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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 金岩石：A 股今年走势会像 U 型微笑曲线【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报讯 “有钱时不想花，想花时钱没了， 这是很多股民的不幸。 ”身为国金证券 （600109 行情,爱股）首席经济学家， 金岩石的另一个身份是“散户的意见领 袖”。前天，匆匆来到杭州的他接受本 报记者的专访。谈行情，谈理财和投资 理念，也道出了很多股民的心声和期待。A 股今年走势会像微笑曲线 记者：现在大家都在关注，A 股 这轮反弹何时见顶？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
2、 2 金岩石：去年底，我对今年上证 指数的判断是在 1600 点2400 点区间内， 1600 点这个位置，沪深 300 的股息率超 过 2，接近同期银行存款利息，所以 无论是追求稳定投资还是追求投机的， 都会形成一个共识。而 2400 点2700 点 这个区间，是按照今年动态市盈率 20 倍左右来划定的，从长期看，这也是 A 股比较合理的估值区间。 最近，我把区间稍微上提到 18002700 点，一是因为基本面有改善 迹象。二是原材料和能源价格的暴跌使 中国的成本优势显著上升。三是在宏观 政策调整方向后，市场信心正在恢复。 四是股市楼市已经企稳，主流群体的消 费开始恢复。当然，中国经济领先复
3、苏 不能脱离全球经济环境的稳定，最近格 林斯潘带乐观估计美国经济将在 9 月底 开稳反弹，那离中国经济企稳时间就更 近了。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 记者：今年一季度股市基本以上 涨为主，未来三个季度行情又会如何演 变呢？ 金岩石：今年的行情整体会呈两 头翘走势，现在前头已经翘起，市场容 易产生过度乐观情绪。但是随着资金链 先松后紧，上市公司二季度报表估计难 以乐观，因此市场在二三季度会向下调 整，但我的判断是低点会在 1800 点之 上，这是个震荡筑底的过程，四季度则 会在触底后迎来反弹，全年会以 U 型的 微笑曲线迎接未来。 下一个资产溢价周期机会 记者：
4、尽管现在股市、楼市均已 经回暖，但很多投资者仍看不清宏观大 势，您能指点一下吗？ 金岩石：以一个典型的三口之家 为例，迈入中产行列后，就成为五口之-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 家（房子加股票） ，它们分别代表两大 类需求，股市代表流通性、成长性需求， 房市代表安全性、稳定性需求。两者的 关系是平时手拉手，寒来两分离。 在这波经济危机中，股市先下跌， 大概 612 月后，传递到楼市上，房价 下跌。由于房地产是中国经济的支柱产 业，楼市筑底放量可说是中国经济开始 复苏的标志，等到楼市企稳 36 个月后， 股市随之出现反弹。 因此如果把房价止跌和股市反弹 作为中国经济复苏的信号，从投资人的 角度看，预计上半年的机会将是买股票， 下半年的机会将是买房子。国家 GDP 的增速已经从 12下降到 8，股市也 从历史高点一度跌去了 70，所以房价 下跌 2030应该不足为怪。 本报记者 罗凰凤 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
