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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 上证 50ETF 高折价 无人敢套利【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 上证 50ETF 的高折价从去年年底一直延 续到现在。 数据显示，进入 2009 年以来， 上证 50ETF 一直保持着 1.2以上的高 折价率，尤其是 1 月 8 日，更是出现了 1.95的本月最高折价率。如果从阶段 性表现来看，上证 50ETF1 月份的折价 率一直保持在 1.5附近，最低时降至 1.28，最高时达到 1.95，平均折价 率为 1.63，呈现出窄幅波动的特征。 同期大盘维持震荡走势，
2、未出现大幅度 的波动，上证 50 的成分股走势稳定。 从理论上说，由于 ETF 基金能够-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 在一级市场和二级市场同时交易，一旦 折价率超过无风险套利的交易成本就会 被套利资金迅速拉回至合理水平，持续 的高折价现象是不会出现的。但上证 50ETF 持续高折价却并没有吸引套利资 金进行套利，这不免令人费解。 银河证券分析师王群航认为，这 主要是由于上证 50 指数的成分股长江 电力（600900 行情,爱股,主力动向）长 期停牌造成的。对目前所有的 ETF 品种 进行对比后可以发现，上证 50ETF 和 180ETF 的折价率最高，均在 1以
3、上， 而长江电力正是这两只 ETF 的标的指数 共有的成份股。 业内人士分析指出，上证 50ETF 延续高折价隐含了长江电力复牌后大跌 的预期，这种预期影响了套利机制的正 常运作。如果投资者预期停牌股复牌后 大跌的话，即使二级市场出现折价也会 因为停牌股无法交易而不能实现套利差-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 价，套利资金便不敢贸然在二级市场买 入，折价率便难以缩小。 公开资料显示，去年 5 月开始停 牌的长江电力，截至到现在已停牌半年 多，在这半年多的时间内，上证指数的 跌幅已经超过了 40，长江电力复牌后 的下跌空间可想而知；而依据有关规定， 目前 ETF 的净值是以长江电力停牌前价 格为基础计算的，并没有考虑长期停牌 股的盈亏，这一点也被众多业内人士视 为 ETF 制度设计上的一个漏洞。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
