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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 央企上市公司资产整合密集启动 为你梳理勾勒运作脉络【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 日前，中船集团的人事变动再次激活 了南北船整合的市场预期。除央企集团 层面的重组外，央企旗下以上市公司为 平台的资产整合也在密集启动。据记者梳理，今年以来，已有近 30 家央企上市公司披露或停牌筹划重大资 产重组，就行业分布看，主要集中在装 备制造、通信、化工等重组重点领域。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 其中，国机集团（及合并的恒天 集团） 、招商局集团、中国
2、建材集团、 中化集团、航天科技集团、兵工集团等 央企的资本运作较为活跃。今年，一轮系统化的“市值管理” 有望在央企各上市公司中推进，资产重 组乃是题中之义。据记者了解，年初的国资委年度 议部署“市值管理”工作后，各央企正 在陆续推进市值管理的研究和方案制定。本轮央企市值管理，围绕“提升 企业内在价值”的核心思路，以上市公 司为平台整合优质资产，并且通过制度 创新提升企业活力。目前，已有央企上-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 市公司建立了“市值激励”制度，将市值 与高管收入挂钩，加强管理层的市值管 理意识。“合并央企”深化内部融合从近期央企资本运作看，一个明 显特征是，
3、新合并的央企集团内部的资 产融合及调整在陆续推进。例如，2017 年恒天集团整体划入 国机集团，2015 年中外运集团并入招商 局集团。今年以来，国机集团和招商局 集团相继对旗下多家上市公司启动了大 规模的资产整合。4 月初，隶属国机集团的国机汽 车、中工国际相继停牌筹划资产注入。 3 月底，随恒天集团并入国机集团的经-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 纬纺机也启动了重大资产重组，通过收 购中融信托成为国机集团旗下唯一的金 融上市平台。这是家央企集团合并后的一轮 大规模资本运作。其中，国机汽车、中 工国际的重组亦是落实集团关于“提高 资产证券化率”的长期规划。据悉，国机
4、集团“十三五”资产证 券化率目标为 80%。国机汽车是国机集 团汽车业务板块唯一的资本运作平台， 公司本次重组拟收购大股东旗下中国汽 车工业工程有限公司（简称“中汽工程”） 等资产。值得注意的是，国机汽车新任董 事长陈有权正是来自兄弟公司中汽工程。 对“国机系”三家未上市的汽车板块公司-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 注入国机汽车，市场一直存有预期。中工国际则拟发行股份收购中国 中元国际工程有限公司，后者是以中元 国际工程设计研究院（原机械工业部设 计研究总院）为核心，与中国机械工业 电脑应用技术开发公司、机械工业规划 研究院联合重组而成的。招商局集团对旗下资产的系列
5、整 合也在提速。深赤湾 A 于 1 月底公告， 拟发行股份购买招商局集团（香港）有 限公司下属招商局港口的部分股份，同 时还可能收购其他无关联第三方持有的 相关资产。本次交易将有利于进一步解决同 业竞争问题，理顺招商局集团下属港口 的相关资产结构关系。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 值得一提的是，招商局集团参与 的东北港口资源整合也在近期取得重要 进展。3 月 20 日，辽宁省国资委、大连 市国资委、营口市国资委、辽宁东北亚 港航发展有限公司及招商局集团等就辽 宁港口资源整合签署了系列合作条款确 认协议。在物流板块的整合上，外运发展 （2015 年通过央企整合并入招
6、商局集团） 今年 3 月发布重组预案，控股股东中国 外运拟换股吸收合并外运发展，交易完 成后，中国外运和外运发展将实现海运、 陆运、空运等物流资源的全面整合，中 国外运作为存续公司将完成 A+H 资本 运作平台的搭建。此外， “材”合并后的中国建材-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 集团也在优化上市资产。凯盛集团总经 理彭寿在期间据记者表示，中材集 团与建材集团合并后，预计材料板块将 成为中国建材集团未来的业务重心。去年，洛阳玻璃公布重组预案， 大股东凯盛集团拟注入光伏玻璃资产， 该项重组在今年 3 月份获证监核准。 另一 A 股公司凯盛科技则在今年初缩减 了股东层级，
7、变成由凯盛集团直接持股。 彭寿透露，下一步，凯盛集团计划依托 上市公司打造个专业化的平台，一个 聚焦显示玻璃，一个聚焦新能源。市值管理依靠整合优质资产如果说行业整合、战略重组是延 续多年的思路，那么，从 2018 年开始， “市值管理”将成为央企上市公司的新课 题，而其实现路径仍然离不开重组。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 国务院国资委在今年初的央企、 地方国资委负责人议上提出：2018 年 要坚持以提升内在价值为核心的市值管 理理念，依托上市公司平台整合优质资 产，盘活存量股份，抓好亏损上市公司 专项治理，不断提升价值创造能力。据国资委统计，目前中央企业控 股境内
8、上市公司 290 户，市值达 11.1 万 亿元，占境内 A 股市场总市值的 20.66%。 针对亏损上市公司的专项治理已见成效， 2017 年，历经亏损上市公司专项治理后， 目前扭亏面超过七成。有分析人士认为，眼下国企市值 管理最主要的路径有条：一是积极推进并购重组，二是稳-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 妥推进混合所有制改革，包括支持混改 后的企业实现整体上市、开展员工持股 试点等。并购重组无疑有利于强化国企龙 头优势、提升行业集中度，而混合所有 制改革则有利于提升国企经营绩效， 者均有助于国企去杠杆。可以预计，今 年在这个方向上均将迈出更大步伐。借助资本市场，企
9、业混改后常以 上市作为后续目标。如兵工集团旗下列 入全国军工企业混改试点的内蒙一机集 团，在 2017 年通过北方创业（现“内蒙 一机”）完成了军工资产整体上市。上述分析人士还认为：“在本轮-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 市值管理中，亏损公司盘活存量资产或 是需要重点攻克的问题。 ”近期，中国有色矿业集团有限公 司（简称“有色集团”）旗下的东方钽业 已率先启动重组，公司 3 月 13 日起停 牌，拟收购控股股东所持西北稀有金属 材料研究院宁夏有限公司（简称“西材 院”）100%股权。东方钽业近年来业绩压力较大， 公司 2017 年预计亏损 2.4 亿元至 4 亿元； 此前其已因 2014 年、2015 年连续亏损 而在 2016 年被*ST。有长期跟踪该公司 的人士分析，此次重组
