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1、 短评报告 短评报告 成长为王2006 年 4 季度机械股基金持仓变动分析 成长为王2006 年 4 季度机械股基金持仓变动分析 天相机械研究组 苏纯（执笔） ， 组长：施海仙 021-58824282-832 天相机械研究组 苏纯（执笔） ， 组长：施海仙 021-58824282-832 机械行业机械行业 2007 年 1 月 232007 年 1 月 23 日日投资难免风险 吉人自有天相 请阅读最后一页重要免责申明投资难免风险 吉人自有天相 请阅读最后一页重要免责申明 事件描述： 事件描述： 2006年第4季度基金重仓股已经公布，我们据此比较证券投资基金2006年4季度和2006年3季
2、度持有股票中，机械股的增减变化情况。 分析： 分析： 1. 总体持仓略有下降。总体持仓略有下降。2006年4季度，基金重仓持有机械板块个股总股数为5.37亿股，与上季度相比减少7.54%；持仓市值为100.58亿元，与上季度相比增长20.08%；主要原因是占机械板块权重较大振华港机被基金重仓减持78.93%，洪都航空被剔除出基金重仓的行列，振华港机、洪都航空的被大幅减持的主要原因是市场预计其2006年全年业绩不会有大的增长。 2. 从个股来看，2006年4季度前十大重仓股（按持股数）依次为中集集团、山推股份、中联重科、三一重工、安徽合力、火箭股份、沪东重机、广船国际、大族激光和上海机电，其中山
3、推股份、广船国际、大族激光和上海机电为新进入前十名，其受到基金增持原因：广船国际3季度业绩超预期；山推股份、上海机电预期未来业绩增长良好，且市盈率较低。三季度处于前十名的振华港机、洪都航空、西飞国际和沈阳机床出局，西飞国际、沈阳机床出局的原因是3季度业绩不达预期。 3. 从行业上看，工程机械成为主要增持板块。从行业上看，工程机械成为主要增持板块。2006年4季度，工程机械板块有6只股票被基金增持，分别为山推股份、上海机电、柳工、中联重科、三一重工和山河智能，其中山推股份、上海机电被增持明显，在进入基金重仓的同时成为前十大重仓股。工程机械板块被增持的主要原因是：相比整个市场估值仍然偏低；此外，在
4、宏观调控下工程机械行业仍然保持快速增长也是重要原因。 4. 基金在持股时更注重业绩增长。基金在持股时更注重业绩增长。 2006年4季度被基金增持的15只个股中， 除了工程机械板块的6只股票外，中集集团、大族激光、宝胜股份、长江精工、晋西车轴均为绩优股。被基金减持的有26只个股，几乎涵盖机床、港口、船舶、内燃机、轴承、缝纫机等子行业的大部分个股，除中捷股份以外，业绩增长均不是特别突出。 5. 我们继续看好装备制造业未来几年的发展。我们继续看好装备制造业未来几年的发展。 在国家政策的推动下， 预计未来五年装备制造业将保持稳定、快速的发展，继续看好装备制造业中的机床、铁路设备、工程机械、船舶制造、重
5、型机械、航天航空、缝纫机等子行业；看好行业内的龙头企业如沈阳机床、中集集团、振华港机、中联重科、安徽合力、山推股份、三一重工、晋西车轴、大族激光等。 2 公司研究/公司研究/调研报告调研报告投资难免风险投资难免风险 吉人自有天相吉人自有天相公 司 研 究 / 短 评 公 司 研 究 / 短 评表1：基金重仓股中机械股持有情况比较 2006 年 4 季度 2006 年 3 季度 名称 代码 持有市值（万元） 占流通股比例(%) 持股数(万股)持有该股基金数持有市值（万元）占流通股比例(%) 持股数 (万股) 持有该股基金数 环比增加（万股）持仓增加 山推股份 000680 38,211 10.3
6、 4,662 4 0 0 0 0 4,662 中集集团 000039 220,132 17.63 11,739 16 90,465 11.46 7,627 10 4,112 上海机电 600835 18,042 7.09 1,907 2 0 0 0 0 1,907 柳 工 000528 24,285 5.41 1,422 6 3,664 1.71 449 2 973 大族激光 002008 45,548 17.31 2,202 3 22,537 18.54 1,520 3 682 中联重科 000157 102,448 20.82 4,645 17 46,217 18.77 4,186 9 4
7、59 宝胜股份 600973 9,680 9.4 762 4 2,163 3.8 308 2 453 S 苏福马 600290 6,188 6.35 400 1 0 0 0 0 400 三一重工 600031 145,307 26.06 4,507 10 67,858 24.1 4,167 5 340 长江精工 600496 1,993 3.84 285 1 0 0 0 0 285 ST 中 鼎 000887 1,262 1.97 631 1 1,573 4.48 407 1 224 信隆实业 002105 242 1.31 71 1 0 0 0 0 71 晋西车轴 600495 2,916
8、2.5 140 1 1,369 1.82 98 2 42 轴研科技 002046 1,260 1.86 91 2 846 1.53 60 1 31 山河智能 002097 373 0.43 11 3 0 0 0 0 11 持仓减少 S 江 钻 000852 1,181 1.25 96 1 1,518 1.4 108 1 -12 江苏宏宝 002071 0 0 0 0 75 0.49 19 1 -19 中捷股份 002021 7,706 9.59 905 2 6,832 9.93 937 2 -32 云内动力 000903 3,616 3.57 376 1 2,669 3.93 414 1 -3
9、8 航天动力 600343 0 0 0 0 1,047 1.19 100 1 -100 中核科技 000777 0 0 0 0 1,090 1.38 123 2 -123 沪东重机 600150 92,975 28.81 2,928 7 72,425 30.12 3,061 6 -133 北方创业 600967 0 0 0 0 961 2.24 150 1 -150 力源液压 600765 0 0 0 0 1,662 3.48 156 1 -156 海特高新 002023 0 0 0 0 1,800 3.18 158 1 -158 广船国际 600685 39,250 13.75 2,208
10、6 27,492 15.14 2,432 5 -223 湘电股份 600416 106 0.09 10 1 2,614 2.49 245 3 -235 标准股份 600302 1,529 1.54 239 1 2,112 3.16 491 1 -252 北方股份 600262 0 0 0 0 2,827 4.25 281 1 -281 安徽合力 600761 89,630 22.55 4,015 17 68,247 24.82 4,420 14 -405 北方天鸟 600435 0 0 0 0 2,921 4.89 416 1 -416 秦川发展 000837 0 0 0 0 3,334 2.
11、8 459 2 -459 天地科技 600582 29,591 17.55 1,186 6 39,325 24.87 1,681 8 -495 S 济 柴 000617 5,802 4.56 341 1 17,746 15 1,123 4 -782 3 公司研究/公司研究/调研报告调研报告投资难免风险投资难免风险 吉人自有天相吉人自有天相公 司 研 究 / 短 评 公 司 研 究 / 短 评西飞国际 000768 20,125 4.86 1,720 2 29,182 7.64 2,704 7 -983 泰豪科技 600590 0 0 0 0 9,722 10.82 1,060 4 -1,060
12、 沈阳机床 000410 24,863 6.93 1,248 6 36,550 14.21 2,558 11 -1,309 火箭股份 600879 58,464 11.01 3,806 7 77,278 15.64 5,407 19 -1,601 航天长峰 600855 0 0 0 0 15,918 9.26 1,717 4 -1,717 洪都航空 600316 0 0 0 0 130,140 34.59 3,736 17 -3,736 振华港机 600320 13,054 1.02 1,110 4 45,395 4.84 5,269 4 -4,159 数据来源：各基金2006年3季度和200
13、6年2季度报告，天相证券分析系统。 表2：中集集团（000039）的基金持有人比较 2006 年 4 季度末 2006 年 3 季度末 名称 代码 持有市值(万元) 持股数(万股) 占流通股比例(%) 占基金净值比例(%)名称 代码持有市值(万元) 持股数(万股) 占流通股比例(%) 占基金净值比例(%)基金开元 184688 28,869 1,550 2.33 6.94 基金科翔 1847135,768 489 0.73 3.58 基金鸿飞 184700 3,732 200 0.3 4.02 基金安顺 50000923,252 1,971 2.96 4.65 基金安顺 500009 52,3
14、28 2,809 4.22 7.95 基金金元 5000102,618 222 0.33 3.42 基金金元 500010 3,353 180 0.27 2.91 基金汉博 5000352,347 199 0.3 2.98 基金汉博 500035 3,912 210 0.32 3.7 基金科瑞 50005619,612 1,662 2.5 3.78 长盛债券 999043 113 6 0.01 0.79 金鹰优选 999027359 30 0.05 4.01 南方积配 999100 15,651 831 1.25 4.37 南方避险 99902810,749 899 1.35 1.87 华富优
15、选 999117 2,609 138 0.21 5.04 深 100ETF9991796,846 573 0.86 2.62 宝盈沿海 999118 1,884 100 0.15 4.8 汇丰 20169991949,340 782 1.17 3.52 南方高增 999139 42,393 2,250 3.38 2.91 工银精选 9992149,575 801 1.2 1.11 华宝动力 999163 2,072 110 0.17 3.43 深 100ETF 999179 8,796 467 0.7 2.79 汇丰 2016 999194 11,304 600 0.9 4.34 华安宏利 999233 18,275 970 1.46 7.98 建信优选 999237 14,855 788 1.18 2.43 汇丰龙腾 999239 9,985 530 0.8 4.67 数据来源：各基金2006年4季度和2006年3季度报告，天相证券分析系统。 表3：山推股份（000680
