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1、 倍新研究部目 录一、四季度大盘走势分析 二、四季度重点板块分析1 、蓝筹板块：绝对的低估值优势 2 、政策支持板块：加速发展 市场焦点 3 、大消费：成长确定 攻防兼备 4 、次新股有望再起波澜 三、十大重点个股推荐 重要免责申明 BASING INVESTMENT35791 11 21 8敬请参阅尾页重要申明最后的赢家：四季度全赢实战投资策略3BASING INVESTMENT倍新研究部一、四季度大盘走势分析10月的行情值得期待分析四季度的大盘走势，我们认为10月的行情最值得期待，如图，08年1664历史低点产生在10月28日，那年虽然10月是下跌的，但成就了重要底部，之后展开了大反转行情
2、。09年10月走出一波200多点的反弹，之后大盘仍维持升势。10年10月大盘井喷，当月涨幅300多点，现在马上就要到11年10月了，大盘正处于调整低位，按照时间周期分析，这里也将展开一波反弹行情。如图，大盘在09年见高点3478点，之后的两年是个宽幅震荡的旗形整理，其中每个调整波段的运行时间显得十分有规律，分别是9、11、13、11、9个交易周。调整波段内部的周阳线一般是2-4根。而今年7月18日至今的这波调整目前运行了10个交易周，内部只有2根周阳线，与前几次下跌波段类似。如果是运行9周见底，那么9月最后一周以及10月上半月都将运行反弹周期。如果是11周见底，那么10月初展开反弹，行情将贯穿
3、整个10月。如果是13周见底，那么10月中旬展开行情。不管如何，10月都是一个变盘的重要时点。10月的行情值得期待10月的行情值得期待分析四季度的大盘走势，我们认为10月的行情最值得期待，如图，08年1664历史低点产生在10月28日，那年虽然10月是下跌的，但成就了重要底部，之后展开了大反转行情。09年10月走出一波200多点的反弹，之后大盘仍维持升势。10年10月大盘井喷，当月涨幅300多点，现在马上就要到11年10月了，大盘正处于调整低位，按照时间周期分析，这里也将展开一波反弹行情。如图，大盘在09年见高点3478点，之后的两年是个宽幅震荡的旗形整理，其中每个调整波段的运行时间显得十分有
4、规律，分别是9、11、13、11、9个交易周。调整波段内部的周阳线一般是2-4根。而今年7月18日至今的这波调整目前运行了10个交易周，内部只有2根周阳线，与前几次下跌波段类似。如果是运行9周见底，那么9月最后一周以及10月上半月都将运行反弹周期。如果是11周见底，那么10月初展开反弹，行情将贯穿整个10月。如果是13周见底，那么10月中旬展开行敬请参阅尾页重要申明最后的赢家：四季度全赢实战投资策略4BASING INVESTMENT要想对后市走势进行深入分析，首先得清楚大盘的运行结构，如图，笔者认为3478高点以来的旗形整理内部是个双重三浪调整的结构，今年4月18日3067点以来的调整是运行
5、第二个C浪，走完这个C浪，双重三浪调整就将见底，之后启动反转大行情。从如图的结构看，10月前后大盘面临C4浪反弹，根据1、4浪不重叠的规则，反弹极限位在2610点，因此对于后市的反弹行情，应关注2610点的阻力。反弹数周后大盘还将再运行一波调整浪，即C5浪下跌，而2012年一季度大盘就将结束这个长达2年多的双重三浪调整，展开反转行情。可以说今年4季度是黎明前的最后黑暗。其实目前的下跌格局很象08年的最后阶段，反映在盘面上就是无反弹地一路下跌，没有什么热点，大批个股无反弹地一路走低，新股破发，个股跌破每股净资产，市盈率低至10倍以下，跟08年一样，投资者彻底丧失信心，不知道底在哪，而这种长期被积
6、压的做多力量终将在某一时点集中爆发。因此后市一旦大盘形成大底，行情又将是极其可观的，甚至不亚于09年。笔者认为这个时点就将在2012年出现。要想对后市走势进行深入分析，首先得清楚大盘的运行结构，如图，笔者认为3478高点以来的旗形整理内部是个双重三浪调整的结构，今年4月18日3067点以来的调整是运行第二个C浪，走完这个C浪，双重三浪调整就将见底，之后启动反转大行情。从如图的结构看，10月前后大盘面临C4浪反弹，根据1、4浪不重叠的规则，反弹极限位在2610点，因此对于后市的反弹行情，应关注2610点的阻力。反弹数周后大盘还将再运行一波调整浪，即C5浪下跌，而2012年一季度大盘就将结束这个长
7、达2年多的双重三浪调整，展开反转行情。可以说今年4季度是黎明前的最后黑暗。其实目前的下跌格局很象08年的最后阶段，反映在盘面上就是无反弹地一路下跌，没有什么热点，大批个股无反弹地一路走低，新股破发，个股跌破每股净资产，市盈率低至10倍以下，跟08年一样，投资者彻底丧失信心，不知道底在哪，而这种长期被积压的做多力量终将在某一时点集中爆发。因此后市一旦大盘形成大底，行情又将是极其可观的，甚至不亚于09年。笔者认为这个时点就将在2012年出现。最后的赢家：四季度全赢实战投资策略敬请参阅尾页重要申明最后的赢家：四季度全赢实战投资策略5BASING INVESTMENT二、四季度重点板块分析蓝筹板块：绝
8、对的低估值优势图1：一级行业PE估值图2：一级行业PB估值四季度大盘要反弹，必须依靠权重股集体发力。且由于目前绝大多数大盘蓝筹股的估值很低，有的个股甚至跌破了2008年的低点，因此在后市反弹中具有更大的弹性。从2011年行业动态PE 看，动态PE 较低的行业是银行、公路与铁路运输、航空、建筑与工程、综合性石油天然气、汽车及零部件等板块；大盘股相对估值优势明显，未来将有估值修复的过程。从下面两个图我们也可以看出，银行的PE 和PB 估值在历史底部之下了，而采掘、化工、地产等行业的PB 也接近历史的底部。蓝筹板块：绝对的低估值优势蓝筹板块：绝对的低估值优势图1：一级行业PE估值图2：一级行业PB估
9、值四季度大盘要反弹，必须依靠权重股集体发力。且由于目前绝大多数大盘蓝筹股的估值很低，有的个股甚至跌破了2008年的低点，因此在后市反弹中具有更大的弹性。从2011年行业动态PE 看，动态PE 较低的行业是银行、公路与铁路运输、航空、建筑与工程、综合性石油天然气、汽车及零部件等板块；大盘股相对估值优势明显，未来将有估值修复的过程。从下面两个图我们也可以看出，银行的PE 和PB 估值在历史底部之下了，而采掘、化工、地产等行业的PB 也接近历史的底部。敬请参阅尾页重要申明最后的赢家：四季度全赢实战投资策略6BASING INVESTMENT从预期未来政策可能会有结构性放松的角度，银行股具有绝对的廉价
10、估值反弹优势。由于券商、信托类个股可归结为金融板块，我们预计这两类个股的活跃性更强。另外从弹性来看，接近估值底部的化工、采掘、地产的弹性更大。金融板块：银行：民生银行（600016）、北京银行（601169）、招商银行（600036）、深发展A（000001）、兴业银行（601166）；券商：兴业证券（601377）、国海证券（000750）、方正证券（601901）；信托：安信信托（600816）、陕国投A（000563）、爱建股份（600643）。地产板块：蓝筹推荐招商地产（000024）、万科A（000002）；二线龙头推荐冠城大通（600067）、阳光城（000671）。另外如果地产板
11、块启动的话，不局限于我们所说的几个，我们只是选取具有估值优势和弹性较大的个股。煤炭板块：目前煤炭板块整体PE为15.59 倍，已处于历史低估值水平。推荐阳泉煤业（600348）、西山煤电（000983）、潞安环能（601699）、兖州煤业（600188）、山煤国际（600546）、盘江股份（600395）、恒源煤电（600971）、平煤股份（601666）、昊华能源（601101）。有色板块：有色金属目前的估值水平还没有下降到历史最低值附近，因此我们推荐弹性较大的小金属个股，驰宏锌锗（600497）、宝钛股份（600456）、厦门钨业（600549）、云海金属（002182）、锡业股份（000
12、960）等股。汽车板块：根据WIND资讯，汽车整车板块目前的估值在12倍附近。我们推荐具有估值优势且2011年PE不到10倍的上海汽车（600104）、悦达投资（600805）、江铃汽车（000550）、宇通客车（600066）、江淮汽车（600418）；具有重组题材的一汽轿车（000800）、一汽夏利（000927）。航空板块：人民币升值、国内航空市场需求旺盛、近期国际油价的下跌都有利于提升航空公司的业绩。我们推荐中国国航（601111）、南方航空（600029）。化工板块：除了低估值且跌到2008年金融危机低点的中国石化和中国石油外，我们推荐价格弹性较大的齐翔腾达（002408）、滨化股份
13、（601678）、兴发集团（600141）、澄星股份（600078）、沈阳化工（000698）、辽通化工（000059）。蓝筹股中，我们还推荐中国联通（600050）：我们看好它的理由是随着移动互联网时代的到来，智能终端的普及，联通的CDMA具有先天的优势，业绩有望超预期，8月25日放大量拉长阳说明有大资金中线介入。 最后的赢家：四季度全赢实战投资策略敬请参阅尾页重要申明最后的赢家：四季度全赢实战投资策略7BASING INVESTMENT政策支持板块：加速发展 市场焦点中国股市历来是人气市、资金市、政策市，政策往往是市场的导向和风向标，也是选取投资主题的主要思路之一，特别是在目前市场资金面紧
14、张的情况下，政策就显得尤为重要。从历史经验来看，政策支持的行业频频成为市场上的热点。水利建设、新疆、种业这三个板块今年以来受政策的支持力度较大，下文分别予以介绍。水利建设板块：政策开启水利建设黄金十年。在今年的一号文件中提出，水是生命之源、生产之要、生态之基。我国将加大水利投资，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，并要求将土地出让收益的10%投入到农田水利建设。按照2010年2000亿的水利投资规模，未来十年我国的水利投资将达到4万亿的规模，远超十一五和十二五期间水利投资的总和。中央水利工作会议今年7月8日至9日在北京举行，国家领导人悉数出席了会议。会议强调加快水利改革发展
15、的重要意义。水利投资不但直接推动其主体产业，还会带动上下游各类产业的需求。由于中国的目标是在2020年再生能源比例达到15%，并希望水电能占整体耗能的9%-10%。因此我们相信未来5年国内将加速水电方面的投资，这将令水利工程公司显著受益。此外，水利投资的大幅增加还将带来输水管道的巨大需求，特别是对各种大口径输水管道的需求。水利建设板块主要投资标的：安徽水利（600502）、大禹节水（300021）、钱江水利（600283）、三峡水利（600116）、新疆天业（600075）、利欧股份（002131）、浙富股份（002266）、葛洲坝（600068）、国统股份（002205）、青龙管业（002457）。新疆板块：新疆持续获中央政策支持。全国对口支援新疆工作会议2010 年3 月29 日至30 日在北京召开。会议决定借鉴“512”地震灾后重建模式扶持新疆发展新疆的80 余个县将获得来自19 个省区市的对口支援。中共中央、国务院召开的新疆工作座谈会2010 年5 月17 日至19 日在北京举行。会议决定借鉴“512”地震灾后重建模式扶持新疆发展新疆的80余个县将获得来自19个省区市的对口支援。
