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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 优势券商承销收入逆市而上【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 证券时报记者 张广明 本报讯 受市场整体低迷走势影 响，大盘股的发行节奏较去年明显放缓。 与之相反的是，中小板上市发行却基本 保持了正常节奏，这也得以让在该项目 的发行保荐方面具有优势的券商承销收 入保持持续增长。 平均承销收入下降 据不完全统计，今年以来已有 60 多家公司在中小板上市。不过，受整体-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 市场环境影响，中小板公司的募集资金 规模与去年相比呈小幅
2、下降趋势。以某 券商为例，根据 wind 资讯统计，2007 年其担任了 8 家公司 IPO 的主承销商， 募集资金总额为 325845 万元，单个公 司平均募集资金约为 4.01 亿元。而在 2008 年上半年，其共承担了 10 家公司 的承销，总的募集资金为 365087 万元， 平均单一公司的募资额度约为 3.65 亿元， 在募集资金规模方面有所降低。 英大证券研究所所长李大霄认为， 中小板公司募集资金额度出现下降与当 前低迷的市场环境有关。 “市场行情不好， 新股发行市盈率普遍降低，这导致募资 金额降低。 ”李大霄说。 与之对应，券商的承销及保荐收 入也在下降，但后者的降幅小于前者，
3、导致承销收入占募集资金的比例上升。 同样以上述券商为例，2007 年，该公司 承销收入占募集资金总额比例为-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 3.67，而进入 2008 年，这一比例则提 高至 3.77。 这一点在个别公司中表现得尤为 突出。以最近在中小板上市的西仪股份 （002265 行情,爱股,资讯）为例，该公 司共募集资金总额为 2.1 亿元，发行费 用约为 1999 万元，占总募资额比例高 达 9.50。其中，承销、保荐费用为 1500 万元，占比约为 7.13，远高于 5左右的行业平均承销费率。 部分券商承销收入不降反增 与去年相比，大盘股的发行节奏 明显放缓
4、，这也导致券商的承销保荐收 入大幅下降。统计数据显示，今年上半 年，26 家券商参与了 IPO 市场的保荐 发行，承销收入合计为 18.55 亿元。与 去年同期相比，降幅超过 30。 不过，在中小板承销方面具有优-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 势的券商，如广发证券、国信证券及平 安证券等并未受到明显影响。来自 wind 数据显示，自今年以来，广发证券来自 首发项目的承销与保荐收入为 13885 万 元，已经超过其去年全年收入。同样， 平安证券、国信证券在首发项目中的承 销与保荐收入分别为 10785 万元、 13478 万元，也保持了良好的发展态势。来自券商的研究报告认为，未来 几年内中小板融资总额将达到 3200 亿 元左右，这将为券商带来 176 亿元的承 销收入，部分在中小板公司承销上具备 比较优势的券商将持续从中获益。 李大霄也表示，受市场低迷影响， 下半年大盘股的发行节奏仍将受到控制。 但对于中小板公司而言，由于其募集资 金规模比较低，对市场的冲击力有限。 同时，二级市场的打新潮也在降温。综 合以上因素来看，尽管当前市场仍然比-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 较低迷，但对该板块的发行上市将不会 带来影响。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
