得股市能够继续“摸着石头过河”我国进行企业股份制和股票市场 的试点主要是在上海和深圳。当时可以 进行股票交易的地方，上海最早是在工-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 商银行信托投资公司黄浦路营业部，深 圳 1988 年开始股票柜台交易，
2、具体是 在深圳特区证券公司红荔路营业部。 当时深圳可以交易的股票只有 5 只，其中包括一家由深圳十几家农村信 用社改组而成的股份制银行，这就是深 圳发展银行。除了深发展，另外 4 家分 别是深万科、深安达、深金田和深原野。 当时万科只从事贸易、服装等业务，还 没有进入房地产行业；安达是运输公司， 金田也是做贸易的。最初深圳的股票柜台交易并不为 人们所重视，人们对股票并不了解。但 随着交易的活跃，去的人很多。大家通 过交易股票后，发现买股票不仅可以分 红，而且还可以从买卖股票中赚钱。在 当时的情况下，深圳几只股票分红的比 例很高，为了扩张股本，还有送股和配 股，加上股票的价格在涨，所以投资收 益
3、率相当可观。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 然而，事态很快出人意料地发生 了逆转。炒股票引起了相当一部分人的 狂热，包括机关干部和群众，很多人都 不去上班了，天天去红荔路营业部关注 股市。那时候，交易还都是通过人工写 牌来报价，写在深圳经济特区证券公司 的一块大的白色牌子上面。每天发放 200 个号，大家排队领号进去交易，很 多人一大早就去排队，希望能第一个进 去交易。由于没有规范的交易制度，就 出现了很多问题。比如，由于没有规范 的过户机制，有人会毁约，结果导致争 执甚至打架斗殴。优厚的分红派息方案 以及发行数额供不应求，勾起了人们的 股票发财梦，炒股之风盛行，交
4、易场所 人山人海，甚至要出动警察维持秩序。 这就出现了第一次股市“狂热”现象。某报当时驻深圳、珠海、汕头特 区的一位首席记者就此事向中央写了一 份内参，内参中描述说，深圳炒股已经-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 出现到“万人空巷”的程度，甚至有些香 港的老鸨，生意都不做了，跑到深圳来 炒股票， “因为做生意赚钱不如炒股票来 得快”。深圳股市狂热现象引起中央领 导的高度重视，深圳股市到了还搞不搞 的重要关口。由于深圳的柜台交易是自 发形成的，如果股票交易对社会主义市 场经济、对我们的改革、对整个社会的 安定都没有好处的话，很有可能会被停 止。经李鹏总理批示，国务院决定派
5、 由国家审计署和中国人民银行联合组成 的调查组前往深圳实地调查，我就是这 个调查组的成员之一。审计署方面的成 员有肖远才司长、刘敬文处长，人民银 行方面有金建栋司长，金颖处长。调查 发现，深圳股市主要有三个方面的问题： 首先是供给和需求极端不平衡。因为当 时是试点，只有几只股票进行交易，而 从事柜台交易带来价差的好处，一下子 激发了人们买股票的欲望，有大量的储-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 蓄资金转化为购买股票的需求。根据计 算，当时流通的 5 只股票的市值只有 1.5 亿元，而深圳当时的股市存款已经 有 80 多亿元。供需的不平衡导致了股 价的疯长。其次，在当时的
6、情况下，股 票分红收益很高，年分红在 20%左右， 远远超过储蓄存款的利率，加上有相应 的送股，导致泡沫一下子就起来了，让 老百姓觉得如果有钱投进去，马上就有 非常高的回报，没有风险的概念。第三 点，也是很重要的一点，就是交易不规 范。没有交易记录，所有的交易都是靠 手写，买股票靠柜台小姐来决定哪些能 成交，哪些不能，没有严格的报价与交 易制度，没有严格的交易监控制度，没 有起码的信息披露制度，没有严格的成 交确认制度。调查完后，1990 年 7 月份，审计 署和人民银行给国务院写了一份“关于 深圳股市狂热问题”的报告，既反映了 当时深圳股票市场试点许多不规范的现-精选财经经济类资料- -最新
7、财经经济资料-感谢阅读- 6 象，同时就扩大股票发行规模、完善税 收制度和规范股票交易行为提出了调查 意见，其中一个很重要的建议就是建立 规范的证券交易所。参照国际上规范的 做法，提出了一些基本的概念。比如说， 股票交易必须要有规范的交易场所、完 善的交易制度、上市公司的监管制度， 以及对投资人的登记注册制度。中央也 看到这件事情的重要性，决定让深圳和 上海两地来起草这些制度。那时候大家 都在探索“有中国特色的社会主义道路” 应该怎么走，对于股票市场这种属于 “资本主义”的东西，大家都没有观点， 没有看法。走在前面的人压力很大，还 要冒很大的政治风险。当时小平同志在 深圳、厦门关于股票市场问题
8、的谈话就 是在当时的困惑背景下讲的，对上海、 深圳的股票市场试点起到了至关重要的 作用。报告写上去，国务院领导同志对 深圳股市试点未作明确批示，虽然没说-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 “行”，但也没说“不行”，深圳的企业股 份制和股票市场的试点得以继续进行。 在这其中，社会各方面的很多人士起了 很大作用。比如首任证监会主席刘鸿儒， 当时是国家体改委副主任。他借着江总 书记带着各部委负责人参加深圳市经济 特区成立 10 周年庆典的机会，在广州 回北京的飞机上向江总书记就股票市场 问题谈了两个多小时。江泽民总书记同 意股票市场继续实验但不扩大。此外，深圳市政府对继续保持
9、深 圳的金融改革，尤其是建立股票交易市 场的改革做了很多努力，向相关部委做 了很多汇报。证券委的“雏形”股票市场办公会议当时的主要任 务是制订股票市场发展的重大方针政策， 报国务院批准后执行；审定股票发行的 规模，根据国家计划，确定公开发行股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 票的额度；审定全国股票市场的管理办 法；协调各部门的关系；通报上海、深 圳市场的运作情况，研究解决出现的重 大问题1990 年春，16 名人大代表联名 提案，建议设立统一的证券监管机构， 但没有引起注意。后来，经过深圳股市 “狂热”事件和上海发售股票认购证事件 后，中央确定上海和深圳可以作为公开
10、发行股票的试点城市，人民银行担负相 应的监管职责。但是人民银行觉得这个 事情非常复杂。所以，当时人民银行向 国务院提出关于建立股票市场办公会 议制度的请示 ，经李鹏总理、李贵鲜 国务委员和罗干秘书长批示同意，设立 了我国最早的证券市场管理决策机构 股票市场办公会议，这可谓是证券委 的“雏形”。股票市场办公会议设在人民 银行，由 8 个部委参加，协调企业股份 制和股票公开发行问题。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 最早的股票发行试点是由人民银 行负责监管。之所以要成立股票市场办 公会议，是因为股份制和股票市场试点， 不是一个单一性改革而是综合性改革。 如果仅仅是股票发行，由人民银行监管 没问题，但事实上，只有进行股份制改 革
