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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 市场归零催醒产业资本【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 周五，上证指数在时隔近 2 年后，重新 回到了 2245 点下方市场“归零”催醒产 业资本证券时报记者汤亚平本周上证指数有 3 个交易日收出 十字星，市场接二连三将投资者推向十 字路口。继深成指周二创出本轮调整新 低后，周三上证指数也跟随跌破前期低 点 2284 点，并创出新低 2248 点；周五 受美股暴跌影响，A 股低开 52.88 点， 将 2245 点轻松踩在脚下，而周 K 线更 是首次收于 250 周线 22
2、86 点之下。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 采访中，营业部股民一片茫然。 大家认为，市场普遍将大盘指数回落到 年线定义为“归零”，而回落到上一轮牛 市高点 2245 点和 250 周线之下，则是 “大归零”。这是谁都不愿意看到的。然 而，业界人士提醒，事物往往具有两面 性。大归零一方面摧残了市场信心，另 一方面又唤醒了产业资本。一样的点位 不一样的估值A 股史上曾 3 次聚焦 2245 点！ 2001 年 6 月 14 日，上证指数创出当时 的历史新高 2245.44 点；直至 2006 年 12 月 14 日，这个纪录才被刷新，当日 高收于 2249 点，其间间
3、隔达 5 年半之 久。再重上 2245 点后的 10 个月中，沪 指从 2245 点大涨到了 6124 点；而从 2007 年 10 月 16 日到 2008 年 9 月 5 日， 上证指数以极其强烈的报复性暴跌，在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 短短的 10 个月内疯狂地完成了从 6124 点向 2245 点的回归！至此，沪指第三 度回到了 2245 点附近。今昔对比，此 2245 点非彼 2245 点。一样的点位，不一样的估值。以平 均市盈率分析，2001 年 6 月 14 日，沪 市 A 股上市公司以 2000 年年报业绩计 算的平均市盈率为 66 倍；200
4、6 年 12 月 14 日，沪市 A 股上市公司以 2006 年 年报业绩计算的平均市盈率为 53 倍； 而 2008 年 9 月 5 日，沪市 A 股上市公 司以 2008 年半年报业绩计算的平均市 盈率为 16.05 倍。对比来看，目前的市 盈率只有 2001 年的 1/4、2006 年的 1/3，甚至明显低于 2005 年 6 月上证综 指跌破千点时的水平，为最近 10 年间 的最低估值水平。从平均股价分析，2001 年 6 月 14 日的高点 A 股市场平均股价为 14.16 元、2006 年 12 月 14 日两市平均股价为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4
5、13.10 元，而目前两市加权平均股价仅 为 7.75 元。两市 8 元以下的 A 股超过 1000 只，其中，2 元股 66 只、3 元股近 250 只、4 元股近 250 只、5 元股近 200 只。同时，高价股群体也急剧缩容，百 元股仅剩 1 家，20 元以上的个股已不足 70 只。对比来看，目前 A 股的平均股 价对应的指数实际远在 2000 点水平以 下。一样的估值 不一样的投资应该看到，无论市场中的金融资 本与产业资本如何博弈，当前所面临的 静态估值水平是一样的，他们投资的博 弈主要体现在动态估值层面。眼前值得 注意的是，金融资本普遍看空、观望， 而产业资本却呈现另一番景象：自愿锁
6、仓。继三一重工 （600031 行情,爱股,资讯）大股东首家 宣布延长自愿锁定期后，有研硅股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 （600206 行情,爱股,资讯）与黄山旅游 （600054 行情,爱股,资讯）宣布了自愿 延长锁定期两年的承诺公告；紧接着， 晋西车轴（600495 行情,爱股,资讯） 、中 航精机（002013 行情,爱股,资讯） 、中国 船舶（600150 行情,爱股,资讯） 、中船股 份（600072 行情,爱股,资讯） 、中天城投 （000540 行情,爱股,资讯） 、福星股份 （000926 行情,爱股,资讯） 、鲁北化工 （600727 行情,爱
7、股,资讯） 、中国玻纤 （600176 行情,爱股,资讯） 、天威保变 （600550 行情,爱股,资讯） 、冠农股份 （600251 行情,爱股,资讯） 、浙江震元 （000705 行情,爱股,资讯）等纷纷承诺 自愿延长锁定期。绝不贱卖。鼎立股份 （600614 行情,爱股,资讯）控股股东鼎 立建设集团股份有限公司承诺，自 6 月 24 日起，若鼎立股份二级市场价格低于 20 元，后者不通过二级市场减持所持股 份。而该股票 6 月 23 日的收盘价仅为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 5.95 元，其最近一次转增后最高的股价 也仅达到 16.40 元。分析人士指出，
8、大股东对锁仓的 期限和价格的承诺，实际在一定程度上 透露了公司的重置成本。大非的承诺说 明在未来一两年内，所承诺的价格低于 公司的重置成本，而这表明公司的估值 是偏低的，这样的公司是具有投资价值 的。高管增持。在经历了近期 市场大幅回调后，已有一些股东开始增 持流通股，表明部分上市公司股票已显 示出投资价值。在大量的增持中，一部 分由高管不惜自掏腰包买单。如大众公 用（600635 行情,爱股,资讯）的 8 名高 管分别在 6 月 17、18 日两天大举购入 公司的 48.42 万股流通股，总计增持费 用 462.79 万元。此前，宁波华翔 （002048 行情,爱股,资讯）董事长周晓 峰在
9、6 月 11 日至 13 日，共买入 461 万-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 股公司股份，总金额达到 5782.76 万元。 此后，新兴铸管（000778 行情,爱股,资 讯）大股东新兴铸管集团增持了公司 769.62 万股；有研硅股大股东北京有色 金属研究总院增持公司股份 22.72 万股。 9 月 1 日，海信电器（600060 行情,爱股,资 讯）大股东海信集团及其一致行动人海 信电子增持公司 70 万股对此，各 家公司相关人士均表示，增持表明经营 层对公司未来发展有信心。现金收购。总部位于北京 的中国汇源果汁集团公司本周二宣布， 全球最大饮料制造商可口可乐
10、公 司报价 179 亿港元以现金方式收购该公 司，受此影响，汇源果汁 H 股当日暴涨 164，汇源权证更是暴涨 199 倍。这一信息立马引起了市场广泛共 鸣。分析人士认为，拿真金白银投资收 购，这向市场传递出一个信息，在全球 经济减速的前提下，中国资产依然颇具-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 吸引力，表明上市公司的估值坐标不仅 是市盈率、市净率等市场化的数据，而 且还有产业布局、资产重置、渠道等产 业化的数据。一样的投资 不一样的预期全球经济增速放缓预期，压抑着 各路资金对 A 股市场上市公司业绩增速 予以重新评估，各研究机构已开始对一 些低市盈率品种在 2009 年的业绩予以 重估，比如说近期他们认为银行股、钢 铁股在 2009 年的业绩增速下滑，从而 下调业绩预期。攀钢系的购并案，就典 型地反映了当前金融资本与产业资本对 预期的分歧。攀钢钢钒（000629 行情,爱股,资 讯）通过换股吸收合并攀渝钛业 （000515 行情,爱股,资讯） 、长城股份 （000569 行情,爱股,资讯） ，换股比例分 别为 1:1.78,1:0.82，同时增发 7.5 亿股-
