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1、项目筛选与评估风投青睐什么公司项目来源和初步筛选商业策划书和尽职调查项目评估模型案例风险投资青睐什么样的公司？风险投资的投资回报要求五年、十倍、变现退出能否拿到风险投资，跟公司所处的 行业、地区、创始人是谁都没有关 系，只跟风险投资的商业模式的本 质和投资回报要求有关。风险投资的商业模式 VC 公司寻找有潜力的成长型企业，投资并 拥有这些被投资企业的股份，并在恰当的 时候增值套现退出 “增值、套现、退出” “VC需要在5年左右期间里成功地把它 投资的股份以10倍以上的价钱卖掉” 每年60%左右的回报率投资公司的要求 就是通过 目标市场（Market） 企业的团队（Management） 公司的
2、商业模式（Model） 达到发展目标所需要的资金量（Money）决定是否投资的关键因素Maket 市场有多大 就是目标市场有多大 跟公司的高速成长有关 跟利润率有关Management管理团队 投资就是投团队 团队领导是企业的核心，把钱投资最优秀 的管理团队 投资者往往更青睐团队而胜于个人Model商业模式 就是一个业务或生意（Business），创造营业收入 （Revenue）和利润（Profit）的手段与方法 什么样的客户是目标市场？（Market Segmentation) 公司的市场策略如何？（Marketing Strategy） 不同的成本模式、不同的收入模式Money 你要多少钱
3、 一是达到公司成长目标、收入目标和市场 占有率目标需要多少钱 二是公司的价格高低，即你打算拿多少百 分比的股份换取多少美元或人民币4M模式分析钱 （Money ）商业模式 (Model)管理团队 （Management）目标市场（Market）风险投资商决定投资的要素可以影响无法影响次等重要非常重要寻找投资时机的爆破点A Venture Capital investment is like a marriage THE RELATIONSHIPTHE INVESTMENTBlind dateFirst meeting First weekend awayPreliminary Evaluati
4、on Meeting the parentsIntroduction to the othershareholders, directors Alpha $2.25m, Silicon Valley partner $2.25m and other investors $0.5m Meta: Meta Funds only Compensation committee Alpha: Two representatives of the series A preferred and one outside director. All senior management compensation
5、will be approved by the compensation committee.Corporate governance Board of Directors: Alpha: 5人。机构投资者推荐2人；Borg作为创 始人 代表和CEO代表；普通股和A系优先股按照可转股 数共同推选两个代表：一个由创始人推荐并经机 构投资者同意，一个经由董事会同意。 Alpha:当托管的股份不再托管时，机构投资者有权 替换第五个董事并且由全部投资者联合选举 一名 新董事 Meta:5人。机构投资者推荐2人； Borg作为创 始人 代表和CEO代表；2名独立董事：公司任命一名， 公司提名并经全体股东
6、同意一名。Less critical issues Conversion and automatic conversion Information rights DividendsConversion and automatic conversion Conversion Alpha: 任何时候，首次发行1:1；适当的转换率 Meta: 任何时候，首次发行1:1；适当的转换率 Automatic conversion Alpha:若(1)公开发行价格高于5倍原始购买价承销所有 股票，且公司所取得的总收入不低于$15 million(合格公 开发行)，或(2)经50以上A系优先股股东书面同意，
7、在具有包销承诺的有保荐人的公开发行交割时，每 股A系优先股将自动以当时适当的转换率转换为 普通 股。 Meta:若公开发行价格高于20倍原始购买价承销所有股 票，且公司所取得的总收入不低于$25 million(合格公开 发行) Information rights Alpha: （1）每年、每季度和每月的财务报 表；（ 2）属于合理要求的其他投资者认为重要信息； （3）于每一财政年度结束前45天将新一年度的 商业计划和预算送交机构投资者 Meta: （1）每年、每季度和每月的财务报 表；（ 2）属于合理要求的其他投资者认为重要信息； （3）新一年度的商业计划和预算送交机构投资 者Divide
8、nds Alpha:非累积优 先股，股利8%；当普通股分配 股息时，A系优先股按视为转换 成普通股参与 分配 Meta: 累积优 先股，股利10%，当每股累积未 分配股利达到发行价格的25%时停止累积；累 积优 先股在如下情况应该 支付：（1）董事会 决定，（2）公司清算；当普通股分配股息时 ，A系优先股按视为转换 成普通股参与分配； 至少60%发行在外A系优先股同意才可向普通 股分配股利Renegotiate terms Valuation (Alpha & Mega) Liquidation & antidilution (Mega) IPO requirements (Mega) “Te
9、rmination without cause” (Alpha) Content of employment agreements & vesting schedules (Mega)Renegotiate terms Performance hurdle (Alpha) Board composition (Alpha) Specific instances of voting (Mega) Second VC (Alpha) Redemption rights (Mega) Co-sale rights (Alpha)风投青睐什么公司项目来源和初步筛选商业策划书和尽职调查项目评估模型案例谢谢！
