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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 公募规模战成立了 N 多只委外基金 结果在债市高位接了盘【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 委外基金大爆发 成拼规模“法宝”2016 年委外基金的崛起，让不少 基金公司管理规模实现了巨大的突破。 无论是大公司，还是刚刚起步的新公司， 都将委外视为弯道超车的一大“法宝”。1.委外基金大爆发数据显示，今年以来新成立的公 募基金超过千只，其中，疑似委外基金 占比超过一半，其规模占比则更高。特 别是四季度以来，多只百亿级委外定制-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-
2、 2 基金密集成立，推动年内新基金首发规 模突破万亿元大关，连续两年新基金首 发规模超过万亿元。中国基金报记者依据募集时间、 成立规模、认购户数等对相关基金进行 筛选后发现，委外基金有几大特点：首 先是基金类型，虽然委外基金出现风险 偏好的变化，但多以债券基金及灵活配 置型为主；其次是募集时间，委外基金 大多都是短时间内成立，如一日或数日。 第三是基金成立时户数仅为 200 多户， 规模一般为数亿元，后面会跟一个千元 或万元左右的零头，这也是业内公认的 委外基金的特点。所谓委外，即委托投资业务，指 委托人将资金委托给外部机构管理人， 由外部机构管理人按照约定的范围进行 主动管理的投资业务模式。
3、委托方即资 金提供方，可以是商业银行、保险公司、 财务公司等金融机构，也可以是企业类-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 法人；管理人即资金实际投资运作方， 一般是证券公司、保险公司、基金公司 及阳光私募，部分商业银行现阶段也充 当委外投资管理人。今年，由于银行理财的大幅度收 缩，不少商业银行无法完成一定标准上 的收益率任务，便将这部分原属于银行 理财资金池的资金大规模委托给公募基 金来进行定制化的管理。从投资范围来看，一般商业银行 自营类委托资金投资范围主要以货币市 场类及纯债类资产为主，理财类委托资 金的投资范围一般还会加上债券基金、 国债期货、利率互换等衍生品。从投
4、资期限来看，目前委外市场 以 1 年期限的委托资金为主，一般到期 会有续期条款；期限还可根据委托人的 需求定制，一般还有 3 月、6 月及 18 个 月等非标准期限。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 从业绩比较基准来看，根据产品 投资范围会有所不同，一般而言会高于 银行发行同期限理财产品的平均收益率。从收费模式上来看，一般为固定 管理费率加上超额业绩提成。记者统计后发现，有不少基金在 成立后短时间内其中某份额出现爆发式 规模增长，疑似先成立后注资的委外基 金，如安信新回报 C，成立时规模仅为 12.9 万元，但三季度末规模突然变为 1513.37 万元，暴涨 117
5、倍。增长幅度最大的为中欧琪丰，最 新规模较成立时增长了 301 万倍，中欧 瑾通 A、光大睿鑫 A 也分别增长了 177 万倍和 132 万倍，安信新动力(310328, 基金吧)A 增长 13 万倍，招商丰享 A 增 长 1 万倍。此外，交银活期通 A、招商-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 丰融 A、国富新机遇 A、国投瑞银新活 力 A、国投瑞银新收益 A、东方红策略 精选 C、易方达龙宝 A、广发安瑞回报 A、广发聚惠 A、长盛盛鑫 A、鑫元鑫 新收益 C 和红塔红土盛金新动力 C 也 都在 1000 倍以上。2.百亿级委外基金 影响基金公司 规模排名据统计，今年
6、来发行疑似委外产 品超过 20 只的基金公司共有 11 家。从 成立规模来看，位列前五的均为“国家 队”定制的基金，这一定程度上也可以 算作“委外”性质的产品。此外，工银瑞 信泰享三年也首募超过 300 亿元，中银 悦享定期开放、建信恒安一年定开、建 信恒瑞一年定开、建信恒远一年定开和 中银丰润也都首募超过 200 亿元，且这 些基金募集天数都是 10 天以内。在今年 10 月之后成立的疑似委-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 外基金中，不乏多只首募规模在 100 亿 元以上的基金，这或许对基金公司年底 的规模排名有较大的影响。众所周知，十大基金公司之争历 来是季度和年
7、度基金业的重头戏。从三季度末的数据来看，除了天 弘基金、工银瑞信基金、华夏基金和易 方达基金的规模有一定优势外，随后的 几家基金公司的差距其实并不大，即使 是第 12 名的招商基金，与第 5 名南方 基金也仅仅相差 1200 亿元的规模。记者从渠道处得到的数据显示， 截至 11 月底，天弘基金最新规模遥遥 领先，规模超过 4000 亿元的有工银瑞 信基金、华夏基金和易方达基金，规模 超过 3000 亿元的有南方基金、建信基 金、博时基金、广发基金等。据悉，其中数家基金公司在年底-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 前依然有多只委外基金的发行计划，渠 道方面已经为这些公司做
8、出了充足的准 备。距离年底不足一周的时间，基金公 司之间的排名竞争会更加激烈。3.委外的发展变化仔细深究，委外基金在这些年的 发展中已出现了一些变化。最初的委外基金大多满足上述三 个特点，但是随着市场的逐渐变化，委 外基金也开始“与时俱进”，最显著的是 募集时间的变化，原本委外大多在数日 内募集结束，但现在有不少疑似委外的 基金产品募集天数都在 30 天以上。沪上一家基金公司人士对记者透 露，现在越来越多的委外基金并不是一 开始就是以 2 亿元为目标的到点成立， 更多的公司都将委外作为最后的底牌。 有的公司会正常发行一只基金，如果在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 一
9、段时间内依然不能募集到一个满意的 规模，就会在募集期结束前找一些委外 的资金进来迅速成立，这样无论是募集 时间和成立户数，都会跟一般的委外基 金区分开，这也使得委外基金越来越难 分辨。另外，据记者了解，今年成立的 委外基金的约定收益率也开始下滑，记 者从一家基金公司处拿到的去年成立的 一只专户委外产品的契约书中发现，当 时设定的业绩比较基准为 5.6%，预期 费后收益率为 6%7%，超额收益提取 比例为 15%。根据最新的情况来看，目前委外 基金的约定收益率大多不超过 5%，随 着近期债券市场的调整，明年这样的约 定收益率将会再次降低。四季度以来，多只百亿级委外定 制基金密集成立，推动年内新基金首发-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 规模突破万亿元大关，连续两年新基金 首发规模超过万亿元。委外大潮静思录：潮起潮落 爱 恨交织中国基金报记者 王瑞今年公募规模增加的最大推手就 是银行的委外资金。在今年新成立的基 金中，委外占据半壁江山，规模占比更 是绝对领先，所谓“得委外者得天下”绝 非虚言。不过，经历了大规模扩张以及 年末的债市调整，无论是银行还是公募， 都在重新考量委外的利弊以及自身的应 对之策。1.诱惑银行资金之所以委托给公募，一 方面是自己人手不够，公募在投资上也 颇为专业；另外一方面，银行自己买债-精选财经经济类
