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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 三板市场及其投资机会分析【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 长江证券（000783 行情,爱股,资金） 叶俊 目前，已有不少符合在中小板上 市的企业开始选择在“三板”挂牌。这主 要是由于自去年以来，主板市场上的融 资活动放缓，而与此对应的是，中小科 技型企业的融资渴求正在不断加剧。然 而主板市场上市过程的漫长仅是企业选 择“三板”上市的原因之一。由于去年下 半年以来，宏观经济环境恶化导致大批 企业的盈利水平大幅下降，因此“三板” 上市的低门槛，甚至是亏损企业也可以 挂牌的优
2、势无疑也成为吸引众多企业的 另一个重要原因。此外，由于成本低、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 时间短、程序便捷等， “三板”的吸引力 在增大。 相关制度改革呼之欲出 随着“三板”市场越来越为广大企 业所熟悉和认可，市场自身的扩容速度 也在加快。统计数据显示，新挂牌公司 从 2007 年的 14 家增加到 2008 年的 17 家，2009 年前两个月的新增挂牌家数已 达 10 家，为历年最高。 据预测，今年 将会有 200 余家企业在“三板”挂牌。 在扩容步伐加快的同时，制度层 面的改革也呼之欲出。正在积极推动中 的交易制度改革，将包括推出券商端电 子化报单，增加定
3、价委托方式，将代办 系统账户与深交所主板账户合并等一系 列举措。 “三板”市场的流动性有望得到 显著提升。而一直备受市场关注的主板、 创业板和三板市场之间的“转板绿色通 道”也正在拟建中。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 三板市场的定位 为了让投资者更好的把握三板市 场的投资机会，我们首先简单了解一下 什么是三板市场。中国的三板市场起源 于 2001 年“股权代办转让系统”。目前 包含三类企业股：第一类是历史遗留问 题公司，主要指从 STAQ、NET 法人股 市场转过来的股票；第二类是因为连年 亏损、走投无路而被迫从主板上摘牌的 企业；第三类，是 2006 年初，国
4、家批 准中关村（000931 行情,爱股,资金）科 技园区的高科技企业在三板市场进行交 易后挂牌的企业。同年 1 月 23 日，高 新技术企业世纪瑞尔和北京中科软进入 代办股份转让系统挂牌交易，三板市场 开始摆脱“垃圾股收容站”的角色。第三 类企业股，被称为“新三板”。 从发展目标来看，未来我国资本 市场架构的设计应分为主板市场、中小-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 企业板市场、创业板市场、三板市场、 大区域的产权市场以及地方性的产权交 易市场等六个层次。 “三板”在其中的定 位，是为非上市的高新技术公众公司提 供高效、便捷股权转让和投、融资平台。 “三板”对企业具有
5、以下的功能：（1） 宣传功能；（2）培育功能；（3）价值 发现功能；（4）融资功能。融资是中 小企业最关心的问题，而“只挂牌、不 融资”，曾是人们对三板最大的遗憾。 2006 年 11 月，北京时代和中科软两家 公司私募增资案例宣告：三板是具有融 资功能的。 三板市场的投资机会 从本质上来讲，三板市场的主要 任务是承载与缓减上市公司退市的压力， 应该做到适度的活跃，既不应该被看成 “垃圾桶”，也不要被想成是现成的“金 矿”。我们认为，在整个市场体系有望 得到改善的背景下，三板市场在未来是-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 存在投资机会的。这是因为：1、为了 减轻主板上市
6、公司的退市压力，激活三 板市场将成为管理层的政策方向，推出 相关的政策利好应在意料之中；2、目 前在三板市场转让的大部分公司仅将三 板转让作为一个过渡，最终在主板上市 将是这些公司的主要奋斗目标；3、国 内投资者进入三板市场成本低，基本没 有投资进入壁垒，管理层对扩大三板市 场投资者规模有极大的调控能力；4、 目前三板市场部分股票的价格较主板而 言有明显优势。 历史一次次证明：一个大幅暴跌， 几乎没人赚钱的市场，就是一个未开发 的金矿。曾经的粤传媒（002181 行情, 爱股,资金）如今转板成功，且在 A 股 市场形成一定的赚钱效应，那么其余的 个股就更值得期待，尤其是绝对股价极 低个股对游资是极具吸引力的。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
