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1、 众泰控股集团有限公司尽职调查报告声明本报告内容涉及商业秘密，所有权属于上海弘睿投资管理有限公司。仅对有投资意向的投资者公开。本公司要求投资公司项目经理收到本报告时做出以下承诺：妥善保管本报告，未经本公司同意，不得向第三方公开本报告涉及的本公司的商业秘密。上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 1 页声目一、二、三、四、众泰控股集团有限公司尽职调查报告目录明 1录 2项目概述 . 41、投资对象 42、投资亮点 4第一部分项目可行性说明 . 8公司基本情况. 81、注册信息 8
2、2、历史沿革 83、股权结构 94、员工构成.115、管理团队 136、组织架构 177、控股子公司基本情况 178、内部管理 199、外部关系 19产品和技术. 201、产品概述 202、核心技术 213、专利等科研成果 234、公司的研发方向 23生产和销售. 241、设备和产能 242、成本和价格 253、销售和服务能力 28行业和市场. 36上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 2 页五、六、一、二、三、四、众泰控股集团有限公司尽职调查报告（一）行业概况 36（二）原
3、材料及配件 51（三）产品需求 56（四）竞争情况和竞争对手 58公司财务. 711、 财务数据 712、 财务分析 74公司发展规划. 77第二部分第三部分投资风险及对策 . 81对主要客户的依赖风险. 81行业风险. 81政策风险. 81财务风险. 82融资方案 . 841、 融资计划和方案 . 842、 募集资金使用计划 . 843、 退出计划 . 85第四部分结论 . 86上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 3 页众泰控股集团有限公司尽职调查报告项目概述一、投资对象
4、企业名称：众泰控股集团有限公司所属行业：根据中国证监会 2001 年 4 月 4 日颁布的上市公司行业分类指引，公司属于“C7505 汽车制造业” 。所处阶段：Pre-IPO主营业务：公司目前主营业务为 SUV 及轿车的生产及销售。主要产品为个性化SUV“众泰 2008” 、“众泰 5008”及“江南奥拓”迷你轿车，公司还计划于今年 11 月份推出 M 平台梦迪博朗双排六座家用经济型轿车。市场地位：2007 年，公司汽车整车销售 4.3 万辆。其中“众泰 2008”销售 3.2 万辆，同比增长 180%（其中出口 1 万余台，同比增长 741%）；江南奥拓销售1.1 万辆，创历史最好成绩。据中
5、国汽车工业协会数据，公司已跃居自主品牌 SUV 前三甲。2008 年，公司持续保持高速的发展，前 6 个月汽车整车销售 4.6 万台，其中“众泰 2008”销售 3.6 万辆，同比增长 240%，单车增幅全国第一，市场占有率 16.04%。二、投资亮点1、唯一性资质公司是目前国内唯一拥有完整汽车生产资格而未上市的民营汽车企业。（1）资质使用唯一性公司是目前国内唯一拥有轿车（“7”字头）、SUV（“6”字头）、卡车（“1”字头）等完整汽车生产资格而未上市的民营汽车专业制造商。公司旗下拥有众泰、江南两大汽车整车自主品牌，已经成为跨区域发展的综合汽车产业集团。根据国家汽车产业政策，未来五年内几乎不可
6、能对新企业再发放轿车生产资格；国家产业政策鼓励现有汽车生产企业通过兼并、收购、重组做大做强。鉴于国家的宏观调控政策和汽车产业特有的进入壁垒，使得公司的唯一性更显珍贵。（2）合作模式唯一性上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 4 页众泰控股集团有限公司尽职调查报告公司是全资控股的民营汽车生产企业，是名符其实的民族品牌。作为民营企业，公司拥有灵活的经营机制、专业的经营团队和高效的经营模式。不拘一格、追求效益的民企特性是公司迅速发展壮大的强劲动力。众泰的民营特质和高速发展态势吸引了
7、众多国际汽车巨头的瞩目，来自于意大利的某知名跨国汽车企业便是其中之一。该企业进军中国市场经历风风雨雨二十余载，一直苦于未能找到良好的合作模式和可靠的合作伙伴而收效甚微，放眼国内汽车企业，不是名花有主就是资质不足。这次他们与众泰的全新合作，不仅为双方在国内的快速发展带来了有利契机，更为双方日后进行更加深入合作奠定了良好开端。该企业与众泰的合作开创了全新的模式，主要体现在四个方面：第一，设备的购买。众泰通过向其购买焊接设备、模具等关键设备，引进国际先进的整车生产流水线，为公司的产品品质提供了保障。第二，技术授权许可。常规的技术授权许可是被授权方只有有限的使用权利，对技术进行任何形式的改进或者创新都
8、需要经过授权方的同意，国内多数汽车合资企业都是采取这种模式。而这家跨国企业对众泰的授权许可开创了全新的模式，可以说是一次有益的大胆尝试。通过技术授权许可，众泰控股使用其技术，并拥有自主知识产权，公司可以自行决定进行任何改良，最终打造成自主品牌。第三，销售授权许可。通过销售授权许可，公司能够以自有品牌在国内市场及大部分国外市场销售整车产品，更能够以合作公司的品牌在国外大部分市场销售产品。第四，技术支持。对方与众泰的合作是“交钥匙工程”。合作方除了将技术及关键设备转让给众泰使用外，还派出大量技术人员对众泰的技术人员进行培训，直到众泰人员完全掌握该技术。通过此次合作，为公司拓展新车型提供了技术保障，
9、保证了公司未来十年新车型的持续推出。同时，公司也通过消化吸收和再创新，进行自主研发，增强公司的自我发展动力。2、高速增长的业绩众泰自成立以来一直保持着高速发展的态势。业绩的高速增长，将迅速摊薄投资成本，为企业迅速上市及高额投资收益提供保障。上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 5 页2众泰控股集团有限公司尽职调查报告单位：亿元12108640.39 0众泰净利润增长情况63 1.3710200620072008E2009E2010E（2006 年度、2007 度年及 2008
10、 年上半年经营情况已经深圳市鹏城会计师事务所有限公司审 计。）3、高额土地资产价值公司已拥有浙江、湖南两省政府低价提供的土地3346亩，差额总值约10.86亿元。这些土地资产将成为战略投资者享有权益的有效保障。面积市价政府价差额总值(万元) 工业用地名称 （亩）（万元/亩）（万元/亩）（以最低市价计）众泰5008生产基地建设用地汽车零部件产136150050-8050-801515476052500业园建设用地国家级长沙经济技术开发区合计1710334635-40551300108560公司管理层特别是 IPO 专项工作小组具有多年企业上市和资本运作的成功经验，对本次 IPO 抱有充分的准备和
11、信心。同时通过咨询证监会、交易所、券商等有关人士，认为众泰控股集团有限公司上市不存在“硬伤”，经过充分准备，届时申报过会及上市的可能性非常大。上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 6 页众泰控股集团有限公司尽职调查报告 第一部分一、公司基本情况1、注册信息项目可行性说明公司名称：注册地址：注册资本：众泰控股集团有限公司浙江永康市五金科技工业园人民币 46,000 万元法定代表人： 金浙勇企业法人营业执照注册号：3307840000224032、历史沿革众泰控股集团有限公司前身
12、为永康市凯德车业有限公司，从经营汽车零部件发展到现在成为拥有汽车整车自主品牌和自主知识产权的现代化民营企业集团。截止 2008 年 6 月底，资产总额已突破 30 亿元。众泰控股集团有限公司原名“永康市凯德车业有限公司”，2005 年 3 月 15 日公司名称由“永康市凯德车业有限公司”变更为“浙江凯德汽车有限公司”，2005 年 8月 18 日公司名称由“浙江凯德汽车有限公司”变更为“浙江众泰汽车有限公司”，2006 年 5 月 19 日公司名称由“浙江众泰汽车有限公司”变更为现名。上述名称变更均已办理工商变更手续。i.公司成立时原注册资本为人民币 10,000,000 元，由徐泽军出资人民
13、币2,000,000 元(占 20%股权)、铁牛集团有限公司（原名浙江铁牛实业有限公司）出资人民币 2,500,000 元（占 25%股权）、金巧燕出资人民币 2,000,000 元(占 20%股权)、金赞成出资人民币 2,000,000 元(占 20%股权)、王小芳出资人民币 1,500,000元(占 15%股权)组建，上述出资额业经永康天正会计师事务所有限公司永天会验字（2003）第 524 号验资报告验证。ii.2004 年 6 月 22 日金巧燕、金赞成、王小芳分别将其持有的公司股份转让给铁牛集团有限公司，股权转让后注册资本仍为人民币 10,000,000 元，其中徐泽军出资人民币 2
14、,000,000 元(占 20%股权)、铁牛集团有限公司出资人民币 8,000,000元（占 80%股权），上述股权转让已于 2004 年 7 月 27 日办理工商变更手续。上 海 市 江 宁 路 495 号 博 鸿 大 厦 2403 室 电话：021-51156818；E-mail：macro_caohan-wisecom 第 7 页众泰控股集团有限公司尽职调查报告iii.2004 年 10 月 12 日股东会决议公司注册资本增加 50,000,000 元，其中徐泽军出资人民币 8,000,000 元、铁牛集团有限公司出资人民币 2,000,000 元、金浙勇出资人民币 18,000,000
15、 元、胡发展出资人民币 12,000,000 元、浙江省永康市模具加工中心有限公司出资人民币 10, 000,000 元，上述增资额业经永康天正会计师事务所有限公司永天会验字（2004）114 号验资报告验证。增资后公司注册资本为人民币 60,000,000 元，其中：徐泽军出资人民币 10,000,000 元(占 16.67%股权)、铁牛集团有限公司出资人民币 10,000,000 元(占 16.66%股权)、金浙勇出资人民币18,000,000 元(占 30%股权)、胡发展出资人民币 12,000,000 元(占 20%股权)、浙江省永康市模具加工中心有限公司出资人民币 10,000,00
16、0 元(占 16.67%股权)，上述增资已于 2004 年 10 月 21 日办理工商变更手续。iv.2004 年 11 月 16 日股东会决议公司注册资本增加 26,680,000 元，其中徐泽军出资人民币 6,680,000 元、金浙勇出资人民币 10,000,000 元、胡发展出资人民币10,000,000 元，上述增资额业经永康天正会计师事务所有限公司永天会验字（2004）134 号验资报告验证。增资后公司注册资本为人民币 86,680,000 元，其中：徐泽军出资人民币 16,680,000 元(占 19.24%股权)、铁牛集团有限公司出资人民币10,000,000 元(占 11.54%股权)、金浙勇出资人民币 28,000,000 元(占 32.30%股权)、胡发展出资人民币 22,000,00
