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1、 1 / 69第一章第一章 证券投资基金概述证券投资基金概述第一节第一节 证券投资基金的概证券投资基金的概述述考点考点 1.证券投资基金（简称“基金” ）是指通过发售基金份额发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产独立财产，由基金托管人基金托管人托管，基金管理人基金管理人管理，以投资组合的方式投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、利益共享、风险共担风险共担的集合投资方式。考点考点 2.基金投资者基金投资者是基金的所有者。考点考点 3.与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具间接投资工具。证券投资基金以股票、债券股票、债券等金融证券为投资对象。考点考点 4.在美
2、国，证券投资基金被称为共同基金共同基金，在英国和中国香港特别行政区被称为单位信托基金单位信托基金，在欧洲一些国家被称为集合投资基金集合投资基金或集合投资计划集合投资计划，在日本和中国台湾地区则被称为证券投资信托证券投资信托基金基金。考点考点 5.证券投资基金的特点特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。考点考点 6.基金与股票、债券的差异基金与股票、债券的差异【精讲】基金与股票、债券的差异：反映的经济关系不同反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证；基金反映的则是
3、一种信托关系，是一种收益凭证。所筹资金的投向不同所筹资金的投向不同。股票和债券筹集的资金主要投向实业领域；基金所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。投资收益与风险大小不同投资收益与风险大小不同。通常情况下，股票是一种高风险、高收益的投资品种；债券是一种低风险、低收益的投资品种；而基金是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。考点考点 7.基金与银行储蓄存款的差异基金与银行储蓄存款的差异【精讲】基金与银行储蓄存款的差异：性质不同性质不同。基金是一种收益凭证，银行储蓄存款是一种信用凭证。收益与风险特性不同收益与风险特性不同。基金收益具有一定的波动性，而银行存款利率相对稳定。信息披露程度不
4、同信息披露程度不同。基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况，而银行不必向存款人披露资金运用情况。第二节第二节 证券投资基金的运作与参与主体证券投资基金的运作与参与主体考点考点 1.基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销基金的市场营销、基金的投资管理基金的投资管理与基金的基金的后台管理后台管理三大部分。考点考点 2.基金市场的参与主体参与主体可以分为基金当事人、基金市场服务机构、监管和自律机构三大类。考点考点 3.我国证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人基金份额持有人、基金管理人基金管理人与基金托管人基金托管人是基金合同的当事人。考点考点 4.基金份额持有人
5、基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的收益人。考点考点 5.基金管理人基金管理人是基金产品的募集者募集者和管理者管理者，负责基金资产的投资运作，基金管理人在基金运作中具有核心核心作用。基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。2 / 69考点考点 6.基金托管人基金托管人独立于基金管理人，基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。考点考点 7.基金管理人、基金托管人基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。考点考点
6、8.基金市场服务机构基金市场服务机构主要包括基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级公司等。不含证券交易所考点考点 9.只有中国证券监督管理委员会中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会” ）认定的机构才能从事基金的代理销售。可以向中国证监会申请基金代销资格的机构有：商业银行商业银行、证券公司证券公司、证券投资咨询机构证券投资咨询机构，专业基金专业基金销售机构销售机构以及证监会规定的其他机构证监会规定的其他机构。考点考点 10.基金注册登记机构基金注册登记机构是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。其具体业务包括投资者基金账户管理、基金份额注册登记
7、、清算及基金交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管等。考点考点 11.目前，在我国承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司基金管理公司自身和中国证券登记结算有中国证券登记结算有限责任公司限责任公司（简称“中国结算公司” ） 。第三节第三节 证券投资基金的法律形式证券投资基金的法律形式考点考点 1.依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金契约型基金与公司型基金公司型基金。目前，我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。考点考点 2.契约型基金契约型基金是依据基金合同基金合同而设立的一类基金。考点考点 3.公司型基金公司型基金是依据基金公司章程基金公司章程设立，
8、基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。考点考点 4.公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司股份投资公司。考点考点 5.公司型基金公司型基金委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产，在国际上也可以是上市基金上市基金。考点考点 6.契约型基金与公司型基金的区别：法律主体资格不同法律主体资格不同；契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。投资者地位不同投资者地位不同；与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。基金营运依据不同基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司
9、型基金依据基金公司章程营运基金。第四节第四节 证券投资基金的运作方式证券投资基金的运作方式考点考点 1.依据运作方式运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。 【精讲】封闭式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。封闭式基金与开放式基金的不同：期限不同期限不同。3 / 69封闭式基金一般有一个固定的存续期，大多在 15 年左右；而开放式基金一般是无期限的。份额限制份额限制
10、不同不同。封闭式基金的基金份额是固定的，开放式基金规模不固定。交易场所不同交易场所不同。封闭式基金份额只能在证券交易所按市价买卖，开放式基金份额可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请。价格形成方式不同价格形成方式不同。封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。激励激励约束机制与投资策略不同约束机制与投资策略不同。封闭式基金的扩展能力受较大限制，与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。影响封闭式基金交易价格的因素基金资产净值和市场供求影响封闭式基金交易价
11、格的因素基金资产净值和市场供求关系关系第五节第五节 证券投资基金的起源与发展证券投资基金的起源与发展考点考点 1.1868 年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金海外及殖民地政府信托基金”可以看作是最早的基金。考点考点 2.早期的基金基本上是封闭式基金封闭式基金。考点考点 3.1924 年 3 月 21 日诞生于美国的 “马萨诸塞投资信托基金马萨诸塞投资信托基金” ，成为世界上第一个开放式基金第一个开放式基金。考点考点 4.1940 年出台的投资公司法与投资顾问法不但对美国基金业的发展具有基石性作用，也对基金在全球的普及性发展影响深远。考点考点 5.2020 世纪世纪 8080 年代以后年代以
12、后，基金在全世界范围内得到了普及和发展。考点考点 6.全球基金业发展的趋势与特点趋势与特点主要表现在以下几方面：美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。开放式基金成为证券投资基金的主流产品。基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。基金资产的资金来源发生了重大变化。第六节第六节 我国基金业的发展状况我国基金业的发展状况考点考点 1.1987 年，中国置业基金中国置业基金的设立标志着中资金融机构开始正式涉足投资基金业务。考点考点 2.19971997 年年 1111 月月 1414 日日国务院证券监督管理委员会颁布了证券投资基金管理暂行办法证券投资基金管理暂行办法 ，这是我国首次颁布首次颁布的规范证
13、券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。第七节第七节 基金业在金融体系中的地位与作用基金业在金融体系中的地位与作用考点考点 1.证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式。 【精讲】一方面，它通过发行基金份额的形式面向投资大众募集资金；另一方面，将募集的资金，通过专业理财、分散投资的方式投资于资本市场。考点考点 2.证券投资基金独特的制度优势促使其不断发展壮大，在金融体系中的地位和作用也不断上升。【精讲】其作用作用主要表现在以下几方面：为中小投资者拓宽了投资
14、渠道；优化金融结构，促进经济增长；有利于证券市场的稳定和健康发展；完善金融体系和社会保障体系。第二章第二章 证券投资基金的类型证券投资基金的类型4 / 69第一节第一节 证券投资基金分类概述证券投资基金分类概述考点考点 1.2004 年 7 月 1 日开始施行的证券投资基金运作管理办法 ，首次将我国的基金类别分为股票股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等基本类型。考点考点 2.根据运作方式运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金封闭式基金、开放式基金。 【精讲】封闭式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法
15、设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。考点考点 3.根据法律形式法律形式的不同，可以将基金分为契约型基金、公司型基金契约型基金、公司型基金等。考点考点 4.依据投资对象投资对象的不同，可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。考点考点 5.根据投资目标投资目标的不同，可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金增长型基金、收入型基金和平衡型基金。【精讲】增长型基金增长型基金是指以追求资本
16、增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。收入型基金收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。平衡型基金平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。般而言，增长型基金的风险大、收益高风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。考点考点 6.依据投资理念投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金主动型基金与被动（指数）型基金。 【精讲】主动型基主动型基金金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。被动型基金被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。考点考点 7
