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1、 货币金融学第十四章金 融 创 新第十四章第十四章 金融创新金融创新本章学习要求本章学习要求在这一章中，我们将讨论金融创新的含义和理论、背景、动因、主要内容、其宏观和微观效应、金融创新与金融工程的兴起以及我国的金融创新。学完本章后，你应当知道：金融创新的含义；金融创新的主要理论； 金融创新的经济背景；金融创新的动因； 金融创新的主要内容； 金融创新的宏观和微观效应；我国金融创新的内容和特点。第十四章第十四章 金融创新金融创新本章教学内容本章教学内容第一节 金融创新概述 第二节 金融创新的背景与动因第三节 金融创新的主要内容第四节 金融创新的影响第五节 我国的金融创新第十四章第十四章 金融创新金
2、融创新第一节第一节 金融创新概述金融创新概述金融创新(Financial Innovation)对金融创新有不同的定义。金融创新是对金融体系功能的再建设，一个不断创新的金融体系的成长过程。金融创新既是微观金融主体的一种经营第十四章第十四章 金融创新金融创新第一节第一节 金融创新概述金融创新概述理念，又是宏观意义上金融发展的一种方式，通过对各类金融要素进行重新组合，使追逐最大化利润的微观金融机构获得创新利润，并使得金融上层建筑实现多样化扩张。第十四章第十四章 金融创新金融创新第一节第一节 金融创新概述金融创新概述二、金融创新的理论（一）西尔伯的约束诱致假说（二）凯恩的“自由管制”的博弈（三）制度
3、学派的金融创新理论（三）金融创新的交易成本理论 第十四章第十四章 金融创新金融创新第二节第二节 金融创新的背景与动因金融创新的背景与动因一、金融创新的经济背景1.欧洲货币市场的兴起欧洲货币市场的建立开创了当代金融创新的先河，其灵活多样的经营手段，为以后的金融创新树立了典范。第十四章第十四章 金融创新金融创新第二节第二节 金融创新的背景与动因金融创新的背景与动因2.国际货币体系的转变国际货币体系的转变，给各国和世界经济带来较大的风险，也使金融机构经营面临的市场风险加大，是促进金融创新的一个不容忽视的环境因素。3.石油危机与石油美元回流4.国际债务危机第十四章第十四章 金融创新金融创新第二节第二节
4、 金融创新的背景与动因金融创新的背景与动因二、金融创新的动因1.金融管制的放松逐步解除金融管制的金融自由化理念已在世界各国金融界成为一种共识，这成为推动金融创新蓬勃开展的最主要动因之一。2.通货膨胀的压力第十四章第十四章 金融创新金融创新第二节第二节 金融创新的背景与动因金融创新的背景与动因二、金融创新的动因3.科学技术的进步以计算机为核心的自动化技术和以网络为核心的信息技术对社会经济生活产生了深刻的影响，为金融创新提供了技术上的支持。 第十四章第十四章 金融创新金融创新第三节第三节 金融创新的主要内容金融创新的主要内容一、逃避金融管制的金融创新ATS帐户NOW帐户CDMMC金融 创新MMDA
5、逃避金融管制第十四章第十四章 金融创新金融创新第三节第三节 金融创新的主要内容金融创新的主要内容二、规避风险的金融创新金融 创新金融期货远期利率协议金融期权浮动利率金融工具互换交易规避风险金融资产证券化第十四章第十四章 金融创新金融创新第三节第三节 金融创新的主要内容金融创新的主要内容三、技术推进的金融创新信用卡、支票卡、计帐卡、智能卡、ATM四、迎合理财需要的金融创新货币市场共同基金（MMMF）现金管理帐户（CMA）第十四章第十四章 金融创新金融创新迎合理财需要金融 创新MMMF CMA 技术推进信用卡 支票卡 计帐卡 智能卡 ATM第十四章第十四章 金融创新金融创新第四节第四节 金融创新的
6、影响金融创新的影响一、金融创新的微观效应1.为金融机构拓展了生存空间。2.使投资者增强了抗风险的能力。3.可能使金融机构经营风险增大。: : 第十四章第十四章 金融创新金融创新第四节第四节 金融创新的影响金融创新的影响二、金融创新的宏观效应 对货币需求的影响：降低货币需求总量，改变广义货币结构；降低了货币需求的稳定性。对货币供给的影响：扩大了货币供给主体；增强金融机构货币创造能力；使得货币供给的内生性增加。对货币政策的影响：使得货币控制的中间目标复杂化；降低了货币政策工具的效力；扩大了货币政策效率的时滞。第十四章第十四章 金融创新金融创新第五节第五节 我国的金融创新我国的金融创新一、金融体制创
7、新主要表现在两个方面： (1). 中央银行体制的形成 (2). 商业银行和各种非银行金融机构的建立 第十四章第十四章 金融创新金融创新二 、金融管理制度的创新1. 中央银行自身金融监管方法和手段创新。 2.对金融机构的管制有所放松，并趋于科学化、市场化。第五节第五节 我国的金融创新我国的金融创新第十四章第十四章 金融创新金融创新三、金融市场的创新 我国已经建立并形成了多种类、多层次、初具规模的金融市场体系。（1）票据贴现市场 （2）同业拆借市场 （3）证券市场（4）外汇市场（5）黄金市场第五节第五节 我国的金融创新我国的金融创新第十四章第十四章 金融创新金融创新四、金融交易技术的创新五、金融业
8、务与工具的创新第五节第五节 我国的金融创新我国的金融创新银行联行业务的创新 速汇、即付银行 业务的开办 电话银行业务 的开办 自助银行服务 第十四章第十四章 金融创新金融创新我国金融创新的特点我国的金融创新起步较晚、但发展很快吸纳性创新多、原创性创新少金融创新的手段单一，重数量、轻质量负债类业务创新多、资产类业务创新少金融创新有明显的区域性特征金融创新主要是靠外部力量推动的被动创新: 第五节第五节 我国的金融创新我国的金融创新第十四章第十四章 金融创新金融创新第六节第六节 金融创新与金融工程的兴起金融创新与金融工程的兴起金融创新在世界范围内大规模的兴起和发展，开拓了人们的思维，深刻影响了金融业
9、的经营理念，并直接导致了金融工程这门金融新技术的诞生和发展。第十四章第十四章 金融创新金融创新第六节第六节 金融创新与金融工程的兴起金融创新与金融工程的兴起一、金融工程概述（一）金融工程的含义金融工程(Financial Engineering)作为一个新的金融学范畴，还未得到公认的、科学的定义。第十四章第十四章 金融创新金融创新第六节第六节 金融创新与金融工程的兴起金融创新与金融工程的兴起金融工程学的研究范围概括为三个部分：一是对新兴金融工具的研究与开发；二是按照风险与收益的原理，设计新的风险管理技术和策略；三是从整体上构筑更为完美的金融体系，以增强金融市场的稳定性与有效性。第十四章第十四章
10、 金融创新金融创新第六节第六节 金融创新与金融工程的兴起金融创新与金融工程的兴起(二)金融工程的特点是一门新兴的交叉学科是金融的产业化与工程化是规范化和系统化的金融创新金融工程金融工程第十四章第十四章 金融创新金融创新第六节第六节 金融创新与金融工程的兴起金融创新与金融工程的兴起二、金融工程工具及技术（一）金融工程工具 （二）金融工程技术远期金融工具金融期货金融期权互换套期保值投机套利构造结合: 货币金融学教学重点和难点本章重要概念 复习思考题本 章 复 习第十四章第十四章 第十四章第十四章 金融创新金融创新本章教学重点和难点本章教学重点和难点1.金融创新的含义；2.金融创新的动因；3.金融创
11、新的微观效应；4.金融创新的宏观效应。第十四章第十四章 金融创新金融创新本章重要概念本章重要概念金融创新(Financial Innovation)金融工程(Financial Engineering)远期利率协议(forward rate agreement)期货(Futures) 期权(Options)互换(swap) 套期保值（hedging）投机（speculation）套利（arbitrage）第十四章第十四章 金融创新金融创新本章复习思考题本章复习思考题1. 如何理解金融创新的含义？2. 是哪些因素推动了金融创新的发展？3. 简述金融创新的宏观和微观效应？4. 试述中国金融创新的特
12、点？5. 常见的金融工程工具和技术有哪些？货币金融学学习参考书目举要第十四章第十四章 金融创新金融创新国外货币金融学说 国际金融学说 西欧金融史中国古代货币思想史 新中国金融思想史 货币论 中国近代金融史 中国金融思想史 银行论 商业银行经营管理 资本市场导论 金融学 金融理论与实际问题探索 金融学案例教程 金融法学 货币金融学（第四版） 金融计算 银行论 中国近代金融史 中国金融思想史 金融经济学 金融与货币经济学前沿问题 中华金融辞库 货币银行学 马克思货币金融学说原论 就业、利息和货币通论 中国经济体制转轨时期的货币政策研究中国金融改革的理论与实践 第十四章第十四章 金融创新金融创新国外
13、货币金融学说该书作者为刘絜敖教授（19081995年）。该书由中国 展望出版社初版于1983年，再版于1989年。1983年版分三 篇二十一章，分别对早期、现代、当代的货币金融学说作 了择要介绍评析。如对当代货币金融学说的介绍评析，该 书集中对凯恩斯的收入支出理论、IS-LM分析、弗里德曼 的新货币数量说、新通货膨胀学说、信用的利用可能性学 说、金融中介机关的机能学说、资产选择理论予以评析。 该书1989年版尚有西方利率理论内容介绍评析增补。与之相关的著述，尚可参考陈岱孙教授主编的现代 货币与金融理论研究（商务印书馆1997年11月版）。第十四章第十四章 金融创新金融创新国际金融学说 该书为陈
14、岱孙、厉以宁教授主编，中国金融出版社1991年初版。该书共分早期国际金融学说、从早期国际金融学说向现代国际金融学说的过渡、现代国际金融学说的发展三篇，其于三十六章60余万字的篇幅中对重商主义关于国际金融的论述、卡塞尔的购买力评价理论、凯恩斯的国际金融理论、固定汇率理论、通货膨胀国际传递的货币分析、金融深化理论、金融创新的理论与实践等重要学说作了介绍评析。 第十四章第十四章 金融创新金融创新西欧金融史 该书作者为美国经济学家P金德尔伯格，其汉译本为中国金融出版社1991年10月初版。该书共设货币、银行业、金融、两次战争时期、第二次世界大战之后五篇，其于西方货币与银行业的演变、金融概况、欧洲的金融
15、一体化诸问题均有本于史实的扼要描述分析。该书作者将自己著述兴趣定位在比较金融史上，即比较历史上的货币、银行及金融。 第十四章第十四章 金融创新金融创新中国古代货币思想史 该书由萧清教授著，人民出版社1987年2月初版。该书以八章篇幅分别对先秦、两汉、魏晋南北朝、唐及五代十国、两宋、元、明、清的货币思想，按选取列的各重要历史人物逐一予以介绍分析。该书对宋代纸币理论的产生发展的介绍，尤值参考。该书阅读中尚可参考同为该书作者所作的中国古代货币史，此书由人民出版社于1984年12月初版。 第十四章第十四章 金融创新金融创新新中国金融思想史 该书入编新中国经济思想丛书，作者为施兵超教授，由上海财经大学出版社2000年12月初版。全书分新中国金融思想的渊源与发展、改革开放前30年的金融思想、拨乱反正时期的金融思想、转轨时期的金融思想
