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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 德盛安联：亚太养老基金“回报”意识增强【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 每经记者 于春敏 发自上海 德盛安联资产管理公司新近发布 报告指出，亚太区四大退休储备基金 （包括澳大利亚、中国、韩国及日本） 的管理规模已超过 7660 亿欧元；以往， 公共退休储备基金的投资作风保守，主 要投资于低收益的政府项目，通常为达 到社会目的而牺牲回报，但随着时间的 推移，亚洲退休储备基金的管理及投资 政策正在悄然发生转变，政治色彩逐步 淡化，开始注重回报水平的提高，并引 入专业化的资产管
2、理机构参与退休基金 的管理。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 四养老基金规模超 7660 亿欧元 报告指出，全球很多国家已引入 退休储备基金 （亦称为主权退休或人 口概念基金） ，以便为未来的债务融资， 并减轻人口老化对公共退休金体系带来 的冲击。有关基金为未来需要支付的退 休金开支预先进行局部融资，当雇员与 退休人士比率欠佳时，退休金体系可提 取累计资本支付权益，而无须单靠供款。 全球四大退休基金中，三项属于退休储 备基金，足以证明其重要性。 这份名为 为资金不足的退休 金体系融资：亚洲储备基金的管治及投 资的报告分析了亚太区包括澳大利亚、 中国、韩国及日本在内的
3、四大退休储备 基金的情况，报告预计上述有关基金合 共管理的资产总规模超过 7660 亿欧元。 由于规模庞大，这些基金能对环球金融 市场及国家经济带来重要的影响。而随-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 着人口老化趋势的加剧，以专业方式管 理这些基金，将对公共退休金体系的可 持续发展起着关键作用。 开始转向“回报为先”投资策略 众所周知，过往，公共退休储备 基金的投资作风保守，易受政治力量控 制，并通常为达到社会目的而牺牲回报。 这类基金一直投资于低收益的政府项目， 例如：日本或韩国的房屋贷款或基建工 程，或以低于市场利率的水平借给各国 政府。但是，随着时间的推移和环境的
4、变化，这种情况正在悄然发生改变。 虽然，德胜安联报告所重点关注 的四项亚洲基金拥有不同的到期日，但 研究发现，其管理结构及投资政策均反 映出以下三大趋势：其一、基金管理层 开始重视回报表现，并减少对公共项目 的融资；其二，管理结构渐趋专业，对 董事会的组成进行改革，并逐渐独立于-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 政府；其三、受分散投资影响，管理基 金的工作逐渐外包至私人资产管理公司。对此，德盛安联资产管理的退休 金体系高级分析员亚历山大博时 （AlexanderBoersch）表示：“受人口发 展的影响，我们需要投资于相对能产生 较高收益的资产。鉴于人口老化趋势的 加剧
5、，储备基金必须要理顺供款情况， 提升风险及回报水平的效益，并减轻公 共退休金体系的负担。因此，我们必须 分散投资于不同的资产类别及国际市场。 ” 新投资策略仍存不少制约 报告同时指出，尽管这项研究反 映基金对提升回报的意识较以前明显增 加，但储备基金在金融市场进行投资涉 及复杂的问题。因为，这些基金规模非 常庞大，可以轻易影响相关的市场表现。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 此外，由于它们属于政府或政府的关联 机构，很大程度上亦增加直接外国投资 的难度。例如，若储备基金有意直接投 资于一家外国公司，可能会受到有关政 府部门的干预。近期，新兴经济体系的 主权财富基金投资
6、于西方企业时，就遭 遇了类似的情况。 鉴于上述问题的存在，报告给出 了有助退休储备基金分散投资及解决上 述问题的应对建议：责成退休储备基金 以争取最大回报为唯一的目标；把资产 管理的工作外包或限制政府的干预行动。 因为，若能消除投资程序的政治色彩， 将有利股票投资及资产配置。此外，有 关措施亦证明专业的资产管理能提升回 报。 报告最后，德盛安联指出，大势 所趋，亚洲退休储备基金的管理及投资 政策正在转变。它们采用“回报为先”的 崭新策略，而外包管理工作、分散投资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 于不同资产类别、减少对公共或政府项 目的融资，加上董事局管理的素质不断 提高并渐趋专业化，这一切，都为这项 崭新的策略提供支持。可以预见，这些 新的发展变化将惠及未来的退休人士， 因为他们部分的退休金将受储备基金所 管理的资产表现影响；同时，有关基金 的专业化管理，也将对公共退休金体系 的可持续发展起到非常关键的作用。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
