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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 积极挖掘市场交易性机会【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 日信证券 杨震宇 经过“两连阳”之后,昨日沪深两 市出现了窄幅震荡的走势,显示股指上 方仍有较大压力。但我们认为,受诸多 因素的影响,一月份不会出现大幅下跌 的走势,后市股指有可能在 1800 点和 2000 点之间震荡。首先,周边股市回暖和国际期货 市场大宗商品价格反弹为 A 股市场提供 了良好的外部环境。2008 年最后几个交 易日,欧美股市及亚太股市逐渐止跌企-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读
2、- 2 稳,恐慌情绪有所缓解。此外,由于国 际原油价格大幅反弹,加之以黄金为首 的有色金属和农产品(000061 行情,爱 股,主力动向)期货价格等大宗商品的整 体走高,使得投资者对全球经济继续下 滑的担忧有所减弱。在此影响下,市场 积累了做多信心,走出了牛市开门红。其次,随着央行大幅降息和下调 存款准备金率,M1 的增速有望企稳反 弹,市场对流动性再次充裕的预期越发 强烈,1 月 6 日,1.22 万亿央票到期的 消息更是加强了这种预期,投资者对未 来市场的资金供给状况持乐观态度。另外,投资者对宏观经济形势所 面临的困境有了充分的思想准备,对不 利因素反应已不那么敏感。新年伊始, 沪深两市有
3、 128 家上市公司预亏,随着 年报公布的临近,预亏的公司还会增加, 但近两日市场对预亏的利空消息反应平 淡,显示投资者对利空有了一定心理准-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 备。此外,2009 年 Topview 数据下 线使得资金进出的信息变得非公开化, 增加了市场的活跃度。我们统计了本轮 4 万亿投资引发的反弹行情发现,2008 年 11 月 7 日开始的反弹中,沪市最大 涨幅为 18.63,振幅为 24.46,远远 低于深市的 28.68的涨幅和 34.73 的振 幅。同样在下跌过程中,深市的跌幅和 振幅也远大于沪市。而 2009 年前 3 个 交易日,上述情况
4、明显发生变化,沪市 的涨幅和振幅大于深市,活跃程度明显 增强,说明沪市开始吸引短线活跃资金。 因此,总体上 A 股市场后期活跃程度将 强于 2008 年。虽然市场做多的有利因素不断增 多,但是不利因素也不可忽视。首先, 宏观经济形式仍不容乐观,各项宏观经 济数据仍未见底;其次,上市公司年报 地雷仍未释放,制约反弹的高度;再次,-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 近期的反弹仍围绕 4 万亿投资做文章, 而这项刺激经济政策的效果要到下半年 才能逐步显现,因此能否成为持续热点 值得怀疑。相比 4 万亿投资,后续跟进 的政策对股市的刺激效用有可能递减。综合以上分析,我们认为,由于 2008 年的大幅下跌,市场已经充分反映 了宏观经济下滑的不利因素,只要国际 经济环境不再出现大的问题,股指创新 低的可能性很小,行情将围绕政策利好 和局部热点题材展开。但是,由于机构 对 2009 年上半年的宏观经济形式仍不 乐观,强周期的大盘蓝筹股很难持续走 强,因此股指反弹高度也将有限。我们 预计,短期股指将在 1800 至 2000 点之 间运行,期间市场存在交易性机会,建 议关注受政策影响的医疗、3G 和房地 产板块。 【各位读友,本文仅供参考,望-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】