公允价值指数相关问题研究

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1、公允价值指数相关问题研究曲晓辉厦门大学财务管理与会计研究院 张国华哈尔滨商业大学会计研究中心2013年5月20日 哈尔滨一、公允价值指数研究的背景二、公允价值的经济学分析三、公允价值指数及其必要性分析四、公允价值指数的设计思路五、公允价值指数平台建设的难点及对策概要市场经济体制的形成和逐步完善，为经济资源的优 化配置和有效使用提供了坚实的基础；但体制转换过程中由于信息不对称，经济资源低效 使用和误配现象越来越严重。经济全球化带来的市场开放和恶性竞争，使资源的 有效运用面临更多的问题，直接影响到资本的有效 配置和经济使用，并关乎国家经济的健康发展。一、公允价值指数研究的背景高质量的财务信息对于资

2、源的有效配置、 资本市场的公平和效率、公司价值和国家 经济状况的准确反映至关重要。国际财务报告准则（IFRS）全球趋同进一步深入2013年起IFRS 13公允价值计量开始生效；2012年5月我国也发布了企业会计准则第X号公允价值计量（征求意见稿）公允价值在我国的全面应用蓄势待发一、公允价值指数研究的背景公允价值计值计 量属性的广泛运用，不可避免地引发发更多的会计计判断和盈余管理，从而影响财务财务 信息质质量，因而急需系统统有效的信息资资源和机制的支撑。公允价值的涵义马克思的价值理论公允价值的经济学属性二、公允价值的经济学分析公允价值的涵义二、公允价值的经济学分析我国2012年发布的企业会计准则

3、第号公允价值计量（征求意见稿）、国际财务报告准则（IFRS13）和美国会计准则（SFAS157）对于公允价值的描述是一致的。公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。 公允价值的定义中包括了以下几方面的涵义：第一，公允价值是以市场为基础的计量。（两个市场三个计量级次）第二，公允价值是以价格为基础的计量。（具有交换价值的特征）第三，公允价值具有公允性和可获得性。（公平恰当, 不偏袒任何一方）马克思的价值理论二、公允价值的经济学分析马克思的价值理论揭示了价值、使用价值和交换价值的关系商品作为用来交换的劳动产品，具有使用价值和价值的两种属性商品

4、使用价值是指商品的有用性，即能够用来满足人们某种需要的属性，是商品的自然属性，体现了人与自然的关系。商品的价值是指凝结在商品中的无差别的人类劳动，存在于商品体内，是商品的社会属性，体现着商品生产者相互交换劳动的社会关系。任何商品都有价值。价值通过不同的使用价值形式表现出来。同一商品生产者或消费者不可兼得同一商品的使用价值和价值。马克思的价值理论二、公允价值的经济学分析一种物品要成为商品，仅有使用价值是不够的，它还必须是用来交换的，即具有交换价值。交换价值首先表现为一种使用价值同另一种使用价值相交换的量的关系或比例，这一量的关系或比例用货币表示就是价格。价格是商品的交换价值在流通过程中所取得的转

5、化形式。交换换价值值是价值值的表现现形式，由此可以得出价格是价值值的货币货币 表现现公允价值的经济学属性二、公允价值的经济学分析公允价值是“出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格”公允价值值可以理解为为是资产资产 或负债负债 交换换价值值的 货币货币 表现现，是资产资产 或负债负债 在交易日的市场场价格公允价值值具有交换换价值值的属性公允价值值会随着时间时间 和地点的 不同而不断改变变公允价值变动值变动 的内在的、支配性的 因素是价值值的变动变动 ，价值变动值变动 是公 允价值值形成的基础础公允价值值具有价格的属性公允价值的经济学属性二、公允价值的经济学分析在理想市场环境下，价格是

6、价值的体现，公允价值（价格）等于或接近资产 或负债的实际价值；在非理想市场环境下，受诸多因素的干扰，公允价值与价值之间必然存在差 异，会随市场供求关系的变动，围绕它的价值上下波动，极端情况下甚至出 现巨幅偏离。公允价值的价格属性，决定了公允价值可以通过价值的表 现形式加以测定，而价值形式即交换价值又可以通过一定 时期内价格的平均数加以测定，公允价值的这一经济学特 征也公允价值指数的开发和利用奠定了理论基础。严格意义上讲，同一资产或负债不能同时具有使用价值和价值，即同一商品生产者或消费者不可兼得同一商品的使用价值和价值商品生产者或者拥有使用价值，或者通过让渡使用价值而换取价值。从这一意义上讲，没

7、有通过交换而获取的公允价值输入值是不具有经济意义的。因此，公允价值第三级次的输入值如果不是建立在交易的基础上，就不具有任何经济意义。以此，我们将公允价值第三级次输入值排除在公允价值指数结构中。二、公允价值的经济学分析（一）公允价值指数的内涵三、公允价值指数及其必要性分析指数狭义广义凡是反映同类现类现 象数量变动变动 的相对对数，都可以称 为为指数，包括反映单项单项 事物变动变动 程度的相对对数和 反映复杂杂期现现象综综合变动变动 的相对对数指数是用来反映不能直接加总总与对对比的复杂杂社会经经 济现济现 象数量综综合变动变动 的相对对数。它是一种特殊形 式的相对对数（一）公允价值指数的内涵三、公

8、允价值指数及其必要性分析公允价值输值输 入参数的确定是一个立足于“市场场信息”的评评价过过程，是市场场参与者充分考虑虑了市场场信息后所达成共识识的市场场交易价格，而非特 定报报告主体对对其资产资产 或负债负债 价值值的认认定 ( FASB，2006; IASB，2011; 徐玉德， 2009; 赵赵彦锋锋等，2010；许许新霞，2011)公允价值值的输输入值值受市场场活跃跃程度、交易时时的状况和所处处的地理位 置、交易量和规规模以及其他限定条件的影响。因此，公允价值值指数计计算 除考虑虑交易日的市场场价格外，还应还应 考虑虑市场场价格以外的其他影响因素 ，而非单纯单纯 的市场场价格。（一）公允

9、价值指数的内涵三、公允价值指数及其必要性分析公允价 值输值输 入值值的 三个级级 次第一级级次，活跃跃市场场的报报价，符合公平交易的市场场特征，因此，对对 于这这一级级次公允价值值的输输入值值，完全可以借助市场场价格变变化来跟 踪，活跃跃市场场中的价格指数就是公允价值值指数。第二级级次，活跃跃市场场中类类似资产资产 或负债负债 的报报价，或者不活跃跃市场场 中相同或类类似资产资产 或负债负债 的报报价，以及其他可观观察的输输入值值或是 市场验证场验证 的输输入值值都在一定程度上体现现了所出售的资产资产 或转转移的 负债负债 价值值，虽虽然其可靠性低于第一级级次的输输入值值，但仍可以作为为 确认

10、认公允价值值的输输入值值的参考，通过调过调 整去除干扰扰因素后较为较为 公 平恰当地体现现所出售资产资产 或转转移负债负债 的公允价值值。第三级级次，其一是没有可观观察值值作为为公允价值值的输输入值值，其二是 采用模型计计算出的公允价值值，虽虽以市场场参与者为为假设设，但如果没 有交易为为前提，不具有经济经济 意义义，利用指数的方法反映其公允价值值 的变动变动 情况不具有可行性。（一）公允价值指数的内涵三、公允价值指数及其必要性分析综综上分析，我们们将公允价值值指数界定为为借助于市场场价格及相关环环境信息等来反映单项单项 资产资产 （组组）或负债负债 公允价值变动值变动 、同类资产类资产 或负

11、债负债 公允价值变动综值变动综 合情况的相对对数。公允价值值指数是将公允价值测值测 量与数理方法相结结合，以指数（定量）的方式对对公允价值计值计 量状况所做的描述。（二）公允价值指数的功能三、公允价值指数及其必要性分析公允价值指数具有价格指数的功能，可以作为研究公允价值 变化的一 种工具。为市场交易者、企业会计人员及其他利益相关者交易价格的确定及企业 资产及负债公允价值输入值的确定和评价提供了可靠依据。公允价值指数可以通过个体指数、类指数和总体指数指标综合、动态地 反映资产和负债的个体、类别和综合公允价值的变动情况，可以分行业、分 地区及从上市公司整体反映公允价值计量状况。将公允价值指数应用到

12、国际会计研究领域，还可以揭示我国与发达市场 经济国家公允价值计量的差距，不同国家间公允价值计量的差距，为有关决 策者提供国际会计趋同策略选择的依据。（三）公允价值指数的必要性分析三、公允价值指数及其必要性分析指数在财务、会计领域中的广泛应用：美国今日会计（Accounting Today）杂志自2011年起发布的会计人员信心指数；英国国家统计办公室的 “实价会计指数”、以及用于固定资产重估的资产专用价格指数等；南开大学公司治理研究中心发布的中国公司治理指数和评价报告北京工商大学商学院投资者保护研究中心发布的中国上市公司会计投 资者保护指数上市公司内部控制指数、企业社会责任指数、上市公司高管薪酬

13、指数、 上市公司信息披露指数、上市公司存货指数、上市公司财务指数等。（三）公允价值指数的必要性分析三、公允价值指数及其必要性分析开发公允价值指数是我国市场经济发展的客观要求我国的市场经济在全球化过程中迅速发展，市场机制日益成熟，资产和资本 市场已经具有相当的规模和容量，客观上要求对资产交易价格的变动水平做 出评价，为财务信息编制、市场交易决策和政府有关部门的宏观调控和监管 提供依据。开发公允价值指数平台是我国会计准则国际趋同的必然要求即便存在主要市场情况下，会计人员也需要考虑资产状况和所在位置、主要 市场的价格等因素才能确定企业资产或负债的公允价值。如果缺少一个可资 借鉴的参照系，会计人员很难

14、在短时间内做出正确的判断，难免误报和操 纵。同时，也为其他企业利益相关方正确判断企业会计信息的质量和有用性 带来了困难。（三）公允价值指数的必要性分析三、公允价值指数及其必要性分析公允价值指数是价格发现和价值管理的必然选择公允价值指数可以综合反映公允价值总体、分类和个体的变动方向和程度及 长期变化趋势，可以体现经济发展、资产价格和资本价值，可以作为经济变 化的一个“风向标”和“晴雨表”，因此将成为经济决策科学化和宏观经济的调控与监管的必然选择。此外，公允价值指数可以为企业各类预算的编制和工程造价的测算提供便利 的价格计算依据，节省预算编制时间，提高预算准确性，将成为企业预算调 整和对预算执行情

15、况监督和评价的重要参考指标。（一）基本假设在准则趋同和决策有用观主导的背景下，报告主体负有估值责 任。在完全和完美市场条件下, 公允价值等于市场价值，公司全部 资产和负债的公允价值之代数和就是企业价值的精确计量值。四、公允价值指数的设计思路活跃跃市场场中的交易价格公开、透明，接近或体现现了交易日出 售资产资产 或转转移负债负债 的价值值，该该市场场中获获取的价格指数可以 替代公允价值值指数。 非活跃跃市场场中的交易价格虽虽可获获得，但其公允性较较活跃跃市 场场中的交易价格要低，以此，该该市场场中获获取的价格指数需考 虑虑其他因素的影响，经经修正后才能作为为公允价值值指数。（二）指数的计算方法指

16、数概念是从对物价变动的研究中产生的，并有一个逐渐发展的过 程。最早的指数是未加权的指数公式：包括： 简单综合指数简单算术平均指数简单调和平均指数简单几何平均指数四、公允价值指数的设计思路（二）指数的计算方法以后又加入了同度量因素为权数（如销量为售价的同度量因素），从而产生了：加权综合指数加权算术平均指数加权调和平均指加权几何平均指数其中， , 可取自任何时期（0或1）。p表示单位价格，q表示数量，v表示价值四、公允价值指数的设计思路（二）指数的计算方法价格指数以销售量为权数，分别对不同时期各种商品的价格进行 加权，求得在特定权数下的商品销售额： 和 ， 再将这两个销售额对比就可以得到价格指数。其中以基期的销售量为权数计算出的价格指数为拉氏指数（Laspeyres）；以报告期的销量为权数计算除的价格指数称为帕氏指数（Paasche）。国外较多采用的是拉氏指数，而我国采用的是帕氏指数。公允价值指数计算过程中，我们还是沿用