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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 从跑赢 CPI 到血本无归 结构产品不赔神话终结【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 陶盈舟 北京报道 对于投资者来说，借助银行理财 产品跑赢 CPI 变得越来越难以实现。 一位国内理财机构的专业人士告 诉记者，随着近期国际油价的大幅下跌 以及黄金、商品期货、指数的连续走低， 前期部分产品收益一度达到 10的结构 性理财产品也走出了所谓“稳赚不赔”的 神话。 “如果走低的态势依然持续，那么 挂钩石油、黄金上涨的银行理财产品很 可能使得投资者颗粒无收，遭受经济损 失。
2、 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 招商银行（600036 行情,爱股,资 讯）营业部的一位柜台人员有些无奈地 向记者表示， “可以说，现在没有任何一 种理财产品能轻松跑赢 CPI”。 结构性产品收益再遭质疑 事实上，结构性理财产品已经不 是第一次遭受市场的质疑了。从年初的 零收益到低迷市场跑赢 CPI，结构性理 财产品一直处在风口浪尖上。 今年 3 月，当挂钩黄金、石油以 及农产品（000061 行情,爱股,资讯）的 理财产品克服物价上涨的因素，实现了 10高收益之时，结构性理财产品一度 被投资者认为是跑赢 CPI 的希望。 然而投资有赚有赔的规律是永恒-精选财
3、经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的，近一个月来，包括国际油价、黄金、 大宗商品期货等在内的价格整体走势疲 软，数据显示，截至 7 月末，已经有 19 种商品期货价格的 CRB 指数下跌超过 10，创下 28 年来单月的最大跌幅。 这些都使得风光一时的结构性理财产品 再次遭受市场的磨炼。 对于挂钩国际油价、黄金以及大 宗商品期货的理财产品而言，近期价格 的走低对其收益的影响是显而易见的。 北京展恒理财的理财师王维杰指出， “选 择了结构性的理财产品就应该做好充分 的风险准备”。王维杰表示，在结构性 理财产品中，最吸引人的就是最高预期 收益率。也正因此，其风险也远比固定 收益的
4、产品大，投资者在选择的时候应 该调整好自己的心理预期。 “比如挂钩黄金的理财产品，黄 金与美元的升值密不可分。 ”王维杰指出， 由于黄金与美元成反比，那么在美元连-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 续升值的行情下，国际金价的一路下跌 是无法避免的。 “这也是该类产品的风险 所在。 ” 浦发银行（600000 行情,爱股,资 讯）北京分行贵宾理财中心贵宾理财经 理刘江波对此认为， ”价格走低对理财产 品的收益的确有影响，但是并不能单纯 地看油价、黄金价格的涨跌就来判断所 有的结构性理财产品的收益”， “因为这 类产品挂钩的种类不同，造成的收益和 结果也不同”。 刘江波告诉
5、记者，简单地说，如 果该理财产品对原油市场看涨，那么在 市场下跌的行情下，损失是必然的，但 是反之则是赚钱的，而对一些看区间的 产品而言，只要石油的价格在其看好的 区间范围之内，那么理财产品都是赚钱 的。但是应该意识到的是， “挂钩商品价 格或期价的产品，一般只有在产品价格 上涨中才能获利”。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 这也就意味着，在走势不佳的行 情下，这些挂钩黄金、石油的理财产品 仍将面临收益下滑甚至颗粒无收的窘迫 境地。 中资银行慎推结构性产品 引人注意的是，在上述一再遭受 市场争议的结构性理财产品中，却鲜见 中资银行的身影。 在近期银行推出的理财产品中
6、， 中资银行几乎清一色的固定收益产品令 人眼花缭乱。其中，票据、信贷资产等 等频频出现在银行的理财产品中。 “其实在经历了年初结构性理财 产品的收益风波后，很多银行都开始尽 量少推结构性的理财产品，特别是中资 银行，该类产品的发行基本是少之又少。 ”一家中资银行的管理人士向记者透露，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 “实际上，目前中资银行大多都选择发 行固定收益的产品，风险降下来的同时， 投资者的收益也能更加稳定。 ” 实际上，早在中国社科院金融研 究所理财产品中心 6 月的统计报告中就 指出，在当月中外资银行共发行的 423 只理财产品中，90属固定收益类产品， 只
7、有余下的 40 只是结构类理财产品。 而在 5 月，这个数字为 41 只。 值得注意的是，在这剩下的 40 只结构性理财产品中，所有的中资银行 总计仅发行了 8 只。而其中，有 7 只产 品日前被社科院金融研究所的研究人士 认为同是“固定收益类”产品。 令人记忆犹新的是，今年年初， 国内多家银行先后均爆出了理财产品 “零收益”的消息，原因则是其投资的产 品并未达到预期的高度，这也成为结构 性理财产品开始遭遇市场寒流的开始。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 “不可否认的是，结构性理财产品的浮 动收益的确很诱人，但是应该看到的是， 这类的产品大多设计都比较复杂，风险 比较大。 ”上述银行人士坦言，在目前资 本市场情况不稳定的情况下，投资者大 多都更愿意选择一些稳定收益的产品实 现保本的投资。 此外，结构性理财产品因为挂钩 类型不同、产品和种类不同以及看涨、 看跌或是区间的不同都可能造成收益的 巨大差异。 “这样复杂的设计对投资者来 说不仅难以判断收益，风险也相对更大， 在目前国内外投资环境不确定的情况下， 中资银行选择发行一些保本类的固定收 益产品反而对投资者更加安全。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
