财务管理导论2009本科

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1、FINANCIAL MANAGERMENTFINANCIAL MANAGERMENT l财务管理学主讲： 杨刚 博 士第一章第一章 财务管理学导论财务管理学导论一、财务管理的一、财务管理的定义定义和和作用作用 二、财务管理的二、财务管理的内容内容 三、三、公司制企业的公司制企业的特点特点 四、企业的四、企业的经营环境经营环境财务管理的定义财务管理的定义l定义：在一定的总体目标下， 研究企业的投资、融资和资产 管理的科学。 l财务活动与会计活动的区别： 财务是面向未来的。 财务是能够直接创造价值的。 财务是立足于管理的。财务管理的目标财务管理的目标l1、可能的目标：产值最大化 销售额最大化、市场

2、份额最大化 成本最小化、利润最大化 生存、避免破产l2、市场经济条件下财务管理目标：l公司制企业：股东财富最大化-最大化现有股票的每股 价值l非公司制企业：增加所有者权益的市场价值。l企业价值最大化企业价值企业价值= =？l企业价值=发行在外的股票（份）的 市值+债务价值2005年10月1日明基完成对西门子手机业务的收购，价格让众人吃惊根据交易条款，西门子 手机部门资产完全转移至明基，并且西门子为此提供约2亿5千万欧元的现金与服务，此外，西门 子以5千万欧元购入明基股份成为明基策略股东（2.5%）。另外，明基还获准使用Siemens品牌18 个月和BenQSiemens共同品牌5年。财务管理的

3、作用财务管理的作用作用：为企业创造价值（财富 ）和保持价值（财富）。 这种作用服务于企业经营的总 目标财务管理的内容财务管理的内容体现在三大决策领域 1、融资决策 2、投资决策 3、运营决策资产负债表资产负债表（单位：千万元）（单位：千万元）资产负债和所有者权益货币资金10短期借款5交易性金融资产0应付票据5应收票据15应付账款15应收账款5企业债券15存货0长期借款10长期股权投资20实收资本 （或股本）45固定资产净值60资本公积10 无形资产0留存收益5总计110总计110流动 负债长期 负债所有者 权益流动资产长期资产股本、资本公积和留存收益股本、资本公积和留存收益l股本（实收资本）：

4、股票的面值与股份 总数的乘积为股本；股本应等于公司的 注册资本。l资本公积金：指由投资者投入的，但不 能计入实收资本的资产价值，或从其他 来源取得、由投资者享有的资金。l留存收益：包括盈余公积金、公益金和 未分配利润融资决策融资决策 研究如何获得资金，建立稳定可靠的资 金筹集渠道。 确定财务结构（资产负债表右方各项目 的构建）。 1、短期债务水平以及短期债务/长期债务 2、资本结构：长期负债/所有者权益 3、权益的结构 4、股权结构 确定合理的股利政策。 股利的支付率决定了公司的留存收益，而留存收益是权 益资本筹资的一种方法。某上市公司2006年度分红方 案为每10股派现金股利8元， 公司发行

5、在外的总股份为5亿 股，这意味着公司股利支付 的现金将高达4亿元。分红方 案公告不久，公司又宣布： 由于投资需要，公司向银行 贷款4亿元。投资决策投资决策形成资产的过程即为投资。 对内投资：投资固定资产或流动资产 对外投资：投资联营项目或购并其它企业财务管理要研究投资决策的方法，以提高 投资效益运营管理运营管理l在资金已经筹集、资产已经购置后，需要对这 些资产进行有效率的管理。 固定资产-折旧的管理财务经理更多关注的是流动资产的管理l流动资产的管理包括： 现金的管理 信用的管理 存货的管理 增长（率）管理 其他企业类型和公司制企业的特点企业类型和公司制企业的特点l公司制企业：有限责任公司和股份

6、有限公司。 1、法人企业 2、有限责任 3、所有权具有流动性优化资源配置 4、专业经营提高经济效益 5、永续存在有利长期发展 6、双重税负公司所得税、股息红利个人所得税 7、代理成本高易形成内部人控制 8、信息披露有效监督的成本l合伙企业：由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共 享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的组织 形式。合伙企业不具有法人资格。 l个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有， 投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。公司仅以自己名下财产 对负债承担连带赔偿责 任。 投资人仅以投资额为限 承担有限赔偿责任。依据一国公司法组建的

7、具有了法人地位的企业组织形式，在法 律称为“法人”。是具有与其所有者本人的存在相分离的、独立 存在的法律实体 。 公司以自己的名义拥有财产，公司的财产属于公司本身。公司 具有法庭上的法律身份，可以被起诉或起诉别人，公司作为法 律实体，可以签订合同，为自己的债务负责并为公司的利润付 所得税 。两类公司的不同l注册资本 股份公司：500万元 有限责任：3万元l发起人要求 股份公司：200人以内l发起设立：发起人认购所有股份l募集设立：发起人 认购部分股份 有限责任：1-50l股份设定：股份公司要把投入资本划分为等额 股份。A（出资5000万元） BCDE（出资2000万元） ，共同出资7000万元

8、成 立M公司，后又向社会 公众发行3000万股（6元 /股），公司资产？总股 本？股份公司的财产权利关系股份公司的财产权利关系普通股 股东财产所有权股东会董事会经理层行使法人财产权（占有、处 置、运用、收益等）行使经营管理权委托雇佣优先股 股东拥有部分 拥有经营环境经营环境l1、税收环境 公司所得税 增值税 营业税 消费税 土地增值税 土地使用税 房产税 城市维护建设 税 资源税l2、金融环境金融市场金融中介机构公司所得税公司所得税l征税对象：纳税人的应税所得额，它是纳税年度生产 、经营所得和其他所得之和。 l应税所得额 = 收入总额 准许扣除项目l计算方法：应纳税所得额适用税率减免税额抵 免

9、税额 减免税额和抵免税额，是指依照企业所得税法和国务院的税收优惠规定减征 、免征和抵免的应纳税额 ，主要为企业购置用于环境保护、节能节水、安 全生产等专用设备的投资额，可以按一定比例实行税额抵免 l税率：25%，小型微利20%，高新科技15% 小型微利企业 ：工业企业，年度应纳税所得额不超过30万元，从业人数不 超过100人，资产总额不超过3000万元；其他企业，年度应纳税所得额不超 过30万元，从业人数不超过80人，资产总额不超过1000万元 l纳税方法：按年计征，按期预缴，年终清算清缴，多 退少补。收入总额收入总额l收入总额 = 生产、经营收入（一般为企 业主营业务的收入）、财产转让收入、

10、 利息收入、接受捐赠收入、租赁收入、 特许使用权收入、股息收入、其他收入 。l免征项目：财政拨款 依法收取并纳入财政管理的行政事业性收费 、政府性基金 国务院规定的其他不征税收入 扣除项目扣除项目l扣除项目 = 成本（直接材料、直接人工 、制造成本） + 费用（销售、管理、财 务费用）+ 损失（营业外支出、经营亏 损和其他亏损）+ 税金l税法还规定了不得扣除项目 和有条件扣 除项目不得扣除项目不得扣除项目l存货跌价准备金、短期投资跌价准备金、长期投资减值限备 金、风险准备基金(包括投资风险准备基金)，以及国家税收 法规规定可提取的准备金之外的任何形式的准备金；l资本性支出：固定资产的购置、建造

11、，无形资产的受让、开 发，资本的利息，对外投资的支出等按原价逐年提取折旧或 摊销，逐月摊入成本。l违法经营的罚金和被没收财物的损失。税收的滞纳金、罚金 和罚款。非法支出。l应税收入无关的支出。扣除项目必须是与收入有关的。如购 买国库券的利息收入免税，则有关手续费也不能扣除。l自然灾害和意外事故损失得到（保险）赔偿的部分。l非广告性赞助支出。l股利 。有条件扣除项目有条件扣除项目l非金融企业向非金融企业借款的利息支出，不超过按照金融企业 同期同类贷款利率计算的数额的部分 。 l工会经费、职工教育经费（计税工资总额的2%、2.5%）l企业向民政、教科文卫、环保、社会公共和福利事业的捐赠，在 年度利

12、润总额10以内的部分，准予扣除 l业务招待费：不超过销售收入的0.5% l广告费、业务宣传费 ：不超过当年销售（营业）收入15%的部分 ，准予扣除；超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除 l保险基金、统筹基金（职工养老基金，失业基金，医疗保险基金 ）按规定比例扣除 l参加财产保险和运输保险缴纳的保险费，准许按实扣除 l新产品的开发费及为开发而购置的5万元以下仪器装置的购置费， 可直接扣除。 l经营租赁的租赁费均匀扣除 l坏帐准备金的扣除，企业当年的坏帐损失超过坏帐准备金，应计 入管理费用。而收回已确认核销的坏帐应冲减管理费用。利润表利润表 ( (单位：万元单位：万元) )项目金额 一、营业总收入

13、减：营业成本、 营业税金及附加销售费用、管理费用、财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益、汇兑收益6000 1694 1000 500 0 -400二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出3206 200 406四、利润总额减：所得税费用2200 721 五、净利润1479利润相同，纳税相同？利润相同，纳税相同？年度1993199419951996199719981999A企业 利润-5040-3020120200300B企业 利润20-1030-2080200300AB两企业都享受“两免三减半”的税收优惠，在93年 到99年期间，他们的纳税相同吗？增值税增值税l征税对象：是对商品生

14、产、流通或提供 加工、修理、修配劳务以及进出口货物的 增值额课税的一种流转税。l计算方法:当期(销项税进项税)l税率：17%，13%，3%，0l征税方法：逐环节按专用发票抵扣计税 。l纳税期限：1、3、5、10、15、30天 小规模纳税人还是一般纳税人小规模纳税人还是一般纳税人月份销售额（万 元）有发票抵扣 的进项税 （万元）小规模纳税一般纳税人 纳税1280.511.684.25 2320.631.924.81 3300.481.84.62 4350.662.15.29 5280.541.684.22 6360.722.165.4合计189 3.5411.34 28.59营业税营业税l征税对

15、象：对销售不动产，转让无形资产及从事各种应税服务的单位和个人的营业额征收的税。l主要为：交通运输3%、建筑业3%、金融保险典当5%、邮 电通讯3%、娱乐业10%20%餐饮服务5%，文化体育3%， 销售不动产及转让无形资产5%等 l计算方法： 全额计税和差额计税法l起征点：月营业额的20800元l税率：一般35%；娱乐业520%l纳税期限和办法：按应税额大小核定为5、10、15、 一个月，一般要求纳税期满后5日内预缴，按月结清。金融 业纳税期限为一个季度；保险业为1个月。 营业税的计税方法营业税的计税方法l全额计税-营业收入（销售 额）*适用税率l差额计税的有：运输及旅游企 业出境并转运、转贷业

16、务（贷 息减借息）、建筑转包、买卖 外汇、证券（卖价减卖价）单 位或个人演出（全场收入的 场地费经纪人费等） 消费税消费税l征税对象：对少数奢侈品、消费品 和不可再生资源类消费品征收的一种 税。如：首饰、焰火（15）、汽油、 小汽车、烟（45%）酒（25%）、化妆 品（30%）l计算方法：应税消费品的销售额*适 用税率l -销售量*单位税额（啤酒220元 /吨）l税率：8类345%l纳税方法：自报自缴；自报核缴， 定期定额，最长期限不超过1个月。 土地增值税土地增值税l征税对象：l出售房地产所取得的土地增值额。l土地增值额=出售房地产的总收入扣除项目金额l扣除项目有：取得土地是使用权所支付的金额l 开发土地的成本费用l 新建房屋及配套设施的成本费用l计算方法：应税额=土地增值额*适