四月新车销量降幅略收窄，国际车企合并重组进程加速-汽车及配件国际周刊

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1、 汽车及配件国际周刊汽车及配件国际周刊 指数名称 指数名称 收盘 收盘 周涨幅% 周涨幅% 日经 225 9432.83 8.10 德国 DAX 4913.9 0.23 美国道指 8574.65 4.41 法国 CAC 3312.59 2.30 韩国 KOSPI 1412.13 5.51 数据来源：Bloomberg 数据来源：Bloomberg 车企名称 车企名称 销量（万辆）销量（万辆）同比%同比% 丰田 7.58 -31.87日产 2.12 -33.51本田 3.24 -24.50马自达 0.78 -36.32三菱 0.31 -36.60通用 17.22 -33.18福特 13.40 -

2、33.02克莱斯勒 7.67 -48.10现代* 4.91 -16.26起亚* 3.00 6.10 数据来源：Bloomberg 数据来源：Bloomberg 原材料 原材料 价格 价格 周涨幅% 周涨幅% CRUspi 130.2 0.00 LME3 月期铝 1544 0.32 RSS3 月期天胶 172.5 5.50 纽约原油期货 58.63 10.21 数据来源：Bloomberg 数据来源：Bloomberg 四月新车销量降幅略收窄，国际车企合并重组进程加速-汽车及配件国际周刊 四月新车销量降幅略收窄，国际车企合并重组进程加速-汽车及配件国际周刊 汽车及配件 2009 年 05 月 1

3、1 日 汽车及配件 2009 年 05 月 11 日 全球主要股指本周走势全球主要股指本周走势 全球主要车企 3 月销量全球主要车企 3 月销量 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 2009.5.04-2009.5.10 （09 年第年第 18 期，总第期，总第 18 期）期）1.1. 行业及公司动态 行业及公司动态 ? 本周国际车市的主要动态表现在以下几个方面：1）日本方面，4 月10日开始的减税措施并未使4月新车销量情况出现明显改善， 我们认为，报废车要求的时限较长（日本为 13 年，而德国为 9 年） 、实施时效的

4、滞后性等可能是其中的原因；日本车企继续陷 入现金短缺、利润亏损的境地，希望销量会在下半年出现改善； 2）德国方面，德国车市成为全球销量恢复最早、增速最快的市 场，完全得益于政府大规模的新车换购计划，但这也造成了两个 负面影响：分流了其他零售领域的消费资金；使德国的小型车和 豪华车销量出现极端分化；此外，大众和保时捷的合并是另一个 值得关注的主题；3）美国方面，以克莱斯勒为首，继续领跌全 球市场， 克莱斯勒已申请破产， 或将优质资产出售给菲亚特公司； 福特机械保持良好表现，不仅亏损低于预期，新项目投资方面， 进度未有放缓；4）中国方面，双龙汽车获救对上海汽车或将是 利好消息；5）印度车企成为市场

5、上的新焦点，4 月销量出现小 幅增长，产能不足成为制约塔塔小车生产的障碍。 2.2. 汽车销量数据 汽车销量数据 ? 4 月，除中、德、法等少数国家，其余地区汽车销量继续下跌， 但我们也看到一个趋势，即销量跌幅收窄，市场触底反弹预期增 强。尤其是在中、德等汽车救助计划凸显成效的情况下，日、韩 等国也纷纷效仿，我们预计第二季度全球销量减速会继续放缓。3.3. 主要原材料价格走势 主要原材料价格走势 ? 本周，国际钢材价格指数与上周持平，为 130.2 点；LME3 月期 铝小幅上涨 0.32%，至 1544 美元/吨。纽约原油主力期货大涨 10.21%，收于 58.63 美元/桶；国际天然橡胶价

6、格（参考新加坡 交易所 RSS3 月期）上涨 5.50%至 1725 美元/吨。 4.4. 主要上市公司股票价格走势 主要上市公司股票价格走势 ? 从总体走势来看，从总体走势来看，本周全球主要股市均不同程度上涨，在此带动 下，主要车企股指也有较好的表现。其中日系车企股价在大盘大 幅上涨 8.1%的拉动下均飘红，但涨幅表现相对较弱。从个股的 涨跌幅来看，从个股的 涨跌幅来看，本周有 4 家车企股价出现下滑，其中保时捷、通用 和现代三家车企的股价跌幅较大，跌幅分别为 12.04%、11.05% 和 4.53%；其余的 14 家车企股价则走高，其中涨幅最大的前三 名分别为奥迪、 福特和铃木， 涨幅分

7、别为 18.65%、 9.67%和 7.16%。?主要原材料价格每周走势 主要原材料价格每周走势 联系人 天相汽车组天相汽车组 010-66045531 服务热线 010-66045555 服务邮箱 汽 车 及 配 件 国 际 周 刊 汽 车 及 配 件 国 际 周 刊一、 行业及公司动态一、 行业及公司动态 本周国际车市的主要动态表现在以下几个方面：1）日本方面，4月10日开始的减税措施并未使4月新车销量 情况出现明显改善，我们认为，报废车要求的时限较长（日本为13年，而德国为9年） 、实施时效的滞后性 等可能是其中的原因；日本车企继续陷入现金短缺、利润亏损的境地，希望销量会在下半年出现改

8、善；2） 德国方面，德国车市成为全球销量恢复最早、增速最快的市场，完全得益于政府大规模的新车换购计划， 但这也造成了两个负面影响：分流了其他零售领域的消费资金；使德国的小型车和豪华车销量出现极端分 化；此外，大众和保时捷的合并是另一个值得关注的主题；3）美国方面，以克莱斯勒为首，继续领跌全球 市场，克莱斯勒已申请破产，或将优质资产出售给菲亚特公司；福特机械保持良好表现，不仅亏损低于预 期，新项目投资方面，进度未有放缓；4）中国方面，双龙汽车获救对上海汽车或将是利好消息；5）印度 车企成为市场上的新焦点，4月销量出现小幅增长，产能不足成为制约塔塔小车生产的障碍。 日系日系 日本：减税措施未见效日

9、本：减税措施未见效 销量创销量创41年新低年新低 4月份日本汽车销量（包括0.66升微型车）同比下滑23%至28.4万辆。其中微型车以外的汽车销量同比下滑28.6% 至16.64万辆，是自1968年开始统计以来4月份的最低销售数量，创下41年来最低纪录。汽车实际销量连续9个月 同比减少，并且降幅连续7个月达到两位数。 日本政府出台的旧车置换新车优惠以及环保车购买优惠措施并未奏 效。 日本政府的购车减税计划如下： 消费者在2009年4月10日以后更换使用了13年以上的旧车时， 如果购买符合2010 年度排放标准的汽车，普通轿车可享受25万日元的政府补贴，轻型轿车可享受12.5万日元的政府补贴，大

10、巴和 卡车则可享受40万180万日元不等的补贴。 如果是购买超过2010年度排放标准15%以上的汽车， 而没有报废车， 普通轿车则可享受10万日元的政府补贴， 轻型轿车则可享受5万日元的补贴。 依此推算， 如果换购一辆价值约200 万日元的混合动力轿车，加上减税措施等优惠，每辆车可获得40万日元的补贴。 资料来源：盖世汽车网 天相投顾整理 资料来源：盖世汽车网 天相投顾整理 日产向政府寻求日产向政府寻求1000亿日元追加贷款亿日元追加贷款 据 日经产业新闻 6日报道， 为应对全球金融危机， 日本日产汽车公司正在向日本政府寻求1000亿日元 （约10.1 亿美元）的追加贷款。此前，该公司已获得来

11、自国营银行的500亿日元贷款。 据报道，由于欧美市场大幅萎缩，日产在全球的汽车销量急剧下降。目前该公司已向国营的日本开发银行提交 了追加1000亿日元的贷款申请。报道指出，日产申请追加贷款，是希望用这笔资金偿还其拖欠银行和其他金融 机构的部分商业贷款。 据了解，今年以来，日本企业掀起向政府求援潮。日本最大的租赁公司Orix日前向政府申请1000亿日元贷款， 日本航空公司也再次向政府寻求多达2000亿日元的追加贷款。报道说，去年12月，日本政府向受金融危机冲击 的企业推出了总额为2万亿日元的低息贷款项目。近日，由于向政府寻求贷款的企业增多，日本政府将项目总额 提高到了10万亿日元。 资料来源：新

12、华网 天相投顾整理 资料来源：新华网 天相投顾整理 丰田丰田2008-2009财年营运亏损预计达财年营运亏损预计达5000亿日元亿日元 日本经济新闻报导称，丰田汽车料公布2008-2009年度合并营运亏损约5000亿日元，因全球汽车销售低迷且日元 2诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 汽 车 及 配 件 国 际 周 刊 汽 车 及 配 件 国 际 周 刊升值。 日经新闻称，丰田汽车先前预估营运亏损4500亿日元。报导指出，丰田可能将2008/09年度股利降至每股约100 日元，低于上年度的每股140日元，这将是丰田汽车自1994年采用3月截止的会计年度以来，首次调降股利。 据

13、悉，公司2008-2009年度营业收入下滑约20%至21兆（万亿）日元。报导指出，丰田汽车2009-2010年度营运亏 损料约7000亿日元，而该公司料在2009-2010年度将资本支出削减约5000亿日元，以改善竞争力，准备迎接下半 年料将出现的需求复苏。 资料来源：路透社 天相投顾整理 资料来源：路透社 天相投顾整理 德系德系 旧车置换刺激旧车置换刺激 德国德国4月新车注册数大增月新车注册数大增19.4% 据路透报道，德国4月新车注册数暴增19.4%，达到近38万辆，因车主持续利用政府的奖励措施，淘汰旧车换购 新车。VDIK汽车进口商协会5日公布，今年前四个月新车销售为1999年创年度纪录

14、以来的最佳表现，尽管其他 主要市场汽车需求呈现大跌。 美国4月汽车市场下滑超过三分之一，西班牙市场狂跌近46%。法国市场下跌7%。 德国政府2月推出的补贴措施大受欢迎， 政府已同意将经费由原先的15亿欧元提高至50亿欧元， 将实施到今年底。 这项措施尤其有助推升小型车款销售，但德国零售商颇有怨言，抱怨这项措施排挤了其他商品的需求，亦有人 批评这是为了9月大选而推出的讨好政策。 VDIK指出，现有订单显示，德国市场未来几个月将持续强劲成长。 资料来源：路透社 天相投顾整理 资料来源：路透社 天相投顾整理 保时捷大众合并保时捷大众合并 欧洲最大车企将诞生欧洲最大车企将诞生 5月6日，保时捷与大众集

15、团达成合并协议，一旦获得工会等方面的批准，欧洲最大的汽车公司将就此成立。 根据6日达成的协议，大众公司与欧洲保时捷汽车控股股份公司的董事会成员一致同意组建一体化汽车生产集 团。在新的公司组织结构中，保时捷将继续保持独立的身份。两家公司合并后将诞生出一个拥有10大品牌的汽 车帝国。目前，这笔交易仍需获得保时捷和大众双方董监会、势力强大的工会以及德国下萨克森州的批准。 保时捷总裁魏德进称，大众和保时捷与最大的合伙股东下萨克森州政府以及双方公司的员工代表组成了联合工 作组，该交易有望在未来4周内达成。据知情人士透露，因债务缠身，保时捷放弃了收购大众集团75%的股份的 目标。截至目前，保时捷已经拥有大众集团51%的股份。该人士表示，尽管保时捷一直以来现金充裕，但收购 大众的努力仍然让它背上大约90亿欧元（约合120亿美元）债务，随着国际金融危机深化与国际汽车市场疲软， 保时捷方面压力陡增。捉襟见肘的保时捷甚至有可能被大众反收购。 中国资深汽车研究员贾新光表示，从现在看来，这些外国汽车品牌的变动都不会影响在中国的业务，相反他们 还将保持其投资力度，毕竟中国市场对所