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1、第九章时间周期理论 Cycle 周期所体现的是时间因素 升降过程的高点低点存在周而复始现象 “周期”不同于数学意义下的周期 只介绍比较常用的时间周期方法第一节 时间周期理论概述lE.R.Dewey的说法l周期理论表示事件重复出现的周期l按照差不多相同的时间间隔重复出现l实际中难以出现l作者说法：价格波动的高点和低点在出 现的时间方面存在某些规律多重周期共同影响l时间周期是自然现象，应该遵循某个客 观存在的自然法则l某个周期总是和另一个周期协调并存的l只存在几个相对有限的周期l在自然界某个领域发现的周期，在自然 界的其他领域也将同样被发现技术分析中时间周期理论的依据 l农作物期货价格的周期与天气
2、的周期l宏观经济周期与证券价格波动的周期l投资者心理情绪变化的周期l投资者两个情绪贪婪和恐惧l心理情绪强弱直接影响价格波动的“力度 ” l投资者心理活动过程导致的交易过程l个人情绪周期组成证券市场的总周期l心理变化周期是最主要的第二节时间周期分析一般运用 l技术分析理论中时间周期的类型l局部高低点按“基本等长”时间间隔出现l局部高点或者低点出现在某个固定时间l一次大的价格波动持续的时间长度l费波纳奇序列周期长度简单估计和时间之窗 l时间长度估计是区间估计而不是点估计l不同类型的周期用不同的方法进行估计l样本算术平均，样本标准差，置信区间l“间隔不等长”的周期，判断有主观性l波动的时间长度达到了
3、估计的时间区间 范围，称为“进入了时间之窗” 时间周期长度的直接观察l江恩（W.D.Gann）认为：自然界的各种 周期性的波动可以用有限数量的周期数 列表示。一系列的数字群l居中移动平均（centered moving average ）消去趋势l利用技术指标中的摆动指标l谱分析消去趋势之后的周期时间周期和ROC动量实际ROC图形周期3波浪现象第三节 江恩理论中的周期l着重介绍其中著名的江恩正方形llaw of vibrationl1任何类型的原始脉冲最终将把转化成 由规则的振动l2所有的原始驱动迫使自己进行振动l江恩的分析与自然系统理性概念一致l价格螺旋运动和时间循环周期江恩正方形43444
4、54647484950422122232425265141207891027524019612112853391854 312295438171615141330553736353433323156656463626160595857 l价格接触到处在水平、垂直和对角线上的价， 是潜在的反转点l以螺旋的方式提出l价格围绕着处在中心的最低价向外运动l重要的价格发生在螺旋图形中的特殊的点l螺旋可以计算出来l有可能得到数学的表达式 l水平、垂直和对角3个方向上有众多的可能是 反转点的点，哪些是有效的点l有这种可能，数学表达式中的一些数字实际上 没有落在分割平面4条线上江恩正方形与数列l价格运动的延伸
5、l自然数字序列序列名称序列数字平方序列1，4，9，16，25，36，49，64，81，100，121，2倍序列2，4，8，16，32，64，128，256，512，1024，3倍序列3，9，27，81，243，729，2187，6561，费波纳奇序列1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，数字3的重要性l如果价格与序列中至少3个数字所计算的 预测结果一致，这个价格可能是潜在的 反转点江恩重要比率l反转点可以被预期出现在与已知的最低 价格有特别的数学关系的价格水平l价格运动与前面的运动有数学关系序列名称序列数字1/51/5，2/5，3/5，4/51/71/7，2/7，3/7，4
6、/7，5/7，6/71/81/8，1/4，3/8，1/2，5/8，3/4，7/81/121/12，1/6，1/4，4/3，5/12，1/2，7/12，2/3，3/4，江恩理论中的时间周期l时间价格运动的主要的约束l时间循环周期l正方形上，循环周期将施加控制性影响l独立于价格正方形的时间单位l价格经常在特殊数字的期间后反转l3或更多时间区间同时一致，就像反转l循环和时间的划分江恩的其他结论和分析工具l江恩关于行星天体循环l江恩的其他的分析工具l江恩交易年圆形图l江恩六十四正方形l江恩螺旋正六边形l江恩圆轮第四节 薛斯通道lHurst envelopel模样与时间周期没有关系l薛斯通道建立在价格周
7、期波动的基础上l证券的价格是多种周期波动的合成l证券的价格的波动水平方向的波动 “趋势”的波动两种周期的波动的合成薛斯通道的画法l用居中移动平均线（CMA）确定价格波 动周期lCMA加上一定宽度，构成通道l宽度选择需要“主观性”l基本要求是，使得通道尽可能多地多“ 接触到”前面价格出现的高点和低点l薛斯通道中，两个周期，两条通道 薛斯通道中第一和第二通道及 其预测 利用薛斯通道研判行情l当短期小通道接近长期大通道时，预示 着趋势的近期反转l第二通道反映长期趋势，有惯性，延伸 时间较长，适于中长线投资l第一通道反映短期走势，滤除频繁振动 ，适于中短线的投资l两条通道在同一时间指出某一点是循环 的低点或高点的时候，应该相信结果第五节 时间周期的实际应用l时间周期在我国的应用l我国市场中关于时间周期方面的结果少l春节是局部的低点l上升下降的波段所持续时间长短l事件引起的波动的第一个阶段所持续的 时间应该在2个月之内l与价格当时所处的位置有关系国外市场的应用l英国金边债券市场为例l金边债券市场中的16种周期及其关系l金边债券市场上的周期的具体表现l具体内容参看教材春节期间是相对的低点示意图 国外市场的应
