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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 打新股：直接打还是间接打【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 据上海证券报报道，被暂停 9 个月之久 的 IPO 终于在 6 月重新启动，首单桂林 三金也定于本月 29 日进行网上申购。 虽然新股改革制度昭示了新股上市并非 包赚不赔，但是摩拳擦掌的投资者还是 不在少数。究竟是直接“打新”还是通过 其他产品间接“打新”，抑或二者并用呢？银行打新产品吸引力小 距离桂林三金网上申购时间尚不 足一周，而原本应该进入火热销售期的 银行打新产品却难觅其踪， “市场上那种 针对单只新股的产
2、品将越来越少。 ”走进-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 招行在上海浦东的一家支行，记者被理 财经理告知。记者调查后发现，除了 2008 年以前发行、个别银行还在运行的 打新产品外，在 IPO 重启之后确实很少 有银行发行了打新产品。 新股改革制度施行之后，单个投 资者只能选择网上或网下一种方式打新 股，并且只能使用一个合格账户申请打 新。 “对于银行来说，网下配售有 3 个月 的禁售风险，产品的保本很难做到，也 跟打新产品的设计初衷不符了；而在 2008 年以前的很多产品就已经选择了单 一网上申购的方式，多数在上市首日就 抛售，投资者资金有保证，且收益不错。 ”工商银
3、行浦东分行理财师李吉告诉记 者。 而如果银行选择网上申购，又因 为受到“网上打新资金最大只能有发行 规模的千分之一”规则限制而直接影响 发行规模。以桂林三金这只小盘股为例，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 网上发行 3680 万股，以发行价 20 元计 算，单个账户的最高申购限额即为 73 万元左右。 “如今产品的规模会很小，个 人资金实力强的投资者就能直接申购。 加之 IPO 重启之后，新股上市的溢价率 以及中签率如何都还有待观察，所以银 行对此都比较谨慎，宁缺毋滥嘛。 ”李吉 表示， “所以以后打新产品可能会因为规 模和收益率的限制而越来越丧失吸引力。 ” 用债基
4、“打连接”不再可取 之前，很多投资者擅长运用债券 型基金来再次打新，博取双重收益。而 如今，理财师建议投资者：这种利用债 基“打连接”的方式或许不再可取，而要 事先盘算一下其中的交易成本。 “因为打新对债基的净值拉动有 比较明显的作用，而净值的拉升则是在 新股申购上市之后才有所体现。所以在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 网上申购的资金解冻之后，很多投资者 又利用这笔钱去购买债基，从而博取了 两次新股溢价的收益。 ”李吉向记者解释 了“打连接”的原理。 记者了解，一些债基特别是新成 立的债基由于资金量充裕，非常乐意以 其充足的资金实力参与到新股的网下配 售当中，而更高
5、的中签率也确实对债基 的净值有所拉动。而一般网上申购 3 日 后即解冻，故也提供了普通投资者及时 介入博取二次收益的机会。 “但是，现在债基开始收取赎回 费了，短线交易的成本明显提高，而由 于今年债市表现差强人意，债基本身的 收益率就很低，所以投资者会陷入持有 和抛售的双重尴尬之中。 ”李吉不建议投 资者利用债基“打连接”。 “同时，现在也 有某些债基会为了保留原有客户的利益， 而在新股申购至上市期间停止债基申购， 这就是为了防止短线操作者摊薄收益的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 表现。 ” 不如直接打新 此次 IPO 重启之后，个人投资者 的中签率到底能提升多少、
6、上市首日的 溢价率有多高、抑或首日跌破发行价的 可能性有多大等疑虑都存留在各方的脑 中。 “但是，对于首只重发的新股，特别 是小盘股，市场的炒作预期还是挺浓烈， 多数投资者应该不会放弃这个打新股的 机会。 ”北京某家券商首席策略分析师预 计。 “我也建议投资者尝试直接打新， 至少在成本上和投资节奏上比较有优势。 ”李吉建议。 之前不论是银行打新产品、券商 集合理财产品或者信托产品，投资者均 需缴纳信托费、销售手续费以及业绩管 理费等诸多费用，例如工行在去年 1 月-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 发行的一款增强型新股申购产品为例， 单一产品的基本费用为 1.2，而 6
7、 个 月之内赎回的话还得支付 0.2的赎回 费，如果购买 10 万元则可能需要 1800 元的费用。 除了可以节省费用支出外，个人 直接打新还比较容易控制节奏，投资者 可以选择在上市首日卖掉，更可以观望 几日等待股价的上涨预期兑现，相对于 产品多数选择首日即抛售的节奏来说， 个人直接打新更加具有自主性。同时， 由于新股改革制度的出台，网上申购对 于资金实力达到几十万甚至更高的个人 投资者更具吸引力，一方面他们不需要 受到千分之一的限制，另外从规则上看 个人投资者的中签率也将有所提高。 （记者 涂艳） 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 可点击下载下载本文，谢谢！】
