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1、金融市场学 第一章 金融市场概述高等学校应用创新型人才培养系列教材第一章 金融市场概述 第一节 金融市场的定义与要素 第二节金融市场的分类与功能 第三节 金融市场的形成与发张本章内容 本章提要：金融市场是资金供求双方通过金融工具买卖实现资金融通的场所，是金融商品融通关系的总和，是市场规律支配下的金融商品融通的机制和网络。本章着重介绍金融市场的定义与要素，金融市场的分类与功能，金融市场的形成与发展。 本章重点：金融市场的构成要素和金融市场的分类。 本章难点：金融市场的功能。第一章 金融市场概述本章知识结构图第一节 金融市场的定义与要素一、金融市场的定义二、金融市场的构成要素三、金融市场的中介机构
2、一、金融市场的定义与要素 金融市场是指资金供求双方通过金融工具买卖实现资金融通的场所，是金融商品融通关系的总和，是市场规律支配下的金融商品融通的机制和网络。按照金融商品的交易内容，金融市场有广义和狭义之分。 广义的金融市场是把社会的一切金融业务，包括银行存款业务、贷款业务、保险业务、信托业务、贵金属买卖业务、外汇买卖业务、金融同业资金拆借业务和各类有价证券的买卖都列入金融市场的范围内； 狭义的金融市场则把存贷款业务、保险业务、信托业务排除在外，只把金融同业间的资金借贷、外汇买卖和各种有价证券交易活动看作典型的金融市场行为。二、金融市场的构成要素 金融市场的主体金融市场的参加者、 金融市场的客体
3、金融工具和金融市场的组织方式， 是构成现代金融市场的三大要素。 1.金融机构 （1）存款性金融机构商业银行储蓄机构信用合作社 （2）非存款性金融机构保险公司养老基金投资银行投资基金 2.工商企业 3.家庭或个人 4.政府部门 5.海外投资者 6.中央银行 1.金融工具的概念 金融工具是金融市场上资金运行的载体，亦称“信用工具”、“金融商品”、“金融资产”或称“交易工具”、“金融市场的运行工具”等。当资金缺乏部门向资金盈余部门借入资金，或发行者向投资者筹措资金时，以书面形式发行或流通的信用凭证或文本，叫做金融工具。上面确定债务人的义务和债权人的权利，是具有法律效力的契约。2.金融工具的种类 金融
4、市场工具主要包括两大类，一类是金融市场参加者为筹资、投资而创造的工具，另一类是金融市场参加者为保值、投机等目的创造的工具。无论哪一类工具，都是资金供求关系的具体反映，都是供求双方共同选择资金借贷形式的具体表现。 金融市场工具种类繁多，可按不同标准分门别类。以职能为标准，可分为投资筹资工具（如股票、债券等）；以收益高低为标准，可分为高收益工具（如股票、公司债券等）和保值投机工具（如期货合同、期权合同等）和低收益工具（如政府债券、金融机构债券等）；以期限长短为标准，可分为短期工具（1年期以下的各种债券）和长期工具（1年期以上的各种债券，以及股票等）；以安全程度为标准，可分为高风险工具（如股票）、中
5、风险工具（如公司债券）和低风险工具（如政府债券）；以创造人为标准，可分为公司筹资工具（如公司股票、公司债券、短期商业债券等）、政府筹资工具（如政府债券）、金融机构筹资工具（如大额可转让定期存单等）和个人筹资工具（房地产抵押单等）。3.金融工具的特征 （1）偿还期 是指债务人在必须偿付信用凭证所载明的债务前所剩余的债务时间。 （2）流动性 是指金融工具在极短时间内迅速变卖为现金而不至亏损的能力，因此它又叫变现力。 （3）风险性 是指金融工具的本息是否会遭受损失的可能性，风险是针对本息的安全程度来说的。 （4）收益性 收益性通过收益率来表示，它是指金融工具给持有者带来的净收益与预付的本金之比率。（
6、三）金融市场的组织方式 1拍卖方式 2柜台方式三、金融市场的中介机构 （一）证券公司 （二）信托投资公司 （三）证券交易所 （四）信用评级机构第二节 金融市场的分类与功能 一、金融市场的分类 二、金融市场的功能一、金融市场的分类 （一）货币市场与资本市场 按照期限的长短划分，人们习惯把金融市场分为货币市场和资本市场两大部分。证券偿还期在1年以下的属于货币市场范围，证券偿还期在1年以上的则被划归为资本市场。因此，通常把货币市场称为短期金融市场，把资本市场称为长期金融市场。 货币市场的功能是融通短期资金，是作为货币市场的参加者调节短期资金供需的场所。 资本市场的功能是融通中长期资金，是作为在中长期
7、资金的供求双方之间起桥梁作用的场所而存在的。（二）初级市场和二级市场 初级市场是发行新有价证券的市场，所以又称发行市场。新公司的成立、老公司的增资、扩股，以及政府需要扩大资金来源时，都可以通过初级市场来筹措资金。通过初级市场发行证券筹集资金，能够起到调节资金余缺的作用。 二级市场是对已经发行后的旧证券进行买卖转让的场所，是证券所有权转移的市场，所以又称流通市场。人们通过二级市场，能够及时将多余的资金购买证券，也可以卖出旧的换回新的证券，以调整自身的金融资产结构。 初级市场和二级市场的关系是十分密切的。无初级市场，资金的需求者就无处筹资；无二级市场，持有证券的人就不能随时出售，变 为现金，使证券
8、失去了流动性。所以，初级市场是前提，二级市场是保证，二者缺一不可。（三）国内金融市场与国际金融市场 国内金融市场是在一个国家范围内进行各种金融商品交易的场所，包括许多地方性、区域性、全国性种类众多，门类不同的金融市场。 国际金融市场是由国际性的资金借贷、结算、黄金和外汇买卖所形成的市场。包括国际性的货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。目前世界上著名的国际金融市场有伦敦、纽约、东京、巴黎、苏黎世、法兰克福、卢森堡、香港、新加坡、开罗、巴林等等。（四）现货市场、期货市场 现货市场是指成交时商品和货币立即对换，即一手交钱，一手交货，立即交割。一般是上午成交，下午3点就要交割；如果是下午成交，次日
9、上午10点就要交割。通过交割，交易即告结束。 期货市场是指成交后在约定日期实行交割的一种买卖市场。其特点是从成交到交割的时间（如3个月或半年），按约定的时间遵守协定价格实行交割。期货市场根据商品种类不同，划分为三类期货，即软商品期货、硬商品期货和金融商品期货。金融商品期货基本上可以分为三种类型：一类是利率期货，指代表一定量的以本国货币计算的固定利率有价证券的期货合同；一类是外币期货，指代表一定量的外国货币的期货合同，均与本国货币对做；最后一类是指数期货，这种期货合同代表着用某种特定的办法将股票价格变动指数折算成一定货币额。（五）有形市场和无形市场 有形市场指有固定地点进行金融交易的场所。 无形
10、市场是指不需要固定的地点与场所，供需双方当面议定，或者通过电讯手段协商，完成金融交易的市场。例如，货币市场的同业折借，是以存放于中央银行的存款准备金为基础，金融同业之间临时短暂时间的借贷，可由资金有余的一方找寻借入者，也可由资金短缺一方找寻贷出方，还可通过经纪人代找借贷对象。随着电子网络日益发展和完善，金融市场交易将越来越多地通过电子网络手段进行。二、金融市场的功能 （一）融通资金功能 （二）积累资金功能 （三）资源优化配置功能 （四）信号系统功能 （五）金融宏观调控功能 （六）资金转换功能第三节 金融市场的形成与发展 一、金融市场的形成与发展的经济基础 二、金融市场形成与发展的基本条件拓展阅读1-1： 央行发布2014年金融市场运行情况报告 2014年，金融市场各项改革和发展措施稳步推进，产品创新不断深化，市场制度逐步完善，金融市场对于降低社会融资成本、促进实体经济发展的作用得以进一步发挥。2014年，债券发行规模同比增加，公司信用类债券发行增速扩大；银行间市场成交量同比大幅增长，债券指数有所上升；货币市场利率中枢下行明显，债券收益率曲线整体大幅下移，企业债券融资成本显著降低；机构投资者类型更加多元化；商业银行柜台交易量和开户数量显著增加；利率衍生品交易活跃度明显上升；股票指数和两市成交量均大幅增长。 资料来源：中国贸易金融网 http:/
