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1、第六讲国际信贷合作一、国际公共信贷国际公共信贷，是由一国、数国政府或国际 金融机构等公共机构与第三国政府、银行及 其他法人或自然人之间的资金借贷关系，其 实质是国家资本或超国家资本以法人名义的 对外借贷。具体讲，国际公共信贷包括以下三种形式： 政府贷款、国际金融机构贷款和出口信贷。政府贷款（government loan）是具有双边援 助性质的优惠贷款，即一国政府以其财政资 金向另一国政府提供的优惠性贷款，根据经 济与合作发展组织发展援助委员会的最新规 定，政府贷款主要用于城市基础设施、环境 保护等非盈利项目，若用于工业等盈利项目 ，则贷款总额不得超过200万特别提款权。政府贷款的特点：政府贷
2、款的最大特点是具有赠与成分。所谓“ 赠与成分”就是贷款比市场资金优惠的程度， 是贷款中所含的赠送成分。政府贷款赠与成 分的计算方法，是贷款最初面值与债务（本 金和利息）折现后的现值的差额，一般用这 个差额占最初面值的百分比表示。政府贷款具有政治因素和限制条件；政府贷款还具有一些技术上的特点：利率低 ，附加费用少；还款期长；贷款程序复杂。我国使用的外国政府贷款形式：政府无息贷款与出口信贷相结合赔款与出口信贷相结合政府低息与出口信贷相结合日元贷款我国使用政府贷款的业务程序：贷款项目选定 贷款项目前期准备 政府 贷款的申请 贷款项目评估 承诺与换文 贷款协议的谈判与签订 物质采购 贷款 的支付 贷款
3、的偿还国际金融机构贷款（international financial institutions loan)，是全球性的国际金融组织 和地区的国际金融组织提供的公共贷款。国际货币基金组织贷款：普通贷款、特别提 款权（SDRs）、独特的贷款方式。世界银行集团贷款：五大业务种类、国际开 发协会贷款及国际金融公司贷款的性质亚洲开发银行贷款：三大类、七种业务二、出口信贷出口信贷的全称是官方支持的出口信贷 (officially supported export redits,OSECs)， 是由政府支持的为扩大出口而提供的优惠贷 款。工业发达国家为支持本国产品的出口， 加强本国产品在国际市场上的竞争力
4、，往往 采取提供保险、融通资金、补贴利息等方式 ，鼓励本国金融机构对本国出口商或外国进 口商、进口国银行提供优惠贷款，有的国家 则建立出口信贷机构直接提供贷款出口信贷有以下五个特点：出口信贷所支持的一般是大型设备的出口， 金额大，一般出口信贷额有最低起点而没有 最高限额，信贷期限长，一般在2年以上出口信贷是以出口信贷保险为基础的，是保 险与银行融合在一起的便利出口信贷是政府干预经济生活的一个重要手 段，政府在出口信贷中有决定性作用出口信贷利率一般低于相同条件资金代放的 市场利率，利差由国家补贴出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买 贷款国家的商品出口信贷的积极作用：为进出口商解决资金短缺，促进
5、商品输出和 国际交易发展促进发达国家民间资本的输出与商品输出加速资金周转、减少流通费用有利于进出口商所在国家的资源配置与国民 经济的发展出口信贷的积极作用：加重出口国的财政负担信贷与进口设备相结合，不利于进口商进行 价格斗争，降低进口成本使用不当，会加重债务负担君子协定：参加国是经合组织成员国，限制 对象是各参加国提供官方支持的、期限在2年 或2年以上的出口信贷，不管这种信贷是与货 物或服务销售合同有关，还是与租赁业务有 关主要内容：现金支付、最长还款期限、最低 利率、当地费用、混合贷款、对特殊资本货 物出口的规定卖方信贷(sellers credit)买方信贷(buyers credit)福
6、费廷（forfaiting）混合信贷（mixed credit）卖方信贷：即延期付款，进口商购货后对出 口商延期支付货款，出口商为取得资金周转 转向出口方银行申请贷款。出口商借用银行 卖方信贷，除按出口信贷利率支付利息外， 还要支付信贷保险费、管理费等，这些费用 均附加于出口成套设备的货价中，所以延期 付款的货价一般高于以现汇价支付的货价和 国际市场上同类设备的价格。卖方信贷的业务流程买方信贷：出口方银行把资金贷给进口商或 进口方银行，对进口商进行融资的一种贷款 办法，通常也称设备贷款。目前我国银行办 理的买方信贷有两种：进口买方信贷和出口 买方信贷进口商直接向卖方银行借款业务流程图买方银行转
7、贷给进口商业务流程图福费廷是出口地银行或金融机构对出口商的远期承 兑汇票进行无追索权的贴现，使出口商得以提前取 得现款，它一般用于延期付款的大型设备贸易中 福费廷业务具有以下特点：无追索权，出口商将合格有效的代表应收账款的票 据转让给融资商后，融资商对出口商就放弃了追索 权；中长期融资，融资期限一般为6个月到5年，最长可 至10年；固定利率，成本锁定，风险固定；批发性融资，适合于50万美元以上的大中型资本性 货物出口混合贷款：由外国政府与民间银行联合向借 款国贷款，用以购买其资本商品及劳务，属 于出口买方信贷的一种发展形式，即部分政 府赠款、政府贷款、与出口信贷、商业信贷 混合使用的贷款。混合
8、贷款一方面可以进一步降低贷款利率， 增加其出口商品的竞争能力；另一方面，含 有外国政府赠与成分，贷款项目带有援助性 质，可以扩大其与借款国在政治、经济、科 技、金融各个领域的合作，加强双边的友好 合作关系。 三、国际项目融资项目融资：是为特定工程项目而发放的贷款 ，它是国际中长期贷款的一种形式，发放这 种贷款的主要担保是该工程项目的预期经济 收益，以及其他人对工程停建、不能运营、 收益不足以还债等风险承担的义务，因而主 办单位的财力与信誉并不是贷款的主要担保 对象。项目融资参与人：主办单位承办单位外国合伙人贷款人设备供应人工程产品购买人或工程设施用户工程师和承包公司外政府官方保险机构托管人项目
9、融资的资金来源股本投资和举借贷款， 其中借款部分主要来源有：政府间双边贷款出口信贷资金世界银行及其附属机构的贷款联合国有关组织的捐赠与援助地区性金融组织提供的项目贷款国际商业银行贷款发行债券供应商提供的信贷项目融资的主要风险有：费用超支风险不能按期完工风险中途停建风险项目经营收入不足以偿债使贷款人蒙受损失项目融资的适用范围：资源开发项目。资源开发项目如石油、天然 气、煤炭等能源开采；铁、铜、铝等金属矿 资源开采等，其具两大特点：开发投资数额 巨大及一旦项目动作成功，投资收益丰厚。基础设施项目。此类项目可分为三类：公共 设施项目，如电力、电信、自来水、排污等 ；公共工程，如铁路、公路、海底隧道、
10、大 坝等；其他交通工程，如港口、机场、城市 地铁等世界各国项目融资相对集中于基础设施建设 领域，这一方面为政府解决了基础设施领域 需要大量资金投入而造成的沉重负担；另一 方面由于这类项目大都可以商业化经营，通 过项目建成后的收益收回投资，因此可将规 范的动作机制引入到政府项目之中大型工业项目。随着项目融资运用范围的扩 大，近年来，项目融资在工业领域也有发展 ，成功的典型如澳大利亚波特兰铝厂项目、 中国四川水泥厂项目等。但与运用到资源开 发项目、基础设施建设项目的数量相比，工 业项目融资还比较少。BOT融资方式BOT融资方式是政府与承包商合作经营基础 设施项目的一种特殊运作模式，在我国称为“ 特
11、许权融资”。其实质是一种债务与股权相混 合的产权，它是以项目构成的有关单位包括 承包商、运营商等组成财团，并成立一个股 份组织，对项目的设计、咨询、供货和施工 实行一揽子总承包，且在项目竣工后在特许 期内运营，向用户收取服务费，以收回投资 ，偿还债务并赚取利润，最终将项目交给政 府 几种常见的BOT变形：要指出的是，无论是BOT、BOOT、BOO 或 是其它形式的变形，其实质是项目公司（属 于一种私营公司）代替项目的业主政府或其 公共部门来建设和运营项目，也是那些传统 上都是由一国公共部门垄断的基础性项目的 一种私营化的形式；而且更为重要的是，一 般的BOT 项目都是在无追索权或有限追索权 基
12、础上进行融资的，这也是国际BOT方式之 核心与其主要内容之所在。所以，BOT 是一 种新颖的、不同于传统方式的、在无追索权 或有限追索权基础上的项目融资方式。BOT投资方式的内容：建设（Build）经营(Operate)拥有(Own)财产转移(Transfer)建设： 1允许投资者出资兴办新企业，也可以通过购买产 权等方式在旧企业占有股份，达到成立合资经台公 司的目的。 2可以成立股权式的合营公司也可以成立无股权 式(即契约式)的经济组织，还可以成方股权加契约 式的实体等等： 3.成立公司，可以构成个独立的实体，具备法人资格 ，也可以不构成独立的实体，而成为一种不具备法 人地位、相对独立的经济组织。 4投资比例根据东道国的起点要求，fh投资者自主决 定，可以独资，也可以合资或合作经营。经营：独立经营参与经营委托经营 拥有：部分拥有全部拥有不拥有财产转移：BOT的基本结构：BOT投资方式的特点项目规模大，经营周期长是一种项目融资投资难度大要求各方通力合作BOT的适用领域：一个国家或地区，在其经济建设基础领域里 的一些能通过收费获得收入的设施或服务项 目，如电站、高速公路、铁路、桥梁、隧道 、港口、水库与大坝、教育医疗卫生基础设 施、环保设施等，都可以通过BOT投资方式 来融资建设BOT投资项目的风险：政府风险项目公司风险：政治风险财务风险市场风险工程建设风险不可抗力风险
