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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 股票直投开闸 中小保险公司徘徊高门槛【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 21 世纪经济报道记者 钟文倩 赵萍 中小保险公司直接投资股市的序 幕正式拉开。 4 月 7 日，中国保监会发布保 险公司股票投资管理能力标准 （下称“标准 ”）及关于规范保险机构股票投资业务的通知 （下称“通知 ”） 。 这意味着，只要软硬件达标，中小保险 公司即可自主操盘，改变了目前必须通 过委托保险资产管理公司投资股市的唯 一路径。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 但横
2、亘在直投面前的“高门槛”， 仍让这些公司中的大部分望而生畏。 “保险公司股票直投的能力标准 要求非常高，几乎就是以目前的9%2B1 （即 9 家保险资产管理公司和友邦资产管理中心）的标准来划分的， 因此我相信，很多中小保险公司短期内 都无法达到这些标准。 ”4 月 7 日，对于 近在咫尺，却无法触及的直投资格，一 家中小型财险公司投资部总经理不无遗 憾地表示， “我们短期内仍将继续选择委 托方式进入股市。 ” 本报记者综合多方意见，在众多 “能力标准”中，最难实现的是相关人员 的配备。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 “直投”的标准 按标准 ，保险公司股票投资 管理
3、能力的基本标准中最核心的，主要 有两大部分。 其一，要建立职责明确，分工合 理的组织架构。保险公司必须设立独立 的资产管理部门，这些部门中需包含股 票投资的研究、投资、交易、风险控制、 绩效评估、清算、核算以及系统支持等 岗位，而研究、投资、交易则实行专人 专岗，与其他投资业务严格分离。 满足直投业务要求的中小保险公 司，还必须根据账户/组合性质，管理资 金规模，配备独立的股票投资经理。 此外，符合标准的中小保险公司 必须在股票投资人员之间建立防火墙体 制。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 其二，与上述岗位和制度相配备， 保监会要求达到直投标准中小保险公司 建有一支
4、专业的投资管理队伍。 具体而言，股票投资规模为 5 亿 元10 亿元的，专职人员不少于 12 人。 其中，投资经理不少于 3 人，研究人员 不少于 5 人（主要研究人员不少于 2 人） ，交易人员不少于 2 人，风控人员不少 于 1 人，清算人员不少于 1 人。 而直投规模一旦越过 10 亿元， 投资经理、研究和交易等主要业务人员 不少于 12 人。 从人员从业经历要求来看，股票 投资负责人，具有 5 年以上股票投资管 理经验或者 8 年以上金融证券从业经历 及相关专业资质；投资经理具有 3 年以 上股票投资管理经验或者 5 年以上金融 证券从业经验，有良好的过往业绩表现； 主要研究人员从事行
5、业研究 3 年以上，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 或者具有所研究行业 3 年以上工作经历。此外， 标准提出，被允许直 投的险企要建立公平的交易制度，即要 确保各账户或投资组合享有研究信息和 投资交易等公平机会。 “这是因为，很多保险公司推了 好多投资理财产品，比如寿险公司有万 能险、分红险、投连险等不同账户，那 么这就要求保险公司保证所有账户得到 的信息应该是一致的、共享的，而不能 有所偏袒。 ”上述中小型财险公司投资部 总经理说。 值得一提的是，对于保险公司股 票投资规模和比例，保监会引入偿付能 力状况作为标准之一。偿付能力充足率 150以上的，可正常开展股票投
6、资； 连续四个季度处于 100-150，应调 整股票投资策略；连续两个季度低于-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 100的，不得增加股票投资，并及时 报告市场风险，采取有效应对和控制措 施。 细掐成本 “参加完 3 月底保监会的培训之 后，各家中小保险公司都在积极准备， 以便尽快达到直投标准，因为毕竟绕道 别的资产管理公司不仅需要支付一笔管 理费，而且自己的投资仓位等都在别人 的掌控之下，没有主动性。 ”一家小型保 险公司资产管理部负责人称， “例如我们 公司就在按规定充实专业队伍，但说实 话，保监会的要求很高。 ” 这其中，被中小保险公司视为最 大瓶颈的，是对专业投资
7、管理人员的配 备要求。 “中小保险公司一般资产规模都 不是很大，一下子配备那么多人员，会-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 陡然增加很大一部分运营成本。 ”前述小 型保险公司资产管理部负责人直言。 一国内大型资产管理公司研究部 总经理粗略匡算，目前保险公司配备一 名股票市场研究人员的年费用至少 30 万元，以标准要求最低的 12 人计， 费用至少需要 300 余万元。 “这还不算其他的如电脑配置、 外部券商和基金等的调研报告的购买费， 这也至少需要几十万。 ”该人士认为。 委托入市的成本则包括中小保险 公司向资产管理公司支付的管理费。一 知情人士透露，目前中小保险公司通
8、过 委托渠道入市，需要支付的管理费率大 概在千分之五至千分之八之间，远远低 于基金和年金的管理费率。 若单就成本比较，继续委托入市 可能仍是不少中小保险公司的首选。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 “我们成立不久，资产规模也不 大，短期内无法满足保监会的直投标准， 还是会委托其他大型资产管理公司来进 入股市。 ”4 月 7 日，幸福人寿投资管理 部相关人士称。 实际上，根据记者调查，尽管此 前很多中小保险公司通过委托入市，但 部分公司却早已经“实现”了自己亲手操 作权益账户。 上述业内知情人士称，其中有两 种情况，第一种直接就是“挂羊头卖狗 肉”，即只是借用了资产管理公司的通 道，具体操盘都是由中小保险公司自己 完成；第二种就是，中小保险公司会干 预资产管理公司的操作，提出要求买卖 某只股票等等。 “因此，事实上由于目前大部分 能入市的保险资金都已经入市了，管理-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 层允许中小险企直投入市，改变的只是 部分资金的入市渠道，对股票市场资金 的供需状况并无影响。 ”知情人士说。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
