中国目前投资方式比较分析

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1、目录 各投资方式认识的过程 各投资方式的分析比较 投资分析的现实意义 投资是指投资主体为获得预期回报而将货币或其他形式的资产投入经济活 动的行为过程。 1、股票 2、基金 3、黄金（纸黄金） 4、期货（股指期货） 5、融资融券 6、房产各投资方式认识的过程股票股票的定义股票是股份公司（包括有限公司和 无限公司）在筹集资本时向出资人发行 的股份凭证。代表着其持有者（即股东 ）对股份公司的所有权。这种所有权是 一种综合权利，如参加股东大会、投票 表决、参与公司的重大决策。收取股息 或分享红利等。同一类别的每一份股票 所代表的公司所有权是相等的。每个股 东所拥有的公司所有权份额的大小，取 决于其持有

2、的股票数量占公司总股本的 比重。股票一般可以通过买卖方式有偿 转让，股东能通过股票转让收回其投资 ，但不能要求公司返还其出资。股东与 公司之间的关系不是债权债务关系。股 东是公司的所有者，以其出资额为限对 公司负有限责任，承担风险，分享收益 。 涨跌停板制度 我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布，1996年12月26日开始实 施的。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交 易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10，ST股涨跌幅度不得超过5% 。各投资方式认识的过程股票交易市场股票的一 级市场（一）咨询与管理1. 发行方式的选择

3、：股票发行的方式一般可分成公募（Public Placement）和私募（Private Placement）两类2. 选定作为承销商的投资银 行。3. 准备招股说明书。4. 发行定价。（二）认购 与销售具体方式通常有以下几种：1.包销 2.代销 3.备用包销二级市场也称交易市场，是投资者之间买卖 已发行股票的场所。这一市场为 股票创造流动性，即能够 迅速脱手换取现值二板市场二板市场（the Second Board)的规范名称为“第二交易系统”，亦称创业 板（Growth Enterprise Market），主要是一些小型高科技公司的上市场所，是与现有主板（the Main Board)相

4、对应 的 一个概念。二板市场的特征：1、前瞻性市场；2、上市标准低 ；3、市场监 管更加严格；4、推行做市商（Market Maker)制度；5、实行电子化交易。各投资方式认识的过程股票交易时间每日9：15分可以开始参与交易，11：30-13：00为中午休息时间，下午13：00再开始，15：00交 易结束。 具体交易时间为：深沪证交所市场交易时间为每周一至周五。 上午为前市 9：15至9：25为集合竞价时间 。 9：30至11：30为连续竞价时间。 下午为后市 13：00至15：00为连续竞价的时间。 休市日:周六、周日和上证所公告的休市日不交易。(一般为五一、十一、春节、元旦、清明、端午 等

5、国家法定节假日) 交易费用股票买进加卖出都要收手续费.，买进和卖出佣金由各证券商自定。印花税：3 (2008年印花税下 调，单边收取1)。另外上海每1000股收取1元的过户费，不足1元时收1元 。深圳不收过户费。上海 委托费5元（按每笔收费），深圳不收委托费。 股票分类 A股，B股，H股是按英文字母作为代称的股票分类。A股是以人民币计价，面对中国公民发行且在 境内上市的股票；B股是以美元港元计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票；H股是以港 元计价在香港发行并上市的境内企业的股票。 红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港联合交易所上市的公 司所发行的股份

6、。即在港上市的中资企业。人们形容中国是红色中国，而她的国旗又是五星红旗，因此 把中国相联系的上市公司发行的股票称为红筹股；美国人打牌下赌注，蓝色筹码为最高，红色筹码为中 等，白色筹码为最低，后来人们就把股票市场上最有实力、最活跃的股票称为蓝筹股。蓝筹股几乎成了 绩优股的代名词。 各投资方式认识的过程基金基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托 管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然 后共担投资风险、分享收益。 基金的种类根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基金单位是否可增加

7、或赎回，可 分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定； 封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场 买卖基金单位。（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成 立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金 契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。（3）根据投资风险与收益 的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金 、货币市场基金、期货基金等。

8、基金定投定期定额投资基金是基金申购业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期 扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及 基金申购。 各投资方式认识的过程基金目前封闭式基金的价格大多低于净值，即主要是折价交易，而在封闭式基金成立之初也曾出现过 溢价交易的情况。开放式基金的申购赎回是根据净值计算的，而封闭式由于是投资者之间的买卖，所 以价格受到供求关系的影响。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“ 折价”。 由于规模限制、流动性影响，封闭式基金普遍存在折价率。高折价率是目前引发投资的重要因素。 例如，某一

9、封闭式基金某日净值为2.23元，当天的收盘价为1.76元，那么，这只基金的折价值就是： 2.23-1.76=0.47（元） 折价率就是： （2.23-1.76）/2.23=21.08 以后封转开的时候就算这只基金不涨也不跌，也能获得21%的收益。 各投资方式认识的过程黄金（纸黄金）“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟“黄金，个人通过把 握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预 先开立的“黄金存折账户“上体现，不发生实金提取和交割。 关于手续费问题（举例说明）：我看到的银行买入价为：199.45元，银行卖出价为：200.15元，

10、立即买入，交易成功价为。 200.15元，也就是银行的卖出价。当我又选择卖出交易时，交易成功价为，199.45元，也就是银行的 买入价。所以实际交易中，买入和卖出正好相反了。大家实际操作时留意一下就明白了。 黄金价格和美元指数的关系黄金价格和美元指数反向走势 美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途 中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影 响金价呢？ 2001-2007年美元指数和黄金价格关系图 这主要有3个原因： 01、美元是当前国际货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备 资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。

11、02、美国GDP仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经 济深受其影响，而黄金价格一般与世界经济好坏成反比例关系。 03、世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上 涨。比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连 续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。 影响黄金价格的主要因素 ：1、供需因素。 2、美元汇率影响。 3、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关 。 4、通货膨胀对金价的影响。 5、国际政局动荡、战争、恐怖事件等。 6、股 市行情对金价的影响。 7、石油价格。 各投资方式认识的过程期货（股指期货）期货（Futures）与现货相对。期货是

12、现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的 物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日 子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货 合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。 强行平仓制度：是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，客户持仓超出规定的持仓限额 ，因客户违规受到处罚的，根据交易所的紧急措施应予强行平仓的，其他应予强行平仓的情况发生时 ，期货经纪公司为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。 套期保值：买进（卖出）与现货市场上经营的商品数量相当，

13、期限相近，但交易方向相反的相应的期 货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）同样的期货合约来抵补这一商品或金融工具因市场价 格变动所带来的实际价格风险。 保证金：保证金是交易所要求投资者为确保履约提供的财力担保，是投资者对其所持交易部位负责所表 示的信誉，交存在其帐户上的一笔资金。按照性质不同，保证金分为交易保证金、结算保证金和追加保 证金三种。交易保证金是指投资者在交易所专用结算帐户中确保履约的资金，是已被合约占用的保证金 ；结算保证金是投资者在交易所专用结算帐户中除去已在交易所占用的交易保证金后剩余部分。追加保 证金是指如果投资者账户当日权益小于持仓保证金，意味着资金余额是负数，同时也意

14、味着保证金不足 。按照规定，期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。这被称为追加保证 金。 强制平仓：如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对 该帐户所有人的持仓实施部分或全部强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。 各投资方式认识的过程期货（股指期货）期货交易:商品期货和金融期货。商品期货又分工业品（可细分为金属商品（贵金属 与非贵金属商品）、能源商品）、农产品、其他商品等。金融期货主要是传统 的金融商品（工具）如股指、利率、汇率等，各类期货交易包括期权交易等。 商品期货 农产品期货：如棉花、大豆、小麦、玉米、白糖、咖啡、猪腩、

15、菜籽油、 天然橡胶、棕榈油。 金属期货：如铜、铝、锡、锌、镍、黄金、白银。 能源期货：如原油、汽油、燃料油。新兴品种包括气温、二氧化碳排放配 额。 金融期货 股指期货：如英国FTSE指数、德国DAX指数、东京日经平均指数、香港恒 生指数、沪深300指数 利率期货 外汇期货 沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数 。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。 目前300只样本股中，深市121只样本股中有92只来自于深证100，沪市141只来 自于上证180，入选率分别为92%和78.3%。 各投资方式认识的过程期货（股指期货）案例：恒

16、指期货交易规则。沪深300股指期货合约合约标的：沪深300指数 合约乘数：每点300元 报价单位：指数点 合约月份：当月、下月及随后两个季月 交易时间：上午：9:15-11:30，下午：13:00- 15:15 最后交易日交易时间：上午：9:15-11:30 下午：13:00-15:00 最低交易保证金：合约价值的12% 交割日期：同最后交易日 交割方式：现金交割 上市交易所：中国金融期货交易所 股指期货开户条件一、保证金账户可用余额不低于50万元； 二、具备股指期货基础知识，通过相关测试（评分不低于80分）； 三、具有至少10个交易日、20笔以上的股指仿真交易记录，或者是最近三年内具有10笔以上商品期 货交易成交记录（两者是或者关系，满足其一即可）； 四、综合评估表评分不低于70分； 五、不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事 股指期货交易的情形。 按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为期货经纪公司客户： 国家机关和事业单位；中国证监会及其派出