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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 世界投资大师彼得林奇：该查股票池了【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 彼得林奇投资者报(记者 李剑)“稳健的投 资组合需要我们定期进行检查和思考 大约每 6 个月就要进行一次。 ” 富达麦哲伦基金（Fidelity Magellan）经理人彼得林奇（Peter Lynch，以下简称“林奇”）在他写给业 余投资者的书战胜市场中反复叮嘱， “即使我们持有的是蓝筹股，或者是 财富500 强当中最出色的几个企业 的股票，买了就忘的战略（buy and -精选财经经济类资料- -最新
2、财经经济资料-感谢阅读- 2 forget）也会是没有收益而且显然是危 险的。 ” 在 13 年的基金操盘生涯中，林 奇缔造了连续 13 年正报酬，且连续 13 年超越股票型基金平均报酬率的惊人纪 录。为此， 纽约时报将其排列在 20 世纪 10 大顶尖投资人的第 2 位，而第 1 名是巴菲特。 自 2008 年底以来，A 股市场的 反弹幅度已经超过 50，而这个周期也 刚好是 6 个月左右。所以，按照林奇的 忠告，即使我们是在 2008 年的低点进 入，也不应将股票束之高阁现在是 检查股票池的时候了。本周， 投资者 报就在继今年 1 月 5 日对“投资者报 50”（TZ50）指数成份公司进行
3、微调之 后，又检查并重新调整了 TZ50 指数的 成分公司。这是成功投资系统中的重要 一环，用林奇的话说就是投资是个“动 态的过程”。现在，让我们看看林奇是-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 怎么做的吧。 最重要的是研究个股 和那些华尔街大多数的金融从业 者相比，温文尔雅甚至有些腼腆的林奇 实在可以算是个另类，但是这些都遮掩 不了他那传奇的经历以及对股票市场所 显示出的智慧。 林奇没有一战暴富的传奇事迹， 也没有发表过什么一语成谶的惊人神准 预言。基本上，如果不是把 13 年的基 金操盘成绩一次回顾个够，你恐怕很难 体会，他的地位能够超越众多赫赫有名 的投资大师。 19
4、77 年，林奇不过是个基金界的 新手，所掌管的富达麦哲伦基金，规模 只有区区 1800 万美元。但是时光流转 到 1990 年，当他卸下经理人职务时， 该基金的规模成长了 776 倍，达到 140-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 亿美元。那个时候他是全球最大股票型 基金的经理人。13 年间，林奇创造了 2763的累积报酬率，比大盘涨幅整整 多出了 2200。平均计算，每年绩效超 过 29。 1990 年，43 岁的林奇选择了退 休。自辞去基金经理人职务后，几乎没 人打探他的操作动向；林奇也鲜有抛头 露面，他几乎消失在所有媒体版面。 但是在 2001 年美国经济正因为
5、科技股泡沫及“911”事件而陷入危机， 他接受了一次采访，当被问及美股是否 已经落底时，林奇回答：“我不觉得这 样的预测有什么意义，想赚钱，就不该 用短线的逻辑思考。 ”随后，这个世界进 入了一段最强劲景气扩张期。 7 年之后，全球投资气氛再度陷 入绝望情境。和以前一样，他又告诉人 们，要等到尘埃落定之后，才能判断这-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 段时间究竟算不算是经济衰退。任何短 线的猜测都只是猜测，意义不大。市场 经历多空循环的交替，总是需要一段时 间，通常无法在发生的当下得知下一个 阶段的变化。 对于一位投资人来说，不管是在 任何时候、手上有多少资金，研究个股
6、 都是最重要的功课。林奇说当他还是手 握 140 亿美元的基金经理人时，研究个 股是最重要的投资流程，现在，他帮慈 善基金会操盘，资金只有 1 亿美元，但 主要功课还是一样，研究个股。 现在的林奇仍然坚持出门拜访企 业，一个月大约 7 到 10 天，但不会再 像以前一样，一整个月都在外地，多半 是每天坐在办公室里，打四五通电话给 有兴趣的企业聊聊。这就是他的退休生 活，当投资变成生活的一部分，不再需 要担心基金绩效排名或者基金规模增减 时，投资真的是件很有趣的事情。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 严守投资法则 林奇从不将自己的投资局限于任 何一种股票和一个行业上,
7、他要的是一个 投资组合，以分散那些非系统风险。不 过，在林奇的投资组合中，他比较偏爱 两种类型的股票：一类是中小型的成长 股股票。这类股票在林奇的投资组合中 占最大的比例。因为在林奇看来，中小 型公司股价增值比大公司容易，一个投 资组合里只要有一两家股票的收益率极 高，即使其他的赔本，也不会影响整个 投资组合的成绩。 另一类让林奇钟情的股票是业务 简简单单的公司的股票。一般的投资者 喜欢激烈竞争领域内有着出色管理的高 等业务公司的股票，但在林奇看来，作 为投资者不需要固守任何美妙的东西， 只需要一个以低价出售、经营业绩尚可， 而且股价回升时不至于分崩离析的公司-精选财经经济类资料- -最新财经
8、经济资料-感谢阅读- 7 就行。 不断挖掘公司隐蔽性资产和发现 其潜在价值，是林奇又一个绝技。在他 看来，任何一个产业或板块，哪怕是所 谓“夕阳产业”，都可以从中找出潜在的 投资目标，甚至“女士的丝袜好过通讯 卫星，汽车旅馆好过光纤光学”。只要 公司潜质好，股票价格合理，就可以买。林奇认为，股票的挑选是一个动 态的过程。 “由于人们非常关注股票价格 的变化，因此，我们很容易忘记这样一 个观念：持有一份股票就意味着对公司 拥有一定所有权。除非你每隔一段时间 就去检查建筑物的结构是否维护妥当， 是否有脱落的部分，否则你不会感觉到 自己对租赁的房屋的所有权；类似地， 当你拥有公司所有权的时候，你必须
9、时 刻关注公司的发展状况。 ” -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 他反复提醒普通投资者，6 个月 定期检查并不是简单地从报纸上看看股 票的价格，相反地，这种每 6 个月一次 的定期检查被华尔街的研究人员认为是 一种训练。作为股票的挑选者，你不能 对任何事物进行假设，你必须遵循市场 行情。 林奇甚至为这种定期检查列出了 步骤。首先是要尝试回答以下两个基本 问题：1、和收益相比，股票目前的价 格是否还具有吸引力？2、是什么导致 公司的收益持续增长？ 随后，投资者可能会得到以下三 个结论当中的一个：1、市场状况日益 好转，因此你可能打算增加投资；2、 市场行情日益恶劣，从而
10、你可能会打算 减少投资；或者 3、市场行情没有发生 变化，因此你既可以维持原来的投资计 划，也可以投资到另一只股票当中，以 获得更好的投资回报。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 分享投资理念 有人这样生动地形容世界三大著 名的投资大师：巴菲特太完美，索罗斯 太狡黠，林奇则和蔼可亲。的确，并不 像华尔街许多投资家的身上被罩上了层 层神秘光环那样，林奇会不厌其烦地回 答任何一个投资者提出的每一个问题。 特别是从麦哲伦基金主管位置退休后， 林奇将大量时间花在了投资经验的总结 与集纳之上。 目前，林奇出版了在华尔街力 争上游 、 战胜华尔街 、 彼得?林奇 的成功投资 、 学以致富等系
