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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 从历史走势看股市临界点【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 弗里德曼的生活经济学中讲过一个例 子：关于修草坪的。有 A、B 两人，A 擅长修草坪，但做其他事都不擅长；B 擅长做其他事，但修草坪不擅长。 现在，每修整一块草坪的报酬是 10 美元。这一报酬不仅对 A 来讲很高， 对 B 来说也有很强的诱惑力。因此， A、B 两人都愿意加入修草坪的行列。 但是，如果每修整一块草坪的报酬下降 到 6 美元时，那么 B 就会退出修草坪的 队伍，转而去干别的事。只有 A 会依然 留在修草
2、坪的行列中，因为 B 可以通过 干别的事获得更高的报酬，而 A 除了修 草坪，对别的事并不擅长，即便报酬低-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 一点，也只能继续干这个行当。 2006 年，笔者曾和一位领导谈论 过这个例子。他提出的问题是，为什么 股价低的时候我们这些人都不进场，而 非要等大涨后才会有那么多人进来。我 当时举的就是这个例子。我说股票投资 者基本上可分两类：一类是职业投资者， 包括专业投资机构、人士和整天在市场 中滚的非专业投资者。 这些投资人犹如弗里德曼讲的 A，除了做股票以外，可能做其他的事 都已不擅长了。对这类投资者来说，即 使盈利的空间再低一点，也会以
3、买卖股 票而乐此不疲。有 20、30的上涨空 间，那就是一个大机会了。还有一类是 非职业投资者，他们通常都在各干各的 事，只有当股票市场出现大机会时，才 会陆陆续续地蜂拥而入。对这类投资者 来说，别说 5、10的盈利，即使是 30、40的盈利都不足以吸引他们进-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 入股市。 50的涨幅是重要临界点 我们就可看到这一现象：对沪深 股市来说，50的涨幅是一个重要临界 点，其意义好比弗里德曼所说的每修整 一块草坪报酬 10 美元。凡是熊市中间 的反弹，其幅度都不会超过 50。一旦 超过这一幅度，行情性质就会发生根本 性逆转。 以 1993 年以来
4、的几次中期反弹 来说 1993 年 7 月，上证指数下跌到 777 点，进入中期反弹，最高点为 1045 点，涨幅 34.5；1997 年 9 月，上证指 数跌到 1025 点，进入中期反弹，最高 点为 1422 点，涨幅 38.7；2002 年 1 月，上证指数跌到 1339 点，进入中期 反弹，最低点为 1783 点，幅度-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 36.4。 从 1993 年以来，总共出现过 4 波大级别调整，其中 3 次调整中的中期 反弹，幅度均未超过 40。只有 1995 年 2 月的 524 点，反弹到 926 点，幅度 达到 76.7。但这一波反弹
5、基本上可看 做是特例。一是在此之前国债期货炒得 很热，大量做期货的资金拥集于上海证 交所的资金账户上；二是国债期货交易 被紧急叫停，产生瞬间的资金流大爆发， 使整个市场在短短 3 天内暴涨了 70。 而除此以外，我们还可以看到， 每一波行情，总是在涨幅超过了 50以 后，才真正进入火热状态。 1994 年 325 点行情，第 3 天最高 涨到 495 点时，还出现了一条阴线，大 量获利盘蜂拥而出。但翌日又一条阳线 涨到 523 点，突破了 50的临界点。接 着就是连续两天巨量高开高走，一气到-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 达 754 点。 1996 年 512 点，
6、开始也走得很不 顺畅，直到有效突破 50的临界点后， 其中深综指在 4 月份还创下了收盘新低。 但在突破了 50的临界点后便越走越强， 市场气氛越来越高涨，走势也越来越顺 畅。 1999 年的 1047 点，从头开始人 们就一直把它当作一波反弹，原因是 GDP 增幅和上市公司业绩均出现大幅下 降。直到冲过 1500 点，超越 50的临 界点后，反转才成为市场的主流观点， 大多数机构才真正开始超规模增仓，虽 然从 1756 点后发生了一波幅度达 23 的回调，但各家机构不断增仓，庄家好 汉也开始不断向股市聚集。 目前股市正处临界点附近 2005 年的 998 点，从 998 点到 1223 点走
7、得 非常艰难，形态也相当难看。从 1079-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 点到 1330 点，也显得相当吃力。直到 冲过 1500 点后，才开始火爆起来，尤 其是增量资金，就是在这以后才开始大 规模涌入的，而且涌入规模和速度越来 越快，和 2000 年一样，一直持续了一 年左右。 有过的还会再有，发生过的还会 再发生，阳光底下没有新鲜事。笔者以 为，目前的股市实际上就处在这样临界 点附近。 首先，从上涨幅度看，从 1664 点到 2402 点，已经达到 44，超过了 以往任何一波熊市中期反弹，这首先就 预示着本次行情可能不同于以往熊市的 中期反弹。 其次，从点位看，
8、大盘已再度站 上 2200 点的强弱分界线，向上格局已 经形成。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 本次行情开始后不久，市场中有 一种比较普遍的说法，基本上是把 2500 点看做本次行情的最高目标。但从上述 分析中我们可以知道，2500 点其实是一 个虚无的目标，因为一旦这个点位突破， 行情的性质也就改变，新增资金源源不 断地入场应该会成为一种现实。只是， 作为一个重要临界点，这一点位的突破 也不会是轻而易举的事，在此之前再进 行一段时间的整理蓄势，甚至一定程度 的反复也是正常的。 （新上海人） 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
