《上交所改进质押式回购交易规则 完善回购利率机制》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上交所改进质押式回购交易规则 完善回购利率机制（4页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 上交所改进质押式回购交易规则 完善回购利率机制【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 上 海证券交易所近日发布消息称，上交所 正研究改进质押式回购交易的相关规则， 进一步完善回购利率形成机制，降低回 购利率波动性。一、是上交所将于近期 发布回购加权平均价，作为市场的参考 指标。质押式回购交易规则 上交所回购利 率实时反映资金供求状况，尤其日内波 动反映的是资金日内不同时间段需求的 结构性变化，因此，回购利率日内波动 较大。相对而言，加权平均价可较好反 映当日回购市场的整体资金供
2、求状况， 但原来交易所行情并没有回购加权平均 价指标，部分行情商根据实时成交数据-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 自行计算回购加权平均价数据并向用户 进行展示。由于该指标并非交易所官方发布，并 且仅部分行情商在行情展示中设置了该 指标，导致回购加权平均价市场关注度 不足，投资者往往关注回购最高价、最 低价和收盘价。为引导投资者正确解读 交易所回购利率，上交所拟于近期实时 计算回购加权平均价，并通过行情系统 向市场发布。二、是调整回购收盘价的计算方法， 优化回购行情指标。交易所回购采用集 中竞价交易，因此其回购利率实时反映 资金供求状况。临近收盘时，融入资金 需求下降，
3、因此回购尾盘利率因市场结 构性需求下降一般会较低。由于原来回 购收盘价采用当日最后一笔交易前一分 钟所有交易的成交量加权平均价，回购 收盘价往往大幅低于当日的平均利率水 平，因此，回购收盘价难以准确反映当 日回购市场整体运行情况。为提高回购收盘价的代表性，更好反-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 映当日资金状况，上交所进行了大量数 据分析，拟延长回购收盘价的计算时间， 以降低回购收盘价的波动性、随机性。三、是修改回购计息规则，消除交易 所回购利率中的节假日效应。长期以来， 交易所质押式回购的计息天数为回购期 限的名义天数而非实际资金占用天数， 行情软件所展示的利率并非实
4、际年化利 率，当周四回购实际资金占用天数大于 名义天数时，行情展示的名义回购利率 与实际资金利率会存在较大差异， “五一” “十一”、春节等节假日前也会发生同样 的情况。过去，交易所质押式回购主要参与者 为熟悉交易规则的专业机构投资者，机 构投资者会根据实际资金占用天数推算 实际的年化利率水平。近年来，由于交 易所质押式回购日益受到各界关注，名 义回购利率被误读为实际利率的情况时 有发生，因周四和节假日等因素所造成 的名义利率的波动也被误解为实际利率 水平的波动。因此，上交所正积极研究-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 优化回购计息规则，回购利息计算拟从 名义天数调整为实际资金占用天数。上海证券交易所相关人士称，上述措 施有助于平滑交易所回购利率，更方便 投资者了解和参与交易所回购市场。当 然，目前交易所回购市场参与机构类型 还不全面，尤其是商业银行尚不能参与 交易所回购市场，交易所回购市场的深 度和广度不足。从长远来看，需要进一 步拓宽交易所市场回购参与主体，才能 从根本上解决交易所回购利率波动较大 的问题，促进形成反映市场资金总体供 求关系的回购市场利率。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
