《A股市场即将迎来做空机制》由会员分享，可在线阅读，更多相关《A股市场即将迎来做空机制（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 A 股市场即将迎来做空机制【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 在“918”证监会、国资委、财政部联合 出手后，下一张“救市牌”如何出成为市 场聚焦的重点。昨日，这一悬念终于解 开。证监会昨日宣布，将于近期启动证 券公司融资融券业务试点工作。由于市 场一直将该业务视为重大利好，市场普 遍对新一轮上涨行情持乐观态度。 首批试点大小兼顾 根据安排，融资融券业务将按照 试点先行、逐步推开的原则进行。根据 证券公司的净资本规模、合规状况、净-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-
2、感谢阅读- 2 资本风险控制指标和试点方案的准备情 况择优批准首批符合条件的试点证券公 司，之后将根据试点的情况，在总结经 验完善办法的基础上逐步扩大试点范围。 为适应我国证券市场多样化差异化的实 际情况，试点单位的范围兼顾不同类型 和不同地区的证券公司。 不过，据国泰君安券商研究员梁 静分析，融资可能首先实行，但试点的 门槛较高。梁静认为，中信应该是首批 试点券商，海通、国泰君安、中金公司、 广发以及国信等净资本排名前列的券商， 存在试点的可能。首批推出的券商估计 35 家。 有助市场稳定 “融资融券”又称“证券信用交易”， 是指投资者向具有深圳证券交易所会员 资格的证券公司提供担保物，借入
3、资金 买入本所上市证券或借入本所上市证券-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 并卖出的行为。其中，融资是借钱买证 券，证券公司借款给客户购买证券，客 户到期偿还本息，客户向证券公司融资 买进证券称为“买空”；融券是借证券来 卖，然后以证券归还，证券公司出借证 券给客户出售，客户到期返还相同种类 和数量的证券并支付利息，客户向证券 公司融券卖出称为“卖空”。 融资融券交易在世界上大多数证 券市场都是常见的交易方式，可以将更 多信息融入证券价格，为市场提供方向 相反的交易活动，当投资者认为股票价 格过高和过低时，可以通过融资的买入 和融券的卖出促使股票价格趋于合理， 有助于市
4、场内在价格稳定机制的形成。 另外，融资融券交易可以在一定 程度上放大资金和证券供求，增加市场 的交易量，从而活跃证券市场，增加证 券市场的流动性。这一业务还有助于拓 宽证券公司业务范围，增加证券公司自-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 有资金和自有证券的应用渠道。 不会出现大规模做空 据了解，通过引入卖空操作，融 资融券为投资者提供了新的交易方式， 改变了证券市场的单边交易模式，提供 了规避市场风险的工具。但同时，投资 者也担心这可能会导致做空市场。 针对此问题，证监会相关负责人 表示，融资融券试点的风险是可控的， 现阶段融资规模会大于融券规模，市场 不可能出现大量卖空
5、。 该负责人解释说，一方面，试点 规定的融资融券客户保证金比例较高， 试点券商还会根据自身情况提高风险控 制比例，融资融券的财务杠杆效益不是 很大；另一方面，试点期间，融资融券 业务资金和证券的来源为证券公司的自 有资金和自有证券，而目前在证券公司-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 的资产结构中，货币资产比例较高，证 券资产比例相对较低，其中只有可供出 售的金融资产科目下的标的证券才可用 于融券业务。 券商板块直接受益 “融资融券一旦开闸，最受资金 关注的就是蓝筹股。 ”市场资深人士艾万 强表示，为控制风险，在初始阶段，试 点券商会谨慎推出少量的能够融券的标 的股票，而
6、大型蓝筹股因为其稳定性将 成为标的股票的首选。但是，一旦确定 标的股票就会引发众多资金的关注，如 此一来，标的股票很可能会遭到资金的 爆炒，这样的话，股价会在短时间内暴 涨。 艾万强还认为，融资融券的开闸 会给市场带来大量的新增资金，随着新 增资金的入市会大大活跃市场的交易， 当市场成交量不断增加的同时，券商则-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 因经纪业务收入总量的增加，将获得更 高的成长性溢价。因此，券商板块也是 融资融券的直接受益者。 实际上，这一消息似乎已经被市 场提前嗅到。以中信证券（600030 行情,爱 股,资讯）为首的券商股便一涨不可收拾， 该股从 9 月
7、 18 日最低的 15.42 元一路飙 升到 9 月 26 日的 24.76 元，短短的 6 个 交易日就上涨了 60。 10 月开门红可期 由于美国刚刚通过了救市方案， 内外消息面的趋暖也让市场对今日股市 产生积极的影响。接受记者采访的机构 和散户普遍认为，今日股市将在券商板 块的带动下走出开门红。 对于长假后第一个交易日的走势， 国泰君安研究所所长李迅雷指出，虽然 假期美国股市和中国香港股市都出现了-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 一定程度的下跌，这给 A 股带来较大的 补跌压力，但由于政策的支持，A 股反 弹仍然可期。 英大证券研究所所长李大霄在接 受采访时表示
8、，融资融券业务试点工作 的出台对于市场来说是一个明显的利好 消息，特别是对试点的券商更是重大利 好。他认为，由于这一利好的出台将部 分对冲境外近期市场的波动影响，所以 对于稳定本周 A 股的走势还是能够产生 较为重要的影响。 申银万国证券研究所市场研究总 监桂浩明表示，在目前低迷的市场环境 下，证监会出台这一利好消息应该能给 市场带来强心针的作用，至少在信心上 能对股民产生提振。 投资者多看少动 “融资融券有利有弊，对于普通-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 投资者而言目前的弊要大于利。 ”金融界 分析师陆俊龙认为，由于当前行情不明， 国内投资者做空经验欠缺，而且试点期 间一些细则仍有待规范，投资者宜多看 少动。 陆俊龙提醒投资者，对于融券来 说，一个从来没有经受过做空机制熏陶 的市场很难适应这突如其来的融券业务。 换句话说，做多都没做好，做空能否做 好还是得打个问号。 “如果行情有回暖迹象，那么对 于融资来说，券商一定会尽可能抓住机 会扭转前期的亏损，所以券商本身就很 需要资金来拓展自己的自营业务。那么 在这个前提下，券商能给个人融多少资 还值得商榷。 ”陆俊龙告诉记者。 商报记者 王健杰 王磊 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
