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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 积极挖掘市场交易性机会【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 日信证券 杨震宇 经过“两连阳”之后，昨日沪深两 市出现了窄幅震荡的走势，显示股指上 方仍有较大压力。但我们认为，受诸多 因素的影响，一月份不会出现大幅下跌 的走势，后市股指有可能在 1800 点和 2000 点之间震荡。首先，周边股市回暖和国际期货 市场大宗商品价格反弹为 A 股市场提供 了良好的外部环境。2008 年最后几个交 易日，欧美股市及亚太股市逐渐止跌企-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读
2、- 2 稳，恐慌情绪有所缓解。此外，由于国 际原油价格大幅反弹，加之以黄金为首 的有色金属和农产品（000061 行情,爱 股,主力动向）期货价格等大宗商品的整 体走高，使得投资者对全球经济继续下 滑的担忧有所减弱。在此影响下，市场 积累了做多信心，走出了牛市开门红。其次，随着央行大幅降息和下调 存款准备金率，M1 的增速有望企稳反 弹，市场对流动性再次充裕的预期越发 强烈，1 月 6 日，1.22 万亿央票到期的 消息更是加强了这种预期，投资者对未 来市场的资金供给状况持乐观态度。另外，投资者对宏观经济形势所 面临的困境有了充分的思想准备，对不 利因素反应已不那么敏感。新年伊始， 沪深两市有
3、 128 家上市公司预亏，随着 年报公布的临近，预亏的公司还会增加， 但近两日市场对预亏的利空消息反应平 淡，显示投资者对利空有了一定心理准-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 备。此外，2009 年 Topview 数据下 线使得资金进出的信息变得非公开化， 增加了市场的活跃度。我们统计了本轮 4 万亿投资引发的反弹行情发现，2008 年 11 月 7 日开始的反弹中，沪市最大 涨幅为 18.63，振幅为 24.46，远远 低于深市的 28.68的涨幅和 34.73 的振 幅。同样在下跌过程中，深市的跌幅和 振幅也远大于沪市。而 2009 年前 3 个 交易日，上述情况
4、明显发生变化，沪市 的涨幅和振幅大于深市，活跃程度明显 增强，说明沪市开始吸引短线活跃资金。 因此，总体上 A 股市场后期活跃程度将 强于 2008 年。虽然市场做多的有利因素不断增 多，但是不利因素也不可忽视。首先， 宏观经济形式仍不容乐观，各项宏观经 济数据仍未见底；其次，上市公司年报 地雷仍未释放，制约反弹的高度；再次，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 近期的反弹仍围绕 4 万亿投资做文章， 而这项刺激经济政策的效果要到下半年 才能逐步显现，因此能否成为持续热点 值得怀疑。相比 4 万亿投资，后续跟进 的政策对股市的刺激效用有可能递减。综合以上分析，我们认为，由于 2008 年的大幅下跌，市场已经充分反映 了宏观经济下滑的不利因素，只要国际 经济环境不再出现大的问题，股指创新 低的可能性很小，行情将围绕政策利好 和局部热点题材展开。但是，由于机构 对 2009 年上半年的宏观经济形式仍不 乐观，强周期的大盘蓝筹股很难持续走 强，因此股指反弹高度也将有限。我们 预计，短期股指将在 1800 至 2000 点之 间运行，期间市场存在交易性机会，建 议关注受政策影响的医疗、3G 和房地 产板块。 【各位读友，本文仅供参考，望-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
