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1、第九章 主要技术指标分析 第一节 概述第二节 市场趋势线 第三节 市场动量指标 第四节 市场大盘指标第五节 市场人气指标第六节 本篇小结第一节 概述一、技术指标的本质 技术指标是按照一定的数学方法对行情数据 进行处理，处理的结果就是技术指标的数值。 不同的数学方法产生不同的技术指标。每一 个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观 察，通过一定的数学公式产生技术数值。 技术指标将一些对市场的定性认识进行定量 分析，可以使具体操作的精确度提高。 二、技术指标的应用法则即应用技术指标应注意： （1）指标的背离，是指标的走向与价格走向 不一致（向相反方向变化）。 （2）指标的交叉，是指标曲线图中的两
2、条曲 线发生了交叉现象。如金叉、死叉。 （3）指标的高低，是指标数值达到了一个极 其少见的高值、或者低值，如进入超买、超卖区 。 （4）指标形态，是指标呈现某些反转形态。 （5）指标的转折，是指标的曲线发生了调头 ，这种调头有时是一个趋势的结束和另一个趋势 的开始（趋势结束或开始）。 （6）指标的盲点，是指标没有信号的时候（ 指标无能为力）。 技术指标背离Divergence技术指标曲线波动 方向与价格曲线的 趋势方向不一致顶背离Negative Divergence底背离Positive Divergence 技术指标交叉Cross 技术指标中的两条曲线发生了相交同一技术指标不同参数两条曲线
3、的交叉技术指标曲线与横坐标轴交叉技术指标的极端值 技术指标的取值极其大或极其小“超买区Overbought和超卖区 Oversold达到何种程度可以被认为是极端值既然是极端值，实际中出现机会应该不多 技术指标的形态Formation技术指标曲线的波动过程中出现了形态理 论中所介绍的反转形态双重顶底、头肩形 技术指标趋势和转折 技术指标的趋势线指明了技术指标的趋势 ，进而为价格的趋势提供了基础转折：技术指标曲线在高位或低位“调头”调头表明前面过于“极端”的行动已经走到了 尽头 三、应注意的问题 技术指标是一批工具，每种工具都有自己的适 用的环境，效果自然时好时坏。 使用指标常犯的错误：（1）机械
4、地照搬结论， 而不管这些结论成立的条件和可能发生的意外：首 先是盲目地绝对相信技术指标，出了错误以后，又 走向另一个极端，认为技术指标一点用没有。（2） 频繁地使用技术指标：其实技术指标能够发生作用 的时间极少，一年之内，一个技术指标能够发出信 号的次数大约5此左右。 了解每个技术指标是很有必要的，但是众多的 技术指标我们不可能都考虑到，而且每个指标在预 测行情的能力和准确程度是有区别的。通常应该以4 5个指标为主，而这45个指标的选择因人而异。 第二节 市场趋势线 一、移动平均线（moving average,MA）（一）MA的算法若干天的收盘价的算术平均值。比如，MA（5） -天均线、MA
5、（10）-10天均线、MA（30）-30 天均线。另外，如果选择其他的时间单位作为交易的 时间，也可以得到其他形式的MA，比如周的移动 平均线、月的移动平均线。 （二）MA的特性1、追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，不 受小的反向波动的影响，并追随这个趋势。2、滞后性和稳定性。短时间内，MA的数值发生 比较大的改变（无论向上还是向下）比较困难， 必须当天的价格有很大的波动。这一特性的优点 是：不被暂时的小波动所迷惑；其缺点是：在价 格原有趋势已经反转时，反应迟缓，速度落后于 大趋势。3、助涨助跌性和支撑压力性。当价格突破了 MA时，无论向上、还是向下突破，价格有继续向 突破的方向再走一阵的
6、愿望，这就是助涨助跌性 ，这其实也具有支撑线和压力线的特征。 （三）MA的应用：葛兰维尔法则MA通常同时使用不同时间长度的参数，包括长、 中、短三类，具体有使用人自己决定。可以是60、120 、250天，等等。经典的使用MA的方法是葛兰维尔（ Granville）法则，记忆它的关键在于掌握支撑和压力 位： 1、买入信号：均线从下降开始走平，股价 从下上穿均线。股价连续上升后获利回吐，一 时跌破均线，但均线继续上升，股价再次上穿均 线(或者：股价连续上升远离均线，突然下跌，但 在均线附近再度上升)。股价跌破均线，连日暴 跌，远离均线。以上三种情形均为买入信号。 2、卖出信号：均线从上升开始走平，
7、股价 从上下穿均线。股价连续下降远离均线，突然 上升，但在均线附近再度下降。股价上穿均线 ，并连续暴涨，远离均线。以上三种情形均为卖 出信号。0PT卖卖卖卖买买买买兰威尔法则 图示 （四）交叉比较1、买进信号：金叉较短天数均线上穿较长天数 均线，两线向上，将有涨势2、卖出信号：死叉较短天数均线下穿较长天数 均线，两线向下，将有跌势3、出现金叉时一般会出现回档（卖压）-买进机 会；出现死叉时一般会出现反弹（补空）-卖出 机会 MA黄金交叉和死亡交叉的实例 （五）多空市场确认1、均线为短、中、长期由上而下排列多头市场 ；均线为长、中、短期由上而下排列空头市场2、股价短期均线中期均线长期均线多头市
8、场；股价0是计算平滑线的参数。a的选择不同， 得到不同速度的EMA。此外，第一天的EMA值等于 第一天的收盘价。例如，以参数12和26为例：如 果a=2/（121），就得到快速指数平滑线 EMA(12)的计算公式；如果a=2/(26+1)，就得到慢 速指数平滑线EMA（26）的计算公式。 正负差DIF是两条指数平滑线之差，计算公 式为：DIF=短期指数平滑线（12日）-长期指数平滑 线（26日）有了DIF之后，可以再引入异同平均数DEA。2、异同平均数DEA异同平均数DEA是连续数日的正负差DIF的数 值的算术平均。进行平均的目的是为了消除某些 因素的影响。异同平均数DEA的参数就是作算术平
9、均的正负差DIF的个数，即天数。 （二）用法： 应该从两方面考虑：1、从DIF和的取值和这两者之间的相对取值对 行情进行预测。 （1）当DIF和均为正值时，属于多头市 场。DIF向上突破是买入信号；DIF向下突破 只能认为是回落，应该获利了结。当DIF和 均为负值时，属于空头市场。DIF向下突破 是卖出信号；DIF向上突破只能认为是反 弹，应该适当介入。DIF0，说明短期的比长期的指 数平滑线高，是多头市场。 DIF和的关系，就像价格和MA的关系一样， DIF上穿、下穿是DIF将要上升或下降的信号。 DIF的上升或下降，进一步又是价格上升或下降的信号 ，上述的操作原则就是从这个方面考虑的。 （
10、2）将与值分别绘出线条，然后依“ 交错分析法”分析，当线向上突破平滑 线即为涨势确认之点，也就是买入讯号。反之，当 线向下跌破平滑线时，即为跌势确认之点， 也就是卖出讯号。一般而言，在持续的涨势中， 日在日之上，其间的正差离值（ ）会愈来愈大。反之，在跌势中，差离值可能变负 （），负差离值也愈来愈大，所以当行情开始 反转时，正或负差离值将会缩小。分析MACD柱状线（ DIF线-MACD线是彩色柱状线），由红变绿(正变负)，卖 出信号；由绿变红，买入信号。当直线棒由大开始变小 ，即为卖出讯号，当直线棒由最小（负数的最大）开始 变大，即为买进讯号。因此我们可依据直线棒研判短期 的反转点。0轴以下为
11、空头行情，0轴以上为多头行情 。震荡行情尽量不要使用，有滞后性。 2、利用DIF和曲线的形状。利用形态进 行行情预测，这是技术指标中经常用到的指标背 离原则：如果DIF或者的走向与价格相背 离，则是采取行动的信号，底背离买进，顶背离 卖出。 第三节 市场动量指标 一、相对强弱指标（relative strength index,RSI）由美国人威尔德（Wilder）于1978年首先提出 ，最初用于期货市场，是多空力量的强弱指标。 1、算法：计算RSI需要知道收盘价和参数。参数是时间区 间的长度，一般用交易天数。统计天数，一般取6 、12、24等等。以12为例，具体步骤如下：（1）以12内的每天
12、收盘价减去前一天，得到12个 数字（有正有负）。令A12个数字中正数之和， B12个数字中负数之和（1）。（2）计算RSI。公式为：RSI（12）A/（A+B）100。 强弱指标的值均在0与100之间。强弱指标保 持高于50表示为强势市场，反之低于50表示为弱 势市场。 实际上，RSI表示向上波动在总的波动中所占 的比重。占的比例大就是强市，小就是弱市。它 是从一段时间内价格的变动情况，根据价格的涨 跌幅度显示市场的强弱，进而推测价格的未来变 动方向。2、应用法则： （1）两条不同参数的RSI曲线的联合使用。参数 小的RSI为短期RSI，参数大的为长期RSI。当短期 的RSI长期的RSI，表示
13、多头市场。当短期的RSI前日收盘价；当sgn-1，表示 今日收盘价前日收盘价。计算第一个OBV值为0， 也可以是其他值。OBV的构成原理是根据潮涨潮落的原理。衡量 潮水大小的标准是成交量。量大则潮水力量就大 ；量小则潮水力量就小。潮水的方向由当天的收 盘价与前一日的收盘价比较而决定的：如果今日 收盘价前一收盘价，则潮水属于多方潮水；如 果今日收盘价前一收盘价，则潮水属于空方潮水 。 2、用法：（1）OBV必须与价格曲线结合使用才能发挥作用 ，不能单独使用。（2）而且如果只关心近几日的OBV曲线的相对走 势、以其取值大小进行判断得不出任何结论。（3）OBV曲线上升或下降对进一步确认当前价格 走势
14、有着重要的作用：如果价格上升（下降）， 而OBV也相应上升（下降），则可以更加相信当前 的上升（下降）的走势；如果股价上升，OBV线下 降，显示买盘无力，应该卖出；如果股价下跌， OBV线上升，显示买盘旺盛，应该买进；如果OBV 缓慢上升，显示买盘渐强，应该买进；如果OBV急 速上升，显示买盘力量将尽，应该卖出；如果OBV 线由正转负，为下跌趋势，卖出信号；反之，买 进信号。（4）OBV线常用于观察股价何时脱离盘局及突破 后的未来走势：在进入盘整区域以后，OBV曲线会 率先显露脱离盘整的信号，向上或向下突破。第四节 市场大盘指标 为了反映总体的升降趋势，产生了价格指数，如 道.琼斯指数、标准普
15、尔指数、上证指数等。但是 价格指数有时也会出现偏差。本节的几个技术指 标可以从一定程度弥补价格指数的不足。 一、腾落指数（advance decline line,ADL）就是上下升降曲线的意思。ADL是分析趋势的，它 利用简单的加减计算每天股票上涨家数和下降家 数的累计结果，与价格指数相对比，对大盘的未 来进行预测。 1、腾落指数ADL的算法采用递推方式。假设知道前一交易日的ADL值，假 设今日上涨家数NA家。下跌家数ND家，不涨不迭的为M 家，可以计算今日的ADL的值：今日ADL前日ADLNAND。经过简单推导，可知：ADLNAND。式中， NA表示以交易开始的第一天起，到今天为止每个交易 日上涨家数的总和，ND表示以交易开始的第一天起， 到今天为止每个交易日下跌家数的总和。 2、腾落指数ADL的应用法则（1）ADL只看相对走势，不看取值大小。（2）ADL只适合大盘，不能对个股提出有益的帮 助。（3）ADL不能单独使用，要与价格指数曲线联合 使用。作用主要体现在：ADL与价格指数同步上 升（下降），则可以验证大盘的上升（下降）趋 势，短期内反转的可能性不大。ADL连续上涨（
