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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 当仓位不再决定一切【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 申银万国 桂浩明 如果投资者考察一下今年以来对 股市的投资状况，那么很容易发现这样 的现象：至少到 5 月份的时候，投资盈 利的多少，与仓位的高低有着非常密切 的关系。仓位高，盈利就多；仓位低， 盈利就少。统计显示，这段时间除了个 别品种外，被动的指数型基金表现是最 好的，因为契约要求它们必须保持较高 的仓位，而那些做得差的基金，主要原 因就在于仓位偏低。同庆 B（150007） 到现在还是折价交易，一个很重要的原 因也
2、就在于其被认为建仓速度偏慢。另 外有数据显示，今年私募基金的表现总-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 体也不尽如人意，究其原因，也是与基 金经理的谨慎心理有关。显然，这是一 段仓位决定收益的行情，只要敢买股票， 那么就有机会获得良好的收益。 不过，这种状况在最近出现了某 种改变，从盘面来看，经常出现尽管股 指涨幅不小，但是上涨的股票只占到所 有股票的一半左右，换言之，也就是有 50左右的股票最近出现了滞涨。最新 的统计显示，在指数突破 2800 点并创 今年新高的同时，约有 70的股票并没 有创新高，其中约 30以上的股票价位 还停留在 2600 点附近甚至更低的位置。
3、 这种状况反映在部分投资者身上，就是 赚了指数却不赚钱。到这个时候，人们 也就不得不承认，仓位已经不再决定一 切了。 之所以会出现这种情况，最主要-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的原因是市场在经过了半年多的上涨以 后，已经显现出了结构调整的压力。前 期，受到超跌反弹动力的推动，各种股 票都有上涨。后来各类题材满天飞，个 股的轮动很快，结果即便持股不动的话， 手中的股票隔三差五地都会涨一涨。这 个时候，只要保持足够的仓位，同时又 不是过多地买入少数几个权重股，那么 的确是能够稳稳地获利的。事实上，那 个时候股市上个股的涨跌比，也一直维 持在 7：3 乃至 8：2 的水
4、平上。但到了 现在，情况不同了。单纯的题材股行情 已经难以为继，部分业绩较差的股票也 因为估值太高，实在找不出继续上涨的 理由。而相对滞涨的大盘股，这个时候 却出现了补涨行情，这样一来市场的交 易重心逐渐开始偏向于少数品种。于是， 个股分化也就开始出现，且比例不断扩 大，虽然指数在总体上还能够保持上涨 的基本格局，但个股的普遍上涨局面， 则已经基本看不到了。此刻，要想在股 市上盈利的话，关键是看持股品种，而-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 不再是仓位的高低。 这种变化的出现，可能会让一些 投资者感到不那么适应，因为赚钱变得 难了。但是应该承认这其实也是必然会 发生的事
5、情。因为，个股普涨的局面， 毕竟不是市场运行的常态，而且也会带 来很多问题，譬如掩盖了对绩差股的炒 作等。反过来说，当出现个股分化，特 别是绩优品种以及有可靠题材支持的品 种上涨时，实际上是表明市场在走向理 性，在这里人们能够感受到更多的投资 氛围，体会到价值投资所展现的魅力以 及稳健投资所能够带来的良好收益。因 此，作为投资者，应该是认同这样的变 化，适应在总体趋势向好背景下的个股 行情时代。当然，此间要真正做好个股 不是太容易的，多数个人投资者对于选 股来说还是缺少必要的信息与技巧，而 机构投资者则相对拥有较多的优势，这 也就提醒人们，现在倒是要比较关注基 金等机构的动向，毕竟当仓位不再决定-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 一切的时候，通过观察机构动向是把握 个股机会的良方。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
