促进循环经济发展重要的融资手段

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1、 促进循环经济发展重要的融资手段： 碳融资Climate Change Capital (CCC) 英国气候变化资本集团总裁 路跃兵演讲提纲1. 中国循环经济的发展和重点领域 2. CCC-致力于循环经济发展的投资银行 1.投资领域 2.业务模式 3. 循环经济重要的融资手段：碳融资 1.CDM项目投资领域 2.CDM项目案例 3.CCC在中国的CDM项目投资1.1 发展循环经济是中国的必由之路2006年，中国用占世界15%的能源，产出了占世界5%的GDP. 传统的高消耗、高排放、低效率的粗放型增长方式-资源节约环 境保护 本世纪头20年，我国将处于工业化和城镇化加速发展阶段，面 临的资源和环

2、境形势十分严峻。 为抓住重要战略机遇期，实现全面建设小康社会的战略目标，必 须大力发展循环经济， 按照“减量化、再利用、资源化”原则，采取各种有效措施，以尽 可能少的资源消耗和尽可能小的环境代价，取得最大的经济产出 和最少的废物排放，实现经济、环境和社会效益相统一，建设资 源节约型和环境友好型社会 1.2 发展循环经济的途径 转变经济增长发誓，走新型工业化道路，形成有利于 节约资源、保护环境的生产方式和消费方式； 推进经济结构调整，加快技术进步，加强监督管理， 提高资源利用效率，减少废物的产生和排放； 以企业为主体，政府调控、市场引导、公众参与相结 合，形成有利于促进循环经济发展的政策体系和社

3、会 氛围。 充分发挥市场机制作用，促进循环经济发展。其中， 外资将会是重要的组成部分 1.3 发展循环经济的关键要素 转变经济增长方式，走新型工业化道路，形成有利于 节约资源、保护环境的生产方式和消费方式； 推进经济结构调整，加快技术进步，加强监督管理， 提高资源利用效率，减少废物的产生和排放； 以企业为主体，政府调控、市场引导、公众参与相结 合，形成有利于促进循环经济发展的政策体系和社会 氛围。 充分发挥市场机制作用，促进循环经济发展。其中， 外资将会是重要的组成部分 资金，技术，项目，人力资源的有效组合。 2.1 气候变化资本集团 （CCC）气候变化资本集团是全球最大的致力于能源和环保领域

4、的专业投资银行集团，致力于向受到气候变化政策影 响的项目，公司，金融和政府机构提供服务。CCC为客户提供最权威的市场、金融和规章制度方面的咨询服务，并为清洁能源、技术、清洁燃料项目以及 碳市场融资。公司现有员工约100人，分布在CCC伦敦，北京，华盛顿，马德里和巴黎的办事处。气候变化资本集团由三个相对独立但互补的业务部门组成，使其能在碳市场上充分发挥投资银行的作用。我 们相信一个整合的商业模式便于公司内部的合作交流，有利于发挥 CCC人力资源上的优势，所创造的价值也 要大于各个部门单独成立的业务机构。三个相对独立而互补的业务咨询业务企业融资财务顾问服务政策与研究 资产管理发展与管理基金，协助

5、全球经济向低碳污染型 转变碳融资 向产生核证减排量的 项目和公司进行投资 2.2 气候变化资本集团 （CCC）业务1 ：咨询业务CCC咨询团队的优势在于能够综合运用其在金融业界中首屈一指的政策洞察力，以及在政界少 见的广博的金融知识。CCC从咨询业务中积累的经验有助于提高其基金的筹集和管理能力，从 而通过京都议定书的弹性机制获得更多碳资产。我们向以下客户群体提供咨询服务：帮助制定高效合理运用资金的政策，达到既定目标。CCC现服务于：美国加利 福尼亚州政府，英国贸易与工业部，英国交通部和欧盟支持以向低碳低污染型经济转变为目的新技术和新项目。CCC现协助一家一体 化的燃油天然气公司实施主要资产剥离

6、。 我们向希望开展气候变化政策风险管理的公司 和希望利用政策带来的新商机实 现效益增长的公司提供服务，包括战略顾问，融资和上市，并购等服务。CCC 现为DI Oils & Green Spirit Fuels的顾问 针对已有的投资组合或潜在投资受到气候变化政策影响的金融机构。CCC现已 向多家主要的金融机构提供咨询服务。 政府能源密集型企业解决方案提供者金融企业2.3 气候变化资本集团 （CCC）业务二：资产管理CCC资产管理团队致力于开发与管理基金，用于投资以温室气体减排为目的的技术、项目和公 司。团队成员参与过总额达5亿英镑的可再生能源交易，在不同的地区引进了多种发电技术，创造了 1000

7、MW的发电能力通过Ventus 创业投资信托有限公司 （Ventus VTC plc）建起了欧洲第一个风电场创业投资信 托，为发展风力发电场的英国公司提供资金。 在此基础上，截止到2006年四月，我们又通过 Ventus VCT 2 和 Ventus VTC 3 筹集了两千万英镑的资金。正在启动一个一亿五千万欧元的泛欧洲私人股权投资基金，主要用于投资清洁能源、清洁交通 、能源利用率和废物利用等多个领域。 CCC的碳金融业务直接受益于资产管理团队的丰富经验。公司的投资经理们来自风能、垃圾填 埋气体、生物能源和水利能源开发等不同领域，并对其它符合相关法律的减排技术也颇有研究.2.4 气候变化资本集

8、团 （CCC）业务三：碳基金气候变化资本集团Climate Change Capital管理着超过10亿美元的基金，用于核证减排量(CERs)的全 球采购，并积极的在欧盟排放贸易体系内进行交易。基金从2005年启动以来已经购买了大量的核证减排量。通过清洁发展机制（CDM）和联合履约 （JI）两个弹性机制，CCC投资了中国的可再生能源项目、匈牙利的甲烷处理及印度的工业废 气处理等多个项目。 CCC碳基金作为东道国的长期长期合作伙伴，非常重视确保投资的项目与公司符合东道国的发 展需求及优先考虑。我们保证项目符合清洁发展机制中技术传播的根本理念。我们的基金力争接近上游卖家，与技术合作伙伴和当地的公司

9、共同在目标市场上开发项目。本基金与获得认证的技术供应商共同评估投资机遇，以通过不同方法学开发碳资产。包括：垃 圾填埋气体，煤矿气体处理（CMM), 工业废气处理，农业垃圾处理。我们的投资策略使我们拥有较其它碳买家更高的灵活度和更快的反应速度。CCC可以根据不同的情况 提供预付款的方案，一系列的定价策略，以及项目发展所需的融资服务。 中国是CCC 全球最为重要的市场。 确保CCC发展战略与中国的循环经济优先发展领域相一致。 以实力雄厚的碳基金为切入点，在中国CDM领域进行超过6亿欧元的投资，并成 为国内首屈一指的碳减排额买家 通过金融服务咨询，股权投资，项目融资，清洁发展机制为中国企业提供全方

10、位的服务和解决方案。 通过引入资金，先进的节能/环保技术，一流的管理理念和经验，提升中国企业 在能源，节能降耗，环保等领域的竞争力。2.5 气候变化资本集团 （CCC）：中国投资策略3.1 CDM与碳融资清洁发展机制(Clean Development Mechanism, CDM)是京都议定书第 12条所确立的一种发达国家和发展中国家合作进行温室气体减排的机制。 其核心内容是，发达国家以提供额外资金和技术的方式，与发展中国家开 展项目级的合作，并获得项目所产生的温室气体减排信用额(Certified Emission Reductions, CERs)，用于完成其在京都议定书下的温室气 体减

11、排或者限排承诺。 CDM 是一种“双赢”的机制：一方面，发展中国家通过合作可以获得额外的 资金和先进的环境友好技术，从而可以促进本国的可持续发展；另一方面 ，在发展中国家进行温室气体减排的费用较低，通过这种合作，发达国家 可以减少一部分费用高昂的国内减排行动，从而以较低的成本实现其在 京都议定书下的承诺。 CDM是一种国家政府间的项目级合作，也是两国企业间的商业合作。发发展中国家 (非附件 B国家)实实体 B发发达国家 (京都议议定书书附件 B国家)实实体 A温室气体排放资资金 技术术 能力建设设$50-400/tCO2e 减排成本$0.5-20/tCO2e 减排成本碳信用额 (=温室气体排放

12、权权)项项目活动动温室气体减排3.2 CDM项目投融资的机会京都目标: 至2012年减少至少50亿吨的CO2排放 至少25亿吨的CO2排放目标必须来自于减排权交易 现有已成交的合同只占市场需求的10% 商业机会: 假设碳减排权的价格以10美元/吨计，碳减排权对发 展中国家和经济转型国家意味着250亿美元的机会 中国预计将成为世界50的CDM项目的开展国3.3 CDM项目投融资的特点在许多项目中，投资者直接购买减排量，不进行其它形式的项 目投资 风险在项目开发商和投资者之间的分配，随交易而有所不同 CERs的交易价格随市场需求情况以及项目风险的大小而确定 大多数CERs投资者货到付款，以降低风险

13、 部分CERs交易中投资者可以先期支付部分费用 目前的趋势是：投资者以股权或者贷款的方式投资于项目，并 获得项目的CERs3.4 中国CDM项目投资的重点领域清洁能源，可再生能源项目（风电；生物质或生物质残渣发电 ；小水电等） 煤层气（瓦斯气体），焦炉煤气发电项目 工业能源效率提高项目（水泥、钢铁、化工等行业） 废弃物处理项目（垃圾填埋气发电；农业废物、动物粪便、酒 精残渣或者淀粉残渣产生沼气发电等） 天然气替代煤或者石油发电 收集和利用原被直接燃烧后排放的油气伴生气 工业气体减排项目（HFC-23、N2O、SF6、PFC等）3.5 CDM项目-钢铁行业在钢铁厂生产过程中经常产生大量的余能，如

14、废气、废热和余压等。 废气包括高炉煤气、焦炉煤气、转炉煤气和corex煤气等钢铁生产 的副产煤气； 废热主要来自直接还原炉烟道热气、红焦余热、焦炉烟气、烧结余 热等可回收余热； 余压主要来自高炉煤气炉顶余压。 CDM项目：钢铁行业（续）利用废气、废热或余压发电利用钢铁厂生产过程中产生的废气、废热或余压发电，主要有三类： 第一类是回收富余煤气发电，其中包括回收富余的焦炉煤气、转 炉煤气和高炉煤气并用于发电，建设（燃气蒸汽联 合循环发电）、全燃高炉煤气电站等； 第二类是回收热发电，其中包括干熄焦余热发电、烧结矿余热发 电； 第三类高炉炉顶煤气余压发电。 利用废气、废热或余压发电，所发电量替代了电网

15、或自备电厂中使用 化石燃料的发电量，减少由于化石燃料燃烧排放的CO2，从而产生了 减排量。 效益举例说明：一个5万千瓦的发电项目（上述三类项目中的任意一种 ），一年能减少二氧化碳减排量35万吨左右，通过注册成为CDM项目 后一年能够获得280万欧元左右的额外收入。3.6 CDM项目-可再生能源：风力发电 用风力发电来替代不可再生能源项目经济效益 由于中国的电力以火电（煤）为主，因此大多数地 方设定了较高的电网因子，风电项目可产生较多的 温室气体减排量 CDM项目可使项目业主 增加大约10%的收入 1千千瓦的风力发电装机容量 2,0001,600 tCO2/年 160,000130,000 元/

16、年3.7 CDM项目举例： 煤层气利用 项目简述 对煤层气进行采集和利用 在大多数煤层气CDM项目中，把原来直接排放到空气中或者是简单燃烧的煤层气采集 起来发电和供热，减少了温室气体的排放 煤层气也可在采集后通过当地天然气管网向居民供气，所产生CERs另有方法学加以 计算CDM 项目经济效益 目前的技术成本大约是：进口设备 1百万/MW，国产设备 20万/MW CDM 项目收益 煤层气燃烧 3.3 4 t CO2e/MWh (260- 320 RMB/MWh) 煤层气发电 0.8 1 t CO2e/MWh (64- 80 RMB/MWh) 煤层气供热 0.1 0.12 t CO2e/GJ (8- 10 RMB/MWh) 例如 目前年产1千万吨煤矿，产生煤层气4 - 5千万立方米煤层