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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 海螺水泥获利回调 QFII 加仓放眼未来【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 李 骐 深圳报道 在经过近期的持续上涨特别是 11 月 10 日飙升 30多后，海螺水泥获利 回吐跌跌不休，只是周五在消息面的刺 激下大幅上扬。与此同时，其 A 股股价 近期则在盘整，但仍未超越其 H 股股价。 周五海螺水泥 H 股报收 30.15 港元，上 涨 7.68。国元证券分析师认为，由于 目前水泥行业成为热点，目标价已基本 实现，行业拐点尚未出现，上涨空间不 大，注意投资风险。
2、不过也有业内人士认为，要用长-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 期眼光去看待海螺水泥。据悉，截至 9 月 30 日，海螺水泥共持有同行业 7 家 上市公司 19687.61 万股股票，总市值约 高达 11.8 亿元。业内认为这是在模仿宝 钢当年的做法，在行业低迷时进行并购， 将来是否会出现一个“海螺系”也未可知。 那时的估值方法就完全不同了。 优势明显 国元证券表示，公司作为国内规 模最大、最具综合实力的水泥行业营运 商，其在发展战略、 成本控制、 生产 技术和内部治理机制上都具有无可比拟 的竞争优势。公司在华东市场的“T”型 战略获得成功后，正逐步向中南、西南 区域进
3、行大纵深穿插，迅速抢占淮河- 秦岭以南的空白市场。公司正在由一个 区域性龙头演变为一个全国性龙头企业。光大证券认为，海螺水泥几大销-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 售区域中，湖南、皖北、皖西市场由于 受房地产影响较小，主要需求来源于基 建和农村，销售形势较好。预计未来这 些区域受城市群建设等因素影响，市场 空间依然较大。广东市场受房地产影响 超出预期，致使销售受到较大影响，预 计广东市场中，房地产需求下降对公司 产品销售的影响目前已基本见底。未来 随着基建投资的大量投入，具有品牌优 势和最大生产线规模的海螺水泥无疑是 受益最大的企业。 而余热发电和现金充足则是公司 的
4、两大优势，公司的余热发电优势将继 续显现。2008 年公司余热发电约 24 亿 度，全年可节约成本超过 9 亿；2009 年 余热发电约 35 亿度，可节约成本超过 13 亿元。2008 年海螺水泥公开增发 2 亿股 A 股，募集资金 114.76 亿元；三 季报显示公司货币资金余额为 54.54 亿 元，具备较充裕的资金储备，为公司在 行业困难期实施并购提供了保障。维持-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 对公司“增持”的评级，目标价为 29 元。与公募基金在三季度时抛弃海螺 水泥相比，QFII 依然留守并进行了适度 加仓，业内人士表示，这表明 QFII 对 于海螺水泥
5、在建材板块中的龙头地位给 予了一致的认可。 “实事求是地讲，从管理水平和 运营体制看，海螺水泥仍可称为中国最 优秀的水泥公司，长期资质依旧向好。 ” 国泰君安分析师韩其成表示。 着眼未来 业内人士认为，近期海螺水泥公 开在二级市场收购同类水泥上市公司股 票，体现该股从传统的产业并购向金融 扩张的思路转变，也成为其潜在提升估 值空间的盈利点。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 海螺水泥此前表示，公司准备未 来三年“再建一个海螺”，即产能在现有 基础上扩大一倍， “这些增加的产能主要 集中在西北市场”。 目前，海螺销售额中东部占 45，南部和中部市场各占 20，出口 占
6、15。 “全国 10 个毛利率最高的地区， 有五个在西部地区，加上国家在西部基 础建设的投资，未来市场不好的情况下， 西部市场可能是水泥业少有的亮点。 ”业 内人士分析说。 今年 9 月，其全资子公司平凉海 螺水泥在甘肃兴建的第一条日产 4500 吨水泥熟料生产线开工，被业内认为是 打响了进军西部的第一枪。 不过，前期二级市场上水泥股的 暴跌让海螺水泥看到了另一个机会：水-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 泥股股价已低于其重置成本。海螺水泥 三季报显示，截至 9 月 30 日，海螺水 泥共持有巢东股份、冀东水泥、祁连山、 福建水泥、华新水泥、江西水泥、同力 水泥等 7
7、家上市公司 19687.61 万股股票， 总市值约高达 11.8 亿元。 “水泥行业投资成本上升至 350 元/吨，相比冀东水泥目前仅 200 元/吨 的市值，这种投资非常划算，同时可为 潜在的各种形式的合作做一些准备;二是 有利于完善公司战略布局，分享其他区 域市场的良好成长性。 ”海螺方面解释说。“海螺持有比例最高的均是中西 部水泥公司，这与其既定方案相对应， 所以不排除是为其今后的并购埋下伏笔。 ”分析师表示。 海螺在水泥行业的地位和大量收 购同行股票的行为与当年的宝钢十分相-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 似。2006 年，宝钢买入了 9 家钢铁公司 高达 14 亿元的股票。此后，宝钢对广 钢、韶钢、八一钢铁等钢铁企业实施了 重组。 业内人士表示，不排除未来出现 “海螺系”的可能。 中信证券分析师潘建平认为，若 市场对基本面反应过度使股价下跌至 15 元附近，届时将是长期投资者介入的良 机。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
