2015年中国互联网消费金融创新案例研究—分期乐

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1、2015年中国互联联网消费费金融创创新案例研究 分期乐乐2 2中国互联网消费金融市场概述目录7.58.910.413.015.418.121.726.131.437.435.7%18.2% 17.6%24.3%18.4%17.8%19.7%20.4%20.2%19.2%040206080201020112012201320142015e2016e2017e2018e2019e中国消费信贷市场规模（万亿元）增长率（%）2010-2019年中国消费费信贷贷余额规额规 模及增长长率来源：中国人民银行，艾瑞咨询。3 3消费金融产业 快速发展，潜力巨大 2014年中国消费信贷规模达到15.4万亿，同比增

2、长18.4%近年来，伴随着我国经济转 型对刺激消费、扩大内需进而调整经济发 展结构的迫切需求，以及居民收入和消费能力的提 升，我国消费金融市场取得了快速的发展。艾瑞咨询数据显示，2014年中国消费信贷规 模达到15.4万亿，同比增长 18.4%，依然处于快速发展阶段。 艾瑞咨询预计 ，2014-2019年中国消费信贷规 模依然将维持19.5%的复合增长率，预计 2019年将达到37.4万亿，是2010年 的5倍。4倍2014-2019 CAGR 19.5%注释：图中数据均为2014年年底余额；中国信贷规模指境内贷款规模。 来源：中国人民银行，国家统计局，艾瑞咨询。4 4消费金融产业 快速发展，

3、潜力巨大中国信贷市场发展不均衡，小微与个人消费为核心市场数据显示，截止2014年年底，中国整体信贷余额达到85.0万亿元人民币。其中，个人信贷占比26.5%，余额达到23.2万亿 人民币。个人消费信贷占个人信贷比例为66.4%，余额为 15.4万亿，仅占整体信贷余额18.1%。 艾瑞咨询认为 ，中国金融市场与中国国民经济 的发展相辅相成，依然处于快速的发展过程中。但与此同时，中国信贷市场 发展不均衡的现象也愈发明显。一方面在于小微企业融资难 的现状依然在持续，传统 金融机构的业务 形式无法满足所有小 微企业的融资发 展需求；另外一方面，由于中国个人信用体系的不健全，传统 金融机构无法充分满足个

4、人消费信贷需求。 因此，小微企业融资与消费金融是核心潜力板块。 中国信贷规模85.0 万亿 中国个人信贷规 模23.2 万亿；占比26.5%2014年中国信贷市场发 展现状Others住房贷款 74.9%信用卡 15.2%汽车贷 款 2.9%其他贷款 7.0%信用非 信用 中国个人消费信贷规 模15.4 万亿；占个人信贷余额66.4%占信贷规 模整体18.1%信用贷款 22.7%非信用贷款 77.3%5 5消费金融是互联网金融创新焦点各方企业聚焦消费金融创新，面向主体多样化大学生消费金融模式特征：面向大学生消费者群体；核心品类为 3C、轻奢及品牌产品；主要消费场 景为电 商平台；营销 方 式侧

5、重地面团队 ；风控方式侧重线下面签。代表企业业：分期乐、人人分期、爱学贷电商支付系消费金融模式特征：面向网购用户群；品类方面以电商平台销售产品为主；主要消费场 景为体系内电商平台；营销 方式为线 上站内营销 ；风控方式为纯线 上。代表企业：京东白条、天猫分期、花呗（蚂蚁 金服）P2P小额消费金融模式特征：用户群体面向白领、有固定收入阶层 ；核心品类为 汽车、装修等大额支出；消费场 景含线上及 线下；营销 方式侧重线上；风控方式为纯线 上。代表企业业：宜人贷、拍拍贷、人人贷传统消费金融互联网化模式特征：用户群体面向白领、有固定收入阶层 ；核心品类为 日常消费及大额支出；消费场 景含线上及线 下；

6、营销 方式侧重线下；风控方式侧重线下。代表企业业：招联消费金融、各行信用卡来源：艾瑞数据库，综合行业访谈 及艾瑞统计预测 模型推算。6 66.818.660.0156.4322.8720.7173.7%222.5% 160.4%106.4%123.3%1368.089.8%30009006001500120020112012201320142015e2016e2017e互联网消费信贷GMV（亿元）增长率（%）互联网消费金融发展现状及未来预期 2014年互联网消费金融交易规模增速超过170%2013-2014年，中国互联网消费金融市场正处于发展的起步阶段，以分期乐为 代表的创新企业、电子商务企业

7、、在线支付 企业以及P2P信贷企业加入进来，同时，传统 的互联网金融企业也在抓紧在互联网领域的尝试 。艾瑞咨询数据显示，2013 年，中国互联网消费金融市场交易规模达到60.0亿元，2014年交易规模突破150亿元，增速超过160%。2017年，整体市 场将突破千亿，未来三年复合增长率达到94%。艾瑞咨询认为 ，整体市场高速增长的原因主要包含以下几方面：首先，参与主体逐步丰富，从原有的P2P为主导的消费金 融市场拓展到目前以电商生态为 基础的互联网消费金融，参与主体的数量和类型较2013年有明显突破；其次，以网络购 物 为代表的电子商务市场持续高速增长，用户消费需求和能力进一步提升，消费渠道进

8、一步拓宽；最后，互联网金融在2013 年开始进入真正的爆发期，2014年则延续了2013年的强势表现，在理财、投资以及信贷领 域均有突破，这也是促进互联 网消费金融市场快速发展的重要因素。2011-2017年中国互联联网消费费金融交易规规模及增长长率7 7数据资产趋势 二：数据资产 将 成为重要风险 控制资 源线下场景覆盖趋势 四：消费金融与支付业务 结合，向线下拓展资产证 券化主体多元化趋势 一：消费金融产业 主题将愈加多元化垂直化趋势 三：领域垂直化、用户群体垂直化趋势 五：资产证 券化回流资金消费费金融五大产业趋势互联网消费金融产业发 展趋势 主体多元化、数据价值提升、垂直化、O2O、资

9、产证 券化趋势趋势 一，消费费金融产业产业 主体将愈加多元化：以分期乐为 代表的创业 企业为 消费金融带来了新的创新元素，以京东、蚂蚁为 代表的电商系企业加入给市场带 来了更有力的竞争对手，P2P、传统 金融以及消费企业也正在快步进入市场； 趋势趋势 二，数据资产资产 将成为为重要风险风险 控制资资源：艾瑞咨询认为 ，基于数据而形成的大数据风险 控制模式是核心的发展方向， 而数据资产则 成为在金融商业模式下可变现 的重要资产 ，数据+模型将是互联网金融企业未来发展的核心工具； 趋势趋势 三，垂直化发发展：结合中国的消费金融发展现状，垂直化包括两个维度的垂直化，即行业垂直化和用户层级 垂直化。

10、趋势趋势 四，消费费金融与支付业务结业务结 合，向线线下拓展：授信将以账户 形式与支付账户 捆绑，借助移动支付可有效拓展线下市 场。 趋势趋势 五，消费费信贷资产证贷资产证 券化：伴随着产业发 展逐步壮大，企业自有资金将难有效支撑大量用户需求，如何通过资产证 券 化以获得资金回流将是互联网消费信贷企业需着重思考的问题 。8 8中国互联网消费金融产业发 展驱动 力目录注释：1.最终消费率是指一个国家或地区在一定时期内的最终消费（用于居民个人消费和社会消费的总额）占当年GDP的比率，是衡量国民经济中消费比重的重要指标；2.资本形成率 亦称投资率，通常指一定时期内资本形成总额占国内生产总值 的比重。

11、资本形成总额包括两部分，一部分是固定资本形成总额，另一部分是存货增加。 来源：国家统计局，World Bank。9 953.0%41.5%50.8%41.7%49.6%41.6%48.6%43.8%48.5%47.2%48.2%48.1%49.1%48.3%49.5%47.7%49.8%47.8%51.2%46.0%81.8%81.8%82.4%84.3%86.3%84.6%84.9%83.9%83.2%83.0%30%60%50%40%70%80%2005200620072008200920102011201220132014最终消费率（%）资本形成率（%）Final consumption

12、 expenditure,etc.（% of GDP）消费对 GDP贡献将显著提升2014年中国最终消费率达51.2%，消费对GDP占比有所提升数据显示，2014年中国最终消费率增长至51.2%，是近7年来的最高值，但与美国相比依然有较大的差距。 艾瑞咨询认为 ，经济 危机后的中国经济 增长过 度依赖投资，导致经济结 构失衡，这也是造成目前经济压 力沉重的重要原 因。与此同时，海外市场情况持续拖累中国经济 ，美国和欧洲市场的需求利于中国出口从而对中国经济 增长有很重要的作 用，海外市场需求减弱导致货物和服务净 出口受影响严重。 因此，未来的中国经济 增长将核心依赖于对消费的拉动与刺激，这一成果

13、也在2014年的经济 数据中有所显现 ，居民消费的 快速增长也将直接利好于消费金融产业 的发展，而消费金融也将刺激居民消费的增长。2005-2014年中美两国消费对费对 GDP贡贡献情况90%来源：2009-2014年为CNNIC数据，2015-2019年为艾瑞预测数据。10 104.65.15.66.27.43.03.64.25.06.5 5.66.8 6.07.0 6.37.2 6.57.3 6.66.829.6%19.0%17.5%12.3%18.3%9.9%19.0%9.4%11.4%5.2%8.4%4.0%4.3%3.7%3.2%2.9%2.2%1.4%2.4%1.4%0105201

14、5201020112012201320142015e2016e2017e2018e2019e网民规模快速增长网民群体的扩大是互联网消费金融产业快速发展的基石数据显示，2014年，中国整体网民达到6.5亿人，同比增长5.2%，而中国移动网民规模达到5.6亿人，同比增长11.4%。随 着我国互联网经济 的发展，上网设备 成本及使用成本的降低，将促进我国整体网民和移动网民规模的不断增长。艾瑞咨询 认为 ，伴随着互联网对于传统经济 渗透的加速，网民规模的快速增长以及网民触网频次的快速提升是互联网金融行业发 展 的基础。2010-2019年中国整体网民和移动动网民规规模网民规模（亿人）移动网民规模（亿人

15、）网民增长率（%）移动网民增长率（%）75.8% 57.9% 45.7%2585.58429.7 8409.2 8334.53353.1301.2 562.4注释：1.此处指广义网络经济 ，艾瑞将广义的网络经济 定义为PC网络经济 与移动网络经济 之和。网络经济 市场规模统计各细分行业企业的营收规模；2.从2011Q4开始，移动互联网市 场规模包括手机和平板电脑两类移动设备 上创造的市场规模总和；3.电子商务市场包含中小企业B2B电子商务、网络购物和在线旅行预订市场。 来源：根据企业公开财报、行业访谈 及艾瑞统计预测 模型估算。11 11互联网经济 高速增长互联网经济将向传统行业全面渗透201

16、4年中国互联网经济规 模高达8706.2亿元，同比增长47.0%；其中，移动网络经济规 模达到2228.9亿元，同比增长 119.9%，远高于PC网络经济 的增速，未来仍保持较高增长，移动网络经济 成为网络经济发 展的重要推动力。 艾瑞分析认为 ：首先，网络经济 和移动互联网的快速发展，为互联网企业的创新和发展提供了良好的经济环 境，促进新的 经济发 展模式的产生，同时对传统经济发 展模式起到革新的作用；其次，互联网经济 的发展也对人们生活也产生了巨大影 响，包括消费习惯 、社交、学习、娱乐 等方面，为互联网企业探寻新的利益增长点提供庞大的用户基础。51.4% 51.3% 47.0% 33.5%25.8% 19.2% 16.0%20000150001000050000300002500020202.617421.814617.411620.38706.25922.6 3915.52011 2012 2013 2014 2015e 2016e 2017e 20