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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 中级反弹中留意两大风险【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 华泰证券研究所 陈慧琴 政策利好累积效应使得本次反弹 时间和力度都相对较大。目前市场处仍 在政策底探明后的反弹阶段，短线市场 将继续冲高。板块有效轮动释放做多信号从上周盘面上看，板块方面如创 投、融资融券、股指期货、农业、地产、 上海本地股、新能源、科技股都频频走 强。基金向二线低估蓝筹发起冲击。如 地产、煤炭、钢铁、汽车和农业等板块 轮动表明，华夏、南方、博时等一线基-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢
2、阅读- 2 金和广发、交银和银华等二线基金均有 加仓动作，再度释放了做多信号。上周 社保三季度增仓股同样可圈可点。随着 基金重仓股的全面活跃以及股指期货、 融资融券等金融创新业务的渐行渐近， 热点多极化趋势仍将呈现不断扩散和深 化的态势。主流机构重仓股的跟进，使 得市场人气继续维持在较高水平。本次 反弹成交金额是今年三次反弹成交量释 放最大的一次，主要集中社保、汇金和 法人账号三大做多主力，以及游资、私 幕的全线强势出击。目前技术面较为有利，股指连续 突破 60 日均线阻力，支持短线大盘保 持强势。应该说，有效突破 2050 点， 后市的阻力位大约在 21502300 点之 间。再加上基金向来
3、都有年末“做市值” 的表演惯例，未来行情很可能取决于基 金的加仓力度的大小。由于基金仓位目-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 前仍普遍较低，后市机构盘中打压增仓 股或成为常态，但任何一次回调都将是 逢低介入部分蓝筹个股的良机。连续涨升后将面临回吐压力当然，大盘在连续涨升下隐含不 少的负面因素。一是年报估值压力。不可否认的 是，经济刺激政策的出台并不意味着宏 观经济下行的拐点开始出现。事实上， 从政策利好到企业见效也需要一段时间 周期。2008 年年报上市公司的经营业绩 仍将面临严峻的考验。截至本周一，两 市的市净率已经回升到 2.4 倍，按照 2008 年预测业绩的动态
4、市盈率回升到 14.67 倍。大量个股尤其是题材股在短 线上涨之后估值已经不便宜，选股难度 增大，继续追涨的不确定性增加。从基 本面看，宏观经济运行周期和企业盈利 下滑的趋势仍未出现改观，特别是房地-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 产、钢铁、有色等行业的存货增速和存 货存量较大，其年报面临较大的计提存 货减值准备压力。虽然存在利好政策和 基金年底做账等支撑因素，但在缺乏基 本面支撑的情况下，60 日均线上方继续 拓展空间可能有限。二是未来获利盘的回吐压力。从 技术面看，自 10 月 28 日上证综指 1664 点(深成指 5577 点) 大盘连续反弹以来， 沪深市场股
5、指最大涨幅分别达到 25和 35。特别是底部起来涨幅 50到 100的个股未来随着继续拉抬获利抛 压将增大。另外，继 12 月 4 日在 19651985 点创下本轮反弹行情第一个 缺口之后，本周一上证综指继续留下 20192038 点的第二个跳空缺口，短线 大盘继续跳空冲高将面临 BOLL 上轨的 压力。近期要密切关注量能的变化情况。 市场必须有成交量的配合才能保持一定 的活跃度。同时，成交变化也反映了机 构的做多意愿。一旦量能跟不上时就要-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 小心，应适当控制仓位。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
