《中广核美亚公司分析报告2015：中广核集团唯一非核清洁能源平台》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中广核美亚公司分析报告2015：中广核集团唯一非核清洁能源平台（26页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、? ? ? ? ? 15 ? 1 ? ? ? 14GW? ? 4 ? ? ?201518 ? 35GW? ? ? 10%? ?/? ? 2014 ? 69 ? ? 15 ? 6 ? 1.4GW ? ? 13.5 ?/1.38 ? 2014 ?/? ? ? 21.1 ?/1.6 ? 19.6 ?/1.5 ? ? ? ? 3,660MW? PPA ? ? 2015 ? 30%? ? ? 25%? PPA ? ? ? 1.4GW/1.4GW ? 15 ? 3 ? 16 ? 3 ? 2015/16 ? 38%/34%? ?2015?25%? 2016?18%? ? ? 3.36 ? 0.6 ? 201
2、6 ? PEG ? 13 ? 2016 ? PER? 1.96 ?/1.62 ? 2015/16 ? ? ? ? ?2013A 2014A 2015E 2016E ? ? 1,037 1,370 1,0281,217 ? -805 -1,084 -720-756 ? -43 -59 -63 -84 ? -22 -23 -25 -27 ? -51 -54 -63 -79 ? 115 150 158 270 ? -51 -63 -63 -116 ? 5 7 26 15 ? 110 138 180 227 ? -40 -37 -49 -56 ? -14 -16 -14 -14 ? 55 85 117
3、 157 EBITDA 184 243 281 492 ?5585117157? ? 168 285 430 180 ? 113 167 186 203 ? 28 31 18 16 ? 399 305 248 248 ? 708 787 882 646 ? 1,445 1,483 3,3865,069 ? 219 216 270 324 ? 1,665 1,699 3,6565,393 ? 2,373 2,487 4,5386,040 ? 28 203 487 721 ? 156 219 166 177 ? 28 24 24 24 ? 212 445 677 923 ? 1,036 838 1
4、,9762,913 ? 1,667 1,225 2,9133,850 ? 1,879 1,671 3,5904,772 ? 0 0 0 166 ? 387 709 826 966 ? 387 709 826 1,132 ? 2,373 2,487 4,5386,040 ? ? 110 138 180 227 ? 69 93 123 222 ? 24 -5 -23 -4 ? -18 -20 -61 2 ? 185 207 219 447 ? -390 -184 -1,778-1,673 ? 104 -68 -205-228 ? -286 -252 -1,983 -1,901 ? 0 250 01
5、66 ? 313 24 1,9721,171 ? -130 -100 -63 -133 ? 182 174 1,9091,204 ? 3 -1 0 0 ? 84 128 145 -250 ? 2013A 2014A 2015E 2016E ? ? 11.3% 32.1% -25.0% 18.4% ? 43.8% 30.0% 5.2% 71.2% EBITDA 32.2% 32.3% 15.3% 75.4% ? 91.1% 53.8% 37.9% 34.0% ? ? 22.4% 20.9% 30.0% 37.8% ? 11.1% 10.9% 15.3% 22.2% EBITDA ? 17.7%
6、17.8% 27.3% 40.4% ? 5.3% 6.2% 11.4% 12.9% ? ? 3.34 1.77 1.30 0.70 ? 3.21 1.70 1.28 0.68 ? 0.79 0.64 0.63 0.19 ?79.2%67.2%79.1%79.0%? 231.4% 106.6% 246.0% 305.1% ? ? 2.5% 3.5% 3.3% 3.0% ? 13.7% 15.5% 15.3% 16.1% ? ? 0.01 0.02 0.03 0.04 ? 0.09 0.17 0.19 0.26 ? 0.00 0.00 0.00 0.01 ? 0.04 0.05 0.05 0.10 ? ? 25.8 16.8 12.2 9.1 ? 3.7 2.0 1.7 1.3 EV/EBITDA 13.2 9.4 12.8 10.2 ? 0.0% 0.0% 1.2% 1.7% ? ? ? ? ? ? ? . 5 ? . 5 ? . 5 ? . 6 ? . 7 ? . 8 ? . 10 ? . 12 ? . 14 ? . 18 ? . 20 ? . 22 ? . 24 ? . 26 ? ? 1: ? . 5 ?
