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1、 国际项目管理专业资质认证 ( 培训之三 第三部分项目论证与评估 ) 中国项目管理研究委员会 西安华鼎项目管理咨询有限责任公司 西北工业大学项目管理研究与发展中心 主要内容 项目论证的概念 项目论证的基本程序 项目论证的内容 项目论证报告书的格式 项目论证的原理和方法 工程项目论证 项目论证案例 项目评估的概念 一、项目论证的概念 项目论证的概念 项目论证的作用 项目论证的着力点 项目论证的层次 项目论证的质量、时间和费用 项目论证是指对拟实施项目在 技术上是否可能 经济上是否有利 建设上是否可行 所进行的综合分析和全面科学评价的技术经济研究活动。 项目论证主要回答的问题 项目在技术上是否可行
2、 ？ 项目在经济上是否有生命力 ？ 项目在财务上是否有利可图 ？ 项目能否筹集到全部资金 ？ 项目需要多少资金 ？ 项目需要多长时间能建立起来 ？ 项目需要多少物力、人力资源？ 通过项目论证要达到的结论 论证项目建设的条件是可靠的 项目采用的技术是先进的 经济上是有较大的利润可图的 . 项目论证报告可作为： 确定项目实施的依据 向银行贷款的依据 申请建设执照的依据 与有关单位签订协作的依据 项目实施基础资料的依据 项目各项工作安排的依据 要站在咨询的立场上 应提出多种替代方案 对各种方案要做经济分析 决定最佳投资时期和投资规模 要提出可能实施的具体措施 要把资源的有效利用放在中心位置 . 机会
3、研究 初步项目论证 辅助研究或功能研究 详细项目论证 机会研究 机会研究是鉴定投资机会 ， 它寻求的是投资应该用于哪些可能会有发展的部门 ，这种投资能给企业带来盈利 ， 能给国民经济带来全面的或多方面的好处 。 机会研究又分一般机会研究和特定项目机会研究两种 。 根据当时的条件 ， 决定进行哪种机会研究 ， 或两种机会研究都进行 。 一般机会研究 一般机会研究：这种研究 主要是通过国家机关或公共机构进行的 ， 目的是通过研究指明具体的投资建议 。 有以下三种情况： 地区研究 部门研究 以资源为基础的研究 特定项目机会研究 具体项目机会研究：一般投资机会作出最初鉴别之后 ， 即应进行这种研究 ，
4、 并应向潜在的投资者散发投资简介 ， 实际上 作这项工作的往往是未来的投资者或企业集团 。 主要内容为： 市场研究 项目意向的外部环境分析 项目承办者优劣势分析 初步项目论证 初步项目论证是在机会研究的基础上，对项目进行的更为详细的研究，以更清楚的阐述项目设想，它是介于项目机会研究和详细项目论证之间的一个中间阶段。 初步项目论证的目的 投资机会是否有前途 ， 值不值的进一步作详细项目论证； 确定的项目概念是否正确 ， 有无必要通过项目论证进一步详细分析； 项目中有哪些关键性问题 ， 是否需要通过市场调查 、 试验室试验 、 工业性试验等功能研究作深入研究； 是否有充分的资料足以说明该项目设想可
5、行，同时对某一具体投资者也无足够的吸引力。 . 辅助（功能）研究 辅助 （ 功能 ） 研究包括项目的一个或几个方面 ，但不是所有方面 ， 并且只能作为初步项目论证 、项目论证和大规模投资建议的前提或辅助 。 辅助研究分类如下： 对要制造的产品进行的市场研究 原料和投入物资的研究 试验室和中间工厂的试验 厂址研究 规模的经济性研究 设备选择研究 详细项目论证 详细项目论证（简称项目论证）是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详细的比较论证，并对项目建成后的 经济效益 国民经济 社会效益 进行预测和评价
6、的一种科学分析过程和方法，是项目进行评估和决策的依据。 间和费用 研究阶段 投资误差百分比 (论证质量 ） 机会研究 30% 初步项目论证 20% 详细项目论证 10% 研究的深度与时间 、 费用成正比：机会研究粗略 ，时间可能只要一个月；项目论证复杂而且详细 ， 有的项目论证时间可能需要一 、 二年 。 各项投资论证所占的费用大致如下： 项机会研究 ， 占 项初步项目论证 ， 占 项目论证 ， 视项目的大小 ， 从小型项目占 具有先进技术的大型项目占 不等 。 二、项目论证的原理和方法 投资成本和利税 静态评价方法 动态评价方法 不确定性分析 本和利税（ 1） 投资 项目实施和项目投产以后的
7、生产过程中所需投入的资金，包括花费在项目建设上的全部活劳动和物化劳动的消耗总和 成本（生产成本） 原料及辅助资料费 、 生产工人工资及附加工资 、 公用工程费用 (水 、 电 、 汽等 )、 维修费用 、 车间折旧费 、 车间管理费 、 工厂折旧费 、 企业管理费和销售费用等 成本分类：直接成本和间接成本 、 总成本和单位产品成本 、 核算成本和预算成本 、 固定成本和变动成本 本和利税（ 2） 利税 销售收入和纯收入 企业利润 税金 现金流量 现金支出 现金收入 现金流量 =现金收入 现金支出 讨论题 例：假设一个企业某年的年销售收入为100万元 ， 年销售成本为 70万元 ， 企业所得税税
8、率为 30%， 年折旧费为 20万元 ，请计算该企业的年净现金流量 。 答案 1. 年销售收入 （） 100万元 2. 年销售成本 （ ） 70万元 3. 需纳税的收入 （） 30万元 （ 1） （ 2） 4. 税金 （ ） 9万元 （ 3） 30% 5. 扣税后净利 （） 21万元 （ 3） （ 4） 6. 年折旧费 （） 20万元 7. 年净现金流量 （） 41万元 （ 5）（ 6） 企业的年净现金流量为 41万元 投资收益率与投资回收期 投资收益率 E， 又称投资利润率 ， 它是项目投资后所获的年净现金收入 (或利润 )的比值 ，E=R/K 投资回收期 或利润 )补尝原始投资所需的年限
9、， 它是投资收益率的倒数 ， T=1/E=K/R 若项目的年净现金收入不等 ， 则回收期为使用累计净现金收入补偿投资所需的年限 ， 投资收益率则是相应投资回收期的倒数 。 投资项目评价原则 投资项目的评价原则： 投资收益率越大 ， 或者说投资回收期越短 ， 经济效益就越好 。 不同部门的投资收益率 都有一个规定的标准收益率 标准回收期 只有评价项目的投资收益率 E 投资回收期 T项目才是可行的；否则项目就是不可行的 。 讨论例题 例：假设某项目的现金流量如下表所示： 假设该行业的标准投资收益率为 12%，试分析该项目的投资是否可行？ 年 0 1 2 3 4 年净现金流量 5000 500 10
10、00 2000 4000 投资回收期计算 计算累计现金流量 项目的投资回收期为： T=3年 1500/4000= 项目的投资收益率为： E=1/T=12% 可行 . 年 0 1 2 3 4 年净现金流量 5000 500 1000 2000 4000 净现金流量 累计 5000 4500 3500 1500 2500 追加投资回收期和追加投资收益率 所谓追加投资是指不同的投资方案所需投资之间的差额 ， 追加投资回收期 计算公式若用成本节约额表示则为 ( 计算公式若用收益增加额表示则为 ( 追加投资收益率 、 B、 收益和成本 如果 则高投资方案的投资效果好 。 资金的时间价值 资金的价值与时间
11、有密切关系 ， 资金具有时间价值 ，也就是说 ， 今天的一笔资金比起将来同等数额的资金 ， 即使不考虑通货膨胀与风险因素也更有价值 。 利息 一般我们把通过银行借贷资金 ， 所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息 ， 而把资金投入生产或流通领域产生的增值 ， 称为盈利或净收益 。 项目论证中利息是广义的概念 ， 泛指投资净收益与货款利息 ， 当然这是由项目论证的任务决定的 。 资金时间价值的内涵 一般地讲，代表资金时间价值的利息是以百分比，即利率来表示的。在商品经济条件下，利率是由以下三部分组成的： （）时间价值：即纯粹的时间价值，随着时间的变化而发生的价值增值。 （）风险价值：现在投入的
12、资金，今后能否确保回收。 （）通货膨胀：资金会由于通货膨胀而发生贬值。 资金的计息方法 单利计算 F=P(1+ 复利计息 1( 净现值法 现值（ 将来某一笔金的现在价值。 净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率 (折现率 )，折算到时间等于零时，得到现金流的折现累计值（净现值然后加以分析和评估。 式中 当折现率取标准值时，若 ,则该项目是合理的 若 1和 和方案 的年生产成本 ，则追加投资回收期为： 相应的追加投资收益率为 一般来说 ， 如果动态追加投资回收期比标准投资回收期小或者说动态追加投资收益率较标准投资收益率大 ， 则投资大的方案 投资额小的方案 是不可选的；否则 ， 投资小的方案较投资大的方案可取 。 对投资项目风险的不确定性分析 ， 常用的方法有： 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险决策分析 计算机模拟 经验方法 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称量本利
