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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 降息时代：周期性行业具弹性 房产股刺激最大【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 活期利息可实际上浮 5.26%，储户不 必转存本金 1 万，调整前后所得利息对 比表 【活期储蓄】可增加利息收入 5.26 调整前：本金 10000 元 利息收 入 72 元 利息税 3.6 元 储户实际所得利息：72-3.6=68.4-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 元 调整后：本金 10000 元 利息收 入 72 元 利息税 0 元 储户实际所得利息：72 元 【三
2、个月定期】减少利息收入 0.4267 调整前：本金 10000 元 利息收 入 333 元 利息税 16.65 元 储户实际所得利息：333- 16.65=316.35 元 调整后：本金 10000 元 利息收 入 315 元 利息税 0 元 储户实际所得利息：315 元 【半年定期】减少利息收入-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 2.256 调整前：本金 10000 元 利息收 入 378 元 利息税 18.9 元 储户实际所得利息：378- 18.9=359.1 元 调整后：本金 10000 元 利息收 入 351 元 利息税 0 元 储户实际所得利息：351 元
3、【建议】 由于半年期以上的定期存款调整 比例一致，因此半年期以上定期存款， 储户将减少的利息收入比例也均为 2.256。 也就是说，目前定期还没到期的 储户，不需要进行转存。因为从今天起，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 利息税已自动降低为 0，但未到期的定 期利率还是维持原状。而从活期储蓄提 升比例幅度来看，央行此次调整，就在 鼓励储户“定转活”，并减少长期存款的 比例，盘活市场流动性资金。 早报记者 忻尚伦 行业上看， “双降”最大的作用就 是能降低企业的财务成本，促进经济运 行。 “从这点上讲，我国监管层的决策非 常正确。 ” 东方证券研究所副所长邓宏 光指出，
4、现在不应该再讲“抗通胀”了， 在全球经济急速下滑的情况下，我国经 济也许明年年初就会通缩了。他认为， 在“促经济”的大政策调控下，敏感度最 大的将会是周期性行业， “包括钢价上涨 给钢铁企业带来的利好，海运费上涨给 航运业带来的利好等。 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 机构“埋伏”房产股 大部分分析人士表示，本次存贷 款利率双降对于房地产公司具有最直接 的利好作用。 由于信贷紧缩、政策施压等影响， 房地产股票成为本轮调整最深的板块之 一。但在降息等政策转向预期刺激下， 房产股从国庆前一周就开始蠢蠢欲动了。 该板块从 9 月 19 日至今，上涨幅度已 经达到 24
5、.86。从 Topview 来看，截 至 10 月 6 日，前九日机构资金净流入 9.316 亿元。 几大龙头品种更成为基金杀入的 重点品种。如保利地产（600048 行情, 爱股,资讯） （600048） ，截至 10 月 6 日， 前 7 个交易日中机构持仓比例净增加 3.882。9 月 22 日当天，机构买入占 流通盘的 2.62，此后机构资金每天都 出现净流入。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 邓宏光认为，本次“双降”政策最 大利好的板块便是房地产。 “关键是在于 政策导向的转变，让我们看到了对房地 产调控的方向从压转向了保 。 ” 邓宏光提出，救楼市就是救
6、经济， “陆续 还可能会出台利好政策。比如取消二手 房的利益所得税等。 ”而最近北京、南京 等地方政府也开始陆续对本地房产企业 开出几盏绿灯，邓宏光认为，这或许会 成为房产调控政策转向的方向标。 海通证券（600837 行情,爱股,资 讯）房地产行业分析师张峦也认为，短 期对房地产公司肯定是有利好促进作用 的， “最直接的影响就是能马上降低房地 产公司现有贷款的财务成本。 ”但她也指 出了后续的担忧：“因为如今大政策还 没有给出明确放松的信号，因此对于现 金流紧张的房产公司来讲，是否能拿到 新增贷款还是个疑问。 ”她表示，即便是 存准率同步下调了 50 个基点，但银行-精选财经经济类资料- -
7、最新财经经济资料-感谢阅读- 7 对于房产公司的信誉是否有足够信心， 能放心放贷给它们过冬，还要看中央的 调控导向。 但宏源证券（000562 行情,爱股, 资讯）分析师唐永刚和上海证券分析好 似蔡钧毅的乐观程度却都有限。尤其是， 他们都提出了“见光死”的观点。 “在熊市 思维蔓延的情况下，房地产公司提前启 动是因为有预期，一旦预期达成了，难 保不出现见光死的回调。 ”而蔡钧毅 的谨慎则主要基于他对房地产行业尚未 调整完毕上。他认为，这次的货币政策 能修正房地产股的过速下跌，但现在利 好兑现，房地产股还是面临很大压力。 银行股影响中性 “银行股最近惨烈下跌，部分重 要原因是由于害怕再一次不对称
8、降 息的出现。 ”邓宏光说道。因此，他认 为在出台了对称的”双降”政策后，能够-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 对近期被“错杀”的银行股产生纠偏的作 用。银行板块近日成为当仁不让的“空 军司令”，从 9 月 26 日至昨天收盘的 4 个交易日中，银行板块整体跌幅达到了 15.48。 国泰君安资深分析师伍永刚经过 一系列测算，指出：这次对称性的降息 措施，加上存准率的降低，对银行股产 生的直接影响是“中性”的。 首先，降低存款准备金率 50 个 基点，能扩大银行的净利差（NIM)1 个 基点，从而贡献给银行业平均净利润 0.5 个百分点。 其次，降低存贷款利息 0.27
9、 个百 分点，给银行业的影响却是负面的。 “这是因为在这次降息中，活期 存款利率没下调。 ”伍永刚指出，这将缩 小存贷款利差 6.5 个基点， “而对银行净-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 利润的影响则分为 3 个方面。其一，贷 款净利息收入减少了 1.17；其二，使 得银行自己持有的债券资产收益增加了 0.21；第三，可以提升商业银行存在 央行里的存款准备金利息收入，能为商 业银行的净利润贡献 0.48。三方面综 合下来，将对银行净利润产生 0.48的 负面影响。 ” “也就是说，下调存准给银行利 润的影响是正面的，降息带来的影响是 偏负面的，两者相加，基本相抵。 ”伍永 刚继而指出，此次政策的出台，由于能 普遍降低中国企业的财务成本，继而提 高企业的业绩， “这样就能间接减少银行 的不良贷款，也降低了银行的不良资产。 ” 伍永刚表示，无论今后的货币政 策是以“小步快跑”的姿态，还是“大步 向前”的动作，只要是“对称的”都将给 银行业带来中性偏正面的影响， “如这次-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 虽然活期存款的利息没有下调，但在 6 个月存贷款利
