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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 “韭菜”为何不赚钱：牛市中后期入市 忽略资产配置【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本报记者 殷鹏日前，在雪球主办的蛋卷基金分 享会上，雪球联席 COO 黄若谷表示， 很多人在股市中难以赚钱，根本原因是 牛市中后期入市，缺乏合理的投资收益 预期以及通过资产配置降低收益波动率 的策略。高点位入市 体验不会好黄若谷称，说到靠 A 股市场、投 资公募基金赚钱，很多朋友脑子里都是 问号。过去十年，恒生指数上涨 59%，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 上证
2、指数涨幅达到 83%，所以说 A 股 市场能够提供长期的、比例合理的投资 回报。有人说，虽然指数上涨，可是投 资公募基金没有赚到钱。这到底是不是 一个事实呢?黄若谷表示，过去十年如 果把钱存一年定期存款，每年续存，则 本金增长 58%左右，战胜通货膨胀;如 果通过炒股获得股市平均回报，大概获 得 83%左右增长。根据对有超过十年以 上历史的偏股型主动管理公募基金的统 计，除非你非常不幸地挑到这 141 只基 金倒数 10%，否则回报远远超过银行定 期存款。但是为什么很多投资者并没赚到 钱?黄若谷认为，大部分投资者是在牛 市中后期入市，而不是在随机时点进入 股市。2014 年上半年，每个月不足
3、30 万人开立 A 股账户，而在去年牛市顶峰 期的几个月，每月都有四五百万人开立-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 A 股账户，在那么高的点位入市，他们 的回报体验自然不会好。既然在牛市顶部进入市场那么不 划算，很多人还是会这样做。我们可以 看一棵韭菜的典型心路历程。韭菜会从 一开始观望，最后忍不住跳进股市，但 这个时点一般是牛市中后期，在他进入 股市后比较短的时间里，股市一般继续 上涨，他会感到非常自信，向周围朋友 夸耀自己在股市里赚到钱，也会带来更 多韭菜进入市场。可是这棵韭菜的自信 心和他的利润并不能维持太久。随着股 指见顶，他的自信心会一天一天地被摧 毁，刚开始
4、会抱有侥幸心理，但是跌了 40%、50%以后会割肉。成功投资需做好两件事每个人投资或多或少都会受到情 绪影响，这是因为有三件事情普通人 (股神除外)没办法改变，即天赋、命运、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 人性。为此，我们必须找到解决方案， 黄若谷建议做好两件事。建立现实的收益预期，如果我们 需要每年回报 30%，结果往往事与愿违， 因为这个收益预期并不合理。15%的年 化回报大概是过去十年里中国最优秀的 30%偏股型公募基金的平均业绩表现， 20%是世界上最伟大的投资者巴菲特在 过去 50 年里所能达到的年化平均回报， 所以对普通人来说 5%、10%的长期回 报是
5、合理的预期。通过资产配置降低投资收益的波 动率。可以在投资组合中增加预期回报 略低的资产种类，比如构建股票和债券 组合，一个简单组合里可以包含 80%的 企业债券和 20%的沪深 300(3365.020, 0.53, 0.02%)指数基金，那么我们能获得 一条平稳的收益回报曲线，这条曲线大 概十年后会翻倍。而且无论你在这条曲 线哪个时点进入股市，一年、两年、三-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 年之后的体验都不会太差。相反，如果 单纯投资股市，在股市顶点和底部开始 你的投资会获得不同的体验。这种通过 资产配置的方法降低投资组合的波动率、 获得长期回报的方法，在海外有大量成 功经验。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
