推动上市公司落实公司治理之困难与应配合事项

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1、推動上市公司落實公司治 理之困難與應配合事項臺灣證券交易所股份有限公司 邱欽庭副總經理 中華民國96年3月30日1大 綱壹、公司治理的概念及重要性 貳、目前上市公司設置獨立董事之情 形 參、設置獨立董事之重要性 肆、設置獨立董事應注意事項 伍、證交法之公司治理相關規定 陸、結論2壹、公司治理的概念及重要性3 公司治理概念:背景說明國際因素國內因素1997年至1999年 亞洲金融風暴暴露亞洲國家 公司治理的嚴 重缺失2001年 美國安隆公司破 產、全錄、世界 通訊等財務醜聞 先進國家也存在 公司治理問題 暴露我國公司治理重要性亞洲金融風暴後 台灣爆發本土型金 融風暴，部分企業 相繼陷入經營危機壹

2、、公司治理的概念及重要性4壹、公司治理的概念及重要性n亞洲金融風暴各主要國家受害狀況1997年12月 v.s. 6月* 新加坡 韓國馬來西亞泰國菲律賓印尼貨幣貶值幅 度（%，相 對美元） 14.745.735.145.134.956股價指數下 跌幅度（% ） 23.849.545.330.633.545金融痛苦指 數（%） 38.595.280.475.468.4101*引自輔大金融所葉銀華教授96年3月20日集團監理與公司治理評等系統簡報5壹、公司治理的概念及重要性n公司治理的定義監督與指揮管理階層公司治理是研究有權治理公司的人，其 決策與資源配置對公司價值的影響；其著重 於公司上層架構的探

3、討，期望發揮興利與防 弊的功能，落實管理當局的責任，達成保障 股東的權益與兼顧其他利害關係人的合法利 益。 如何將公司治理的理念應用於重大決策 ，提升戰略的高度，成為公司治理最熱門的 議題。 *引自輔大金融所葉銀華教授96年3月20日集團監理與公司治理評等系統簡報 6壹、公司治理的概念及重要性n公司治理之基本原則OECD(2004.4.22修正)我國公司治理實務守則確保有效率的公司治理架構保障股東權益及發揮其重要功能公平對待股東重視利害關係人之權益資訊揭露及透明性落實董事會之責任參酌OECD提出之公司治理原則:建置有效的公司治理架構保障股東權益強化董事會職能發揮監察人功能尊重利害關係人權益提升

4、資訊透明度7壹、公司治理的概念及重要性n公司建構健全公司治理壓力日增政策或法規之修正市場壓力(機構投資人之要求 、小股東、監督團體等等)媒體之關注潛在訴訟責任(團體訴訟)8壹、公司治理的概念及重要性公司- 共利價值其他利害關係人經營管理者董事股東n公司治理之目的建立共利價值係為建立公司之股東、經營管理者、董事與其他利害 關係人之共利價值機制9壹、公司治理的概念及重要性n健全公司治理制度之價值-投資者願付支付溢酬10壹、公司治理的概念及重要性n證券市場公司治理基本原則及方案整合並強化公開發行公司 資訊公開制度循序漸進推動獨立董事 制度內部控制制度之建立及執行導入公司治 理創新制度 措施繼續強化公

5、 司治理制度 基礎工程促進公司治理制度之國際化落實公司治理監督制度樹立公司治理之文化環境推 動 公 司 治 理 方 案公 司 治 理 推 動 原 則內部及外部 機制併行漸進式 推動導入自律 機制順應國際化 潮流及兼融 國情實務11貳、目前上市公司設置獨立董 事之情形12貳、目前上市公司設置獨立董事之 情形n截至96.03.05止，上市公司共686家，相關統計如下48家依主管機關證期局95年3月28日金管證一字第 0950001616號令規定應設置獨立董事之上市公 司 98家依證交所規定應設置獨立董事或上市時出具承諾 設置獨立董事之上市公司 113 家目前自願設置獨立董事且未來亦將繼續設置者44

6、家目前自願設置獨立董事但未來不再繼續設置或尚 未確定者 189 家目前尚未設置獨立董事但未來將設置或尚在評估 中者13貳、目前上市公司設置獨立董事之 情形n表示未來不設置獨立董事之公司，其主要 原因大致可歸類如下(1/2)法令並未強制規定，嗣後將配合法規或 函令規定辦理資本額不大，業務性質單純截至目前董事會有效運作，且董事會成 員符合證交法第26條之3規定，故無計畫設 置獨立董事傳統產業較難提供合理的報酬給獨立董 事 14貳、目前上市公司設置獨立董事之 情形n表示未來不設置獨立董事之公司，其主要 原因大致可歸類如下(2/2)合適之獨立董事人選難尋，證基會人才 庫中之人選不一定符合公司業務需求仍

7、在評估設置獨立董事之實際效益中公司決策事關業務機密，且有專業領域 之限制，獨立董事不一定能滿足公司需求15參、設置獨立董事之重要性16參、設置獨立董事之重要性n推動公司治理最重要的兩大原則保障股東權益，尤其是小股東n思考股東之剩餘價值請求權強化董事會職能n董事會獨立運作n完善的獨立董事制度係董事會獨立性 的重要支柱n獨立於管理階層之獨立董事17參、設置獨立董事之重要性n董事會的成員一般執行業務董事n直接參與公司的運作，可由公司經理 人員兼任獨立董事（非執行業務董事）n平常並不參與公司的日常運作（非執 業），他們以外在身份給董事會意見，也對執行 業務董事、經理人員產生監察和制衡的作用。n由此看來

8、，獨立董事的作用很重要， 是股東權益的看門犬（Watch Dog），是捍衛股 東權益的重要一環 *引自95年8月4日信報財經新聞花瓶式獨立董事形同虛設報導18參、設置獨立董事之重要性n全美公司董事聯合會（NACD）認為，保 持董事及董事會的獨立性，應著重考慮以 下因素：(1/2) 獨立董事的數量 獨立性的定義 董事的其他活動，即非執行董事職務的 活動的影響董事的工作時間與努力程度 19參、設置獨立董事之重要性n全美公司董事聯合會（NACD）認為，保 持董事及董事會的獨立性，應著重考慮以 下因素：(2/2) 董事的專業知識和持續進修狀況 董事持股數量 董事職業責任的改變 董事的服務期限 20參、

9、設置獨立董事之重要性n為何獨立董事流於公司治理上的花瓶？ 1/3投資者不重視其權益n投資者傾向以短期炒作為主，並不打 算長期持股，所以對其權益不甚瞭解n作為小股東，在持股量上又比不上大 股東，形成投資者不理睬或無力理會上市公司之 公司治理，要投資者出席股東大會，參與推舉有 能力的獨立董事根本是不可能 *引自95年8月4日信報財經新聞花瓶式獨立董事形同虛設報導21參、設置獨立董事之重要性n為何獨立董事流於公司治理上的花瓶？ 2/3獨立董事投入感不足 n很多獨立董事並不知道自己的責任， 只視獨立董事是一種兼職副業，或是簡單的能者 多勞工作n委任社會賢達出任獨立董事，希望可 從這些名人產生名牌效應，

10、提高公司的形象和知 名度，但這些名人一般公務繁忙，參與公司事務 的時間有限n在缺乏投入的前提下這些獨立董事很 難發現公司的問題，保障股東權益更是空話 *引自95年8月4日信報財經新聞花瓶式獨立董事形同虛設報導 22參、設置獨立董事之重要性n為何獨立董事流於公司治理上的花瓶？ 3/3獨立董事薪酬不高，與一般董事責任相 同符合資格的獨立董事不足n專業知識和經驗n獨立性及態度限制任期以防止獨立董事獨立性 下降，並使其沒有連任壓力找好友來當獨立董事雖合法但難 以期待其發揮監督功能 *引自95年8月4日信報財經新聞花瓶式獨立董事形同虛設報導 23參、設置獨立董事之重要性n發揮獨立董事之功能充分瞭解獨立董

11、事之責任加強專業性並持續進修調配時間，不宜過度兼職適度調整獨立董事薪酬投保董事責任險24肆、設置獨立董事應注意事項25肆、設置獨立董事應注意事項n法令遵循證交法第14條之2n得自願於章程規定設置獨立董事n自願設置者無席次或比例之規定n修章後完成經濟部變更登記始得依該 章程選任獨立董事n即修改公司章程與選任獨立董事須分 兩次股東會進行證交法第14條之3n所列事項若獨立董事有反對或保留意 見，應於董事會議事錄載明26肆、設置獨立董事應注意事項n法令遵循主管機關證期局95年3月28日金管證一字第 0950001616號令規定應設置獨立董事之上市公司n公開發行股票之金融控股公司、銀行 、票券、保險及上

12、市（櫃）或金融控股公司子公 司之綜合證券商，暨實收資本額達新臺幣五百億 元以上非屬金融業之上市（櫃）公司 n應於章程規定設置獨立董事 n人數不得少於二人，且不得少於董事 席次五分之 n修改公司章程與選任獨立董事須分兩 次股東會進行27肆、設置獨立董事應注意事項n法令遵循公開發行公司獨立董事設置及應遵循事 項辦法n專業性：獨立董事需具備商務、財會 、法務或公司業務所需專業之一，並具備五年以 上工作經驗n獨立性：選任前二年及任職期間必須 與該公司維持一定的獨立關係n專注度：兼任其他公司獨立董事不得 逾三家n獨立董事選舉應採候選人提名制度， 並載明於章程n修改公司章程與選任獨立董事須分兩 次股東會進

13、行28伍、證交法之公司治理相關規定29伍、證交法之公司治理相關規定n證交法26條之3設置董事不得少於5人(本條第1及7項)n於章程設置董事5人以上且實際在任之 董事須五人以上，即董事+獨立董事5n董事因故解任致不足5人，應於最近一 次股東會(常會或臨時會)補選之n96.1.1起實施，無緩衝期30伍、證交法之公司治理相關規定n證交法26條之3政府或法人股東，除主管機關核准外， 不得由其代表人同時當選或擔任董事及監察 人(本條第2項)n政府或法人股東不得同時兼任董事及 監察人n政府或法人股東之代表人，不得同時 當選或擔任董事及監察人n依95.3.10金管證一字第0950103165號 令，法人股東

14、如已由其代表人同時當選或擔任公 司之董事及監察人時，得自現任董事、監察人任 期屆滿後始適用之31伍、證交法之公司治理相關規定n證交法26條之3董事間超過半數之席次，不得具有配偶或二 親等以內之親屬關係(本條第3項)n例如董事有7人，有4人關係是父母及2 名子女，即違反規定；若7名董事中，有3人關係 是父母及1名子女，尚符規定監察人間或監察人與董事間，應至少一席以 上，不得具有配偶或二親等以內之親屬關係(本條第 4項)n只要有1席監察人與其餘監察人及董事 間，不具備配偶關係或二親等以內之親屬關係， 即符合規定違反上述規定，當選失其效力或當然解任得自現任董監任期屆滿後始適用之(證181-2)32伍

15、、證交法之公司治理相關規定n證交法26條之3應訂定董事會議事規範(本條第8項)n依據公開發行公司董事會議事辦法訂 定，並提請董事會通過n鼓勵公司將新訂定之董事會議事規範 提股東會報告，修正時亦同n至少每季召開1次董事會n96.1.1起實施，無緩衝期33伍、證交法之公司治理相關規定n證交法26條之3預計96年改選董事、監察人之公司請特 別留意為充分瞭解，請參閱主管機關編纂之 證券交易法修正條文關於公司治理相關議題 問答集 http:/www.sfb.gov.tw/reference/q&a/1- 950426.doc有關應於董事會議事規範中訂定董事會 休會期間之授權層級、內容等，股務協會提 供範本予會員參考，請聯繫張副秘書長02- 02571-370034陸、結論n強化公司治理已為國際趨勢，推動 健全公司治理制度乃當前最重要之 議題n公司經營當局必須落實執行公司治 理制度，方能有效發揮公司治理機 制n落實遵循證交法相關規定 n上市公司應符合證交所之規定 35報 告 完 畢敬 請 指 教36