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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 新湖中宝主营不强理财来补 资金状况不乐观负债率 73%【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 主营房地产业务的新湖中宝“爱上”了 买理财产品。截至 8 月 10 日，新湖中宝 2017 年以来已经买入了约 180 亿元的理财产 品，在所有参与购买理财产品的上市公 司里排名第二，仅次于中国神华。在 2016 年，新湖中宝购买的理 财产品超过 200 亿元。这一年，新湖中 宝资产负债率为 73.2%，现金及现金等 价物为 158.63 亿元。为什么新湖中宝在资金不充裕的-精选财经经
2、济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 情况下还要买理财产品？爱上短期银行理财产品追溯新湖中宝购买理财产品的历 史，记者发现第一笔交易始于 2015 年 末。公司方面解释称是为了提高公司资 金使用效率，合理利用闲置自有资金。新湖中宝对于购买理财产品的资 金额度的规定是，自有资金最高额度不 超过 50 亿元、募集资金最高额度不超 过 18 亿元。在上述额度内，资金可滚 动使用，用于购买短期理财等投资产品。新湖中宝购买的理财产品多为短 期银行理财产品，分为本金保护型理财 产品、保本保证收益型理财产品、保本 浮动收益型理财产品，其年化收益率在 3%-5%之间，理财产品期限多在三个月 以内，最
3、短的理财产品则在 7 天左右。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 经国际金融报记者统计，新 湖中宝在 2015 年购买了 38 亿元的理财 产品，理财产品收益为 2078.62 万元； 在 2016 年购买了 211.31 亿元的理财产 品，理财产品收益为 9605.76 万元。资金不充裕“爱上”理财的新湖中宝，是否因 为钱多到无处使？我们来看看新湖中宝的资金状况。2012 年至 2016 年，新湖中宝经 营活动产生的现金净流量分别为-1.16 亿元、-8.62 亿元、-50.08 亿元、7.02 亿 元、46.28 亿元，五年累计为-6.56 亿元。同期内，公司投资活
4、动产生的现-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 金净流量分别为-1.3 亿元、-15.2 亿元、 4.13 亿元、-93.95 亿元、-22.46 亿元， 五年累计为-128.78 亿元。与之形成对比的是，新湖中宝在 2012 年到 2016 年的筹资活动产生的现 金流量净额分别为 23.67 亿元、45.23 亿 元、65.41 亿元、112.07 亿元、16.49 亿 元。除了 2016 年，公司的融资金额逐 年增加。不难看出，新湖中宝自身的资金 并不充裕，其现金积累基本靠融资。那么问题来了，为什么新湖中宝 在资金不充裕的情况下还要买理财产品 呢？对此，记者致电新湖中
5、宝证券部， 相关负责人解释，以往公司一般将闲置 资金存在银行，只有活期利息，而现在 购买理财产品能够带来比较固定、低风-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 险且更高的收益，还可以抵消一部分的 融资成本。此外，该证券部负责人还表示， 购买理财产品占用的现金不能直接参照 累计购买金额。该负责人举例，公司花 20 亿购 买了三个月到期的理财产品，到期后又 重新用这 20 亿元买新的理财产品，等 于这 20 亿元是滚动使用，不能直接累 加计算。公司购买理财产品最高占用金 额为 20 亿元至 30 亿元。主营毛利率持续下降热衷理财的新湖中宝，其主营业 务发展的如何？新湖中宝有房地产
6、、海涂开发和 商业贸易三大业务。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 截至 2016 年底，房地产收入为 100.75 亿元，占总收入的 74.10%；海 涂开发收入为 1.57 亿元，占总收入的 1.16%；商业贸易收入为 32.01 亿元， 占总收入的 23.54%。记者发现，新湖中宝占总收入比 重最大的房地产业务，2012 年到 2016 年的毛利率分别为 49.07%、37.57%、32.73%、39.35%、2 4.99%。除了 2015 年略有回升，基本呈 下降趋势，五年内减少了一半。从公司整体来看，2012 年至 2016 年，新湖中宝的营业总收入从 99.
7、09 亿元增加到了 136.26 亿元，但是 销售毛利率却从 37.86%下降到了 20.29%。公司在同时期的销售净利率分别 为 23.56%、10.58%、10.38%、8.95%、42.-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 91%，除了 2016 年，净利率同样呈现 下降趋势，并且是持续下降。其中，2016 年销售净利率的急剧 提高是因为非经常性损益的大幅增加。 当年的非经常性损益为 52.85 亿元，占 净利润的 90.39%，而 2015 年仅为 1.52 亿元。如果排除非经常性损益的正面影 响，扣非后归属母公司股东的净利润占 营业总收入的比重为 4.06%，该
8、年度的 盈利状况同样不乐观。2017 年一季度报显示，新湖中宝 的销售毛利率为 16.62%，低于 2016 年 同期的 23.40%。对此，新湖中宝证券部负责人解 释，毛利率和净利率的降低是因为过去 几年主要为中低端楼盘的结算，这些楼 盘的毛利率比较低，所以拉低了整体均-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 值。公司未来会集中在一二线城市发展， 正常的毛利率会保持在 30%-40%。一边是主营业务利率的下降，而 另一边，新湖中宝在理财产品上的收益 却相当可观。2016 年的年报显示，新湖中宝在 2016 年的理财产品收益为 9605.76 万元， 占扣非后归属母公司股东净
9、利润的 17.36%，占比较大。易居研究院智库中心研究总监严 跃进在接受国际金融报记者采访时 表示，理财资金本身是对于闲置资金的 一个安排，往往可以获取固定收益，另 外也是为了平衡财务数据，比如说沉淀 资金规模过大，容易引起投资者对于类 似分红的质疑，即要求分红。严跃进还指出，房地产公司将资 金用于购买理财产品而不是投入主营业-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 务，是两种不同的思路。一个是投资模 式，一个是融资模式，这涉及到企业对 于各类投资和融资策略的考虑。但有一 点往往招致投资者的批评，即理财本身 非房地产主业，类似的投资略显轻率。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
