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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 投资范围缩窄 银行理财产品监管收紧【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 不到两个月，监管机构关于商业银行理 财的第二道金牌就快下来了。 继 4 月底下发关于进一步规范 商业银行个人理财业务报告管理有关问 题的通知 ，对商业银行理财产品发行 管理模式做出调整后，银监会再次对商 业银行个人理财业务投资领域做出限制。上海证券报报道，银监会本 周拟发布一份将银行部分理财业务纳入 表内的通知关于进一步规范商业 银行个人理财业务投资管理有关问题的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料
2、-感谢阅读- 2 通知 （下称通知 ） 。 据报道，该通知征求意见稿 已于五月下旬下发各商业银行，要求银 行理财资金不得直接投资二级市场公开 交易的股权，并严禁其直接或间接投资 于未上市公司股权和上市公司非公开发 行或交易的股份，但不包括打新股。 “此举将大大收缩银行理财产品 的投资范围，对银行信贷类理财产品、 QDII、保本类产品以及类基金产品将产 生不同的影响。 ”中信银行私人银行部一 位负责人分析， “银监会的规定主要针对 高风险产品，比如之前亏损严重的 QDII 以及直接股权投资等类基金产品； 尽管对信贷类产品做出一些限制，但整 体影响不会很大。 ” 剑指直接股权投资、QDII 此征求
3、意见稿若最终出台，将成-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 为银行理财产品又一严厉的“紧箍咒”。 征求意见稿中最引人注目的，是 有关理财资金不得直接投资二级市场公 开交易股权的规定；该规定还严禁理财 资金直接或间接投资于未上市公司股权 和上市公司非公开发行或交易的股份。 这意味着，有关涉及 PE 及其他 类基金银行理财产品都将被叫停。 中国社科院金融研究所理财产品 中心副主任袁增霆博士介绍，尽管目前 银行理财资金投资 PE 部分相对较少， 但类基金产品发行款数不少。 据社科院理财产品中心统计，截 至 2008 年底，全国银行业共发行股票 类理财产品 241 款。由于 20
4、08 年上半 年股票市场的飙升，一季度该类产品发 行数量高达 111 款。其中，受境内投资 渠道的限制，外资银行发售的股票类理-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 财产品最多，占比近 65。 但是，由于部分产品的风险敞口 过高，也引发了一些亏损。袁增霆介绍： “2008 年中期以来，银行类基金类理财 产品亏损达到 3040，属于亏损比 较严重的领域。 ” 尽管此次征求意见稿没有对银行 打新股设限，但由于商业银行对于银行 打新股理财产品收益的担忧，仍保持相 对谨慎的态度。 “银行理财产品当中，类基金和 PE 产品所占比重非常少，商业银行理 财产品对投资 PE 是相当谨慎的。
5、 ”广发 银行个人银行部人士说。 同样，此次征求意见稿也将 QDII 置于更为严格的监管之中。 根据征求意见稿，理财资金投资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 于境外金融市场的，严禁利用代客境外 理财业务变相代理销售在境内不具备开 展相关金融业务资格的境外金融机构所 发行的金融产品；严禁利用代客境外理 财业务变相代理不具备开展相关金融业 务资格的境外金融机构在境内拓展客户 或从事相关活动。 “2008 年，QDII 大面积亏损乃至 引发的客户投诉风潮，也许是此次银监 会下决心整顿的原因。 ”中信银行私人银 行一位负责人介绍， “2008 年，有一些 QDII 产品平均亏
6、损都达到了 40。 ” “2004 年银行刚刚推出理财产品 时，收益都非常低，也就比同期的存款 稍高。QDII 产品亏损也暴露出中国客 户的风险承受能力较低。 ”上述人士介绍。然而，商业银行人士普遍认为， 仅仅由于银行理财产品出了问题，就对-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 银行理财产品做出收回权益的监管策略， 似有惩处过重之嫌。 “2008 年，银行理财产品的发行 量已经超过了股票基金、公募基金，包 括短融、票据非国债系列和非金融债系 列的规模总额。银行理财产品其实是一 个很重要的金融工具。 ”某大行零售银行 人士介绍。 据银监会统计，截至去年底，银 行理财产品的总销
7、售额，即总募资金额 约为 3.7 万亿元，而 2007 年相同统计口 径的数据仅为 9000 亿元，一年时间增 长了约四倍。 银信合作有望透明化 尽管业内人士对监管机构收紧银 行个人理财投资范围的规定颇感担忧， 但对另一些规定表示欢迎。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 一是对于银行理财信贷类产品的 调整，不少银行人士认为，相关规定并 不一定意味着当前盛行的“银信”合作模 式被叫停，但银信合作将有望透明化。 征求意见稿显示，理财资金直接 或间接用于投资境内银行贷款等信贷资 产，应符合五点要求，其中最重要的一 点是，所投资的银行贷款应为正常类且 内部评级为优质的贷款，其
8、他信贷资产 的内部风险评级应在 AA 级以上；同时， 监管机构对理财资金直接或间接用于发 放信贷贷款，也做出了“发行银行向单 一借款人发放银行贷款和通过理财产品 发放信托贷款的总额不得超过发行银行 资本金余额的 10”的规定。 袁增霆表示，目前对信贷风险并 没有明确的风险评估，对于盛行的地方 投融资平台，商业银行并不清楚里面的 风险及决定风险和收益的要素，也缺乏 对企业或者项目本身的评估机制。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 某股份制银行对公业务负责人分 析，目前盛行的“银政信”模式中，银行 利用地方投融资平台，通过与信托公司 合作发放理财产品，进而充当地方项目 资
9、本金的现象很多。 “地方政府的偿债能力，银行是 很难了解的。一些银行对地方政府有一 个信用评价体系，设计了很多诸如负债 率、偿还率的指标，但多数商业银行还 是很难取得真实的数据。 ”上述人士介绍。征求意见稿中还有一条规定，商 业银行发售保本理财产品（包括保证收 益理财产品或保本浮动理财产品） ，应 将理财资金以及投资的资产纳入银行表 内核算管理，并对资产方按相应的权重 计算风险资产，计提必要的风险拨备。 对于将保本类产品归入表内监管，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 广发银行北京分行个人银行部人士认为， “其实，商业银行之前已经将部分保本 类产品纳入银行表内资产。 ” 而“规定只针对大众理财产品， 私人银行的高端理财产品不受此限制” 的说法，多家商业银行理财研发人士均 表示不认同。 东亚银行个人金融部一位负责人 认为：“该规定对私人银行的影响是肯 定的。目前，私人银行没有单独的法律 法规来约束，仍受商业银行个人理财相 关条例的监管。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
