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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 【研报精选】 申奥落地 体育板块或迎来交易性资机会【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 标 签：北京冬奥会一句话解读：中长期角度看，优质体 育转型公司将在申奥成功的背景下迎来 更大发展机遇，重点推荐：探路者（15 年 PE 为 45 倍，维持买入评级） ，建议 关注：际华集团（15 年 PE 为 46 倍， 已成为纺织服装行业市值最大公司，维 持增持评级）与贵人鸟（15 年 PE 为 65 倍，维持增持评级） 。今年以来纺服体育转型公司布局日渐 完善，将受益于冬奥会带来的体育
2、产业 利好。纺服体育转型公司今年来纷纷加大体 育产业链布局，冬奥会的举办将锦上添-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 花，打开更大成长空间。转型体育的主 要模式归纳如下：体育业务从战略角度提升为主业：体 育业务拔高至公司发展的核心板块之一， 并从组织架构、人员聘任、激励机制等 方面全面优化调整。与体育业界巨头强强合作：投资入股 体育业界巨头，共享行业资源。成立体育产业基金：与业外资本合作， 成立体育产业基金，从投资与孵化项目 入手，待发展壮大之后再整合进上市公 司平台。建设体育设施与项目：站在行业的风 口上，尝试建设基础设施与项目，包括 户外露营地、滑雪场、室内体育运动体
3、 验项目等。集团体育资源红利：大股东拥有体育 资产与资源，存在资本运作的想象空间。6）加大其他服务产业布局：布局户 外旅游、MALL 等消费服务类产业，开 拓其他领域机会，对原主业发展亦有协-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 同。探路者：最纯正的冬奥会主题标的， 三大业务板块战略清晰，进军体育值得 期待。户外+体育+旅行：三大业务板块并驾 齐驱，形成三大事业群，由行业资深人 士掌舵。定增项目拟建设户外露营地与滑雪场： 定增项目包括建设 10 个多功能式营地， 并新建滑雪场。公司计划 15 年即试运 营 1 家滑雪场，目标是 2018-2021 年间 在长江流域建设 50
4、 家滑雪场，年收入 突破 10 亿，并打造户外综合项目。与冬奥会有望深度合作：公司希望深 度参与冬奥会，包括冠名等多种方式。原安踏副总掌舵体育板块：原安踏体 育的副总裁张涛先生掌舵体育板块，行 业资源与人脉丰富。未来公司体育业务 将从体育社区、传媒、TMT 与赛事运 营 4 个方向切入，并用产业基金来培育 项目。户外用品稳健增长，滑雪服是今年重-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 点：户外用品保持高于行业增长，今年 着重推广滑雪服。6）收购海外滑雪品牌也存在预期。际华集团：兼备体育、军工与国企改 革概念。强二进三战略：公司十三五战略是继 续做强基础制造业（职业鞋靴军品等）
5、 与特种制造业（医药、环保等） ，并向 现代服务业（际华 1912+际华园）方向 大力拓展。际华园是购物中心+体育休闲项目一 体的全新业态：公司定增项目加快 6 个 际华园的建设，际华园包括购物中心+ 室内冲浪、风洞跳伞与攀岩等体育运动 项目+酒店餐饮等配套设施为一体的新 业态，引进海外先进技术，国内尚属首 创。重庆际华园预计在今年 10 月初步 建成。国企改革预期强烈：公司预计将受益 于国企改革，股权激励与市场化选聘人 才值得期4）公司尚有近万亩土地储备，未来-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 几年仍有望受益于土地处置收益。贵人鸟：最纯正体育标的，与虎扑深 度合作，期
6、待更多外延项目落地。公司在纺服公司中转型体育最为彻底， 今年重要动作包括：参股虎扑：公司间接参股虎扑体育不 低于 15%股权，虎扑作为国内最大互联 网体育社区，在流量入口、运营经验与 项目资源方面较有优势。成立 20 亿产业基金：与虎扑合作成 立 20 亿规模的动域资本，专注体育领 域投资，成立 1 个月即完成 12 个智能 体育等领域项目投资。投资西班牙足球经纪公司 BOY：投 资 2000 万元增资西班牙顶尖足球经纪 公司 BOY，获得 43.95%股权。BOY 创 始人与高管有皇马背景，阵容豪华。未 来公司有望深度整合足球产业链。4）与大/中体协等合作成立 3 家公司： 公司分别出资 6
7、525/811/13522 万元，与 大/中体协等合作成立 3 家公司，从事体 育视频、经纪与赛事运营等业务，深入-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 布局校园体育资源，并推动多项新的校 园赛事。资料来源：申万宏源风险提示：本文对市场的分析意见仅 供参考，投资者据此操作风险自负。小贴士：因该栏目为第一财经财商 APP 收费 栏目，为保证付费用户权益，一财网更 新该栏目内容都不为当天及时消息，请 投资者注意文章原发布时间，以免造成 不必要的损失，更多精彩内容可搜索下 载第一财经财商 APP 查看。(该文首发 时间为 2015 年 8 月 3 日)【搜索下载第一财经财商 APP 查看 更多精彩内容】【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
