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1、 指数研究 指数研究 收盘周涨幅（%）沪深300指数3128.421.57 天相流通指数3284.421.13 上证指数2928.211.66市场震荡 行业轮动特征明显 市场震荡 行业轮动特征明显 报告日期：2009 年 6 月 29 日沪深 300 指数市场周报 金融创新部 金融创新部 郭智 郭智 010-66045607 田本俊 田本俊 010-66045605 服务热线 010-66045555 服务邮箱 ? 沪深300指数将于2009-7-1调整成份股，调整个数为24个，分 别计算成份股调整公布日（2009-6-15）之前1月、一周及公 布日至2009-6-19各调出、 调入成份
2、股相对于其所在行业的超 额涨幅，我们发现调出名单中的24只股票2009-5-16、 2009-6-8、2009-6-15至2009-6-19平均超额涨幅为分别为 -0.37%、2.03%、1.09%，而调入名单中的24只股票对应时期 内平均超额涨幅分别为2.74%、1.24%、-0.05%。 沪深300指数将于2009-7-1调整成份股，调整个数为24个，分 别计算成份股调整公布日（2009-6-15）之前1月、一周及公 布日至2009-6-19各调出、 调入成份股相对于其所在行业的超 额涨幅，我们发现调出名单中的24只股票2009-5-16、 2009-6-8、2009-6-15至2009-
3、6-19平均超额涨幅为分别为 -0.37%、2.03%、1.09%，而调入名单中的24只股票对应时期 内平均超额涨幅分别为2.74%、1.24%、-0.05%。 ? 本周沪深300指数收于3128.42点，周累计上涨了1.57%，成交 金额上升，日均成交金额为1157.16亿元，较上周上升了 10.25%。162只上涨，135只成份股下跌，1只平，2只停牌。 本周沪深300指数收于3128.42点，周累计上涨了1.57%，成交 金额上升，日均成交金额为1157.16亿元，较上周上升了 10.25%。162只上涨，135只成份股下跌，1只平，2只停牌。 ? 本周中小盘股表现优于大盘股，中小盘股上
4、涨了1.81%，大盘 股上涨1.33%。 本周中小盘股表现优于大盘股，中小盘股上涨了1.81%，大盘 股上涨1.33%。 ? 本周中证10个行业7涨3跌。材料、金融、能源居涨幅榜前三 位，分别上涨了4.63%、2.03%、0.86%，对应贡献率分别为 40.77%、49.41%、6.78%。下跌的三个行业是医药、消费、信 息，分别下跌了1.97%、1.11%、0.87%。 本周中证10个行业7涨3跌。材料、金融、能源居涨幅榜前三 位，分别上涨了4.63%、2.03%、0.86%，对应贡献率分别为 40.77%、49.41%、6.78%。下跌的三个行业是医药、消费、信 息，分别下跌了1.97%、
5、1.11%、0.87%。 ? 本周天相35个行业20涨15跌。钢铁、有色、家电排在涨幅榜 前三位，分别上涨8.43%、3.18%、3.13%。公路、贸易、传媒 分别下跌了3.02%、2.71%、2.61%，排在跌幅榜前三位。 本周天相35个行业20涨15跌。钢铁、有色、家电排在涨幅榜 前三位，分别上涨8.43%、3.18%、3.13%。公路、贸易、传媒 分别下跌了3.02%、2.71%、2.61%，排在跌幅榜前三位。 ? 沪深300指数本期的滚动PE为31.10倍，PB为3.33倍。 从反映沪深300整体净利润预期变化情况的PEI指数来看， 指数 09年的净利润一致预期与上周相比上升了0.38
6、（从2009年6月 18日的80.28% 到2009年6月26日的81.20%） 。09年指数一致预 期净利润增长率从上周的17.70%上升为本周的19.02%。 从中证 10大行业估值水平的角度来看， 使用09年预期净利润计算， 信 息、材料、消费P/E最高，分别为50.6倍、38.1倍、27.9倍， 金融P/E最低，为18.5倍。除了公用行业外，信息行业09年预 期净利润增长率最高，为86.10%，电信行业最低，为-63.59%。沪深300指数本期的滚动PE为31.10倍，PB为3.33倍。 从反映沪深300整体净利润预期变化情况的PEI指数来看， 指数 09年的净利润一致预期与上周相比上
7、升了0.38（从2009年6月 18日的80.28% 到2009年6月26日的81.20%） 。09年指数一致预 期净利润增长率从上周的17.70%上升为本周的19.02%。 从中证 10大行业估值水平的角度来看， 使用09年预期净利润计算， 信 息、材料、消费P/E最高，分别为50.6倍、38.1倍、27.9倍， 金融P/E最低，为18.5倍。除了公用行业外，信息行业09年预 期净利润增长率最高，为86.10%，电信行业最低，为-63.59%。项目2008A 2009E 2010E 2011E 指数一致预期PE/G(倍)1.335- 指数一致预期总市值PE25.57321.48718.011
8、5.699 指数一致预期PB3.2712.9542.7232.542 指数一致预期ROE12.79%13.75%15.12%16.20% 指数一致预期净利润(亿元)7580.79022.510764.212348.6 指数一致预期净利同比(%)-12.35%19.02%19.30%14.72% 注：2009年6月18日预测数据。 行业指数与相关市场指数比较行业指数与相关市场指数比较 沪深 300 指数近一年走势图沪深 300 指数近一年走势图 -80-70-60-50-40-30-20-1001020-80-70-60-50-40-30-20-100102007-12-2809-06-26上证
9、指数 沪深300 天相流通诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 1诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 投 资 策 略 /策 略 周 刊 投 资 策 略 /策 略 周 刊 1. 沪深沪深 300 市场表现市场表现 1.1 一周指数表现 1.1 一周指数表现 本周沪深 300 指数收于 3128.42 点，周累计上涨了 1.57%，成交金额上升， 日均成交金额为 1157.16 亿元，较上周上升了 10.25%。162 只上涨，135 只成份 股下跌，1 只平，2 只停牌。 图表 2 沪深 300 指数与其
10、它指数比较 日均一周/四周平均 上证指数2928.211.662946.902841.903.591367.471.02 深证综指958.681.57960.60923.503.87674.630.99 天相流通3284.421.133293.073187.273.222034.731.01 沪深3003128.421.573141.173028.453.601157.161.06沪深3003128.421.573141.173028.453.601157.161.06 上证502344.401.522374.622279.124.07471.841.06 深证1003452.241.2634
11、75.383324.434.37298.331.02一周震幅 (%)成交金额(亿)一周最高指数简称一周收盘一周涨幅 (%)一周最低数据来源：天相投顾 图表 3 2008 年以来沪深 300 指数周涨幅 2008年以来沪深300周涨幅 16.21%-15.01%1.57%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1-42-294-256-138-19-1911-712-262-204-105-29数据来源：天相投顾 2. 成份股权重及贡献率成份股权重及贡献率 2.12.1 成份股权重 成份股权重 以中证指数公司发布的 2009 年 6 月 26 日的权重数据计算，前 10 大权重股
12、 累计权重为 27.77%，金融行业权重最大。 图表 4 沪深 300 指数的权重分布 图表 4 沪深 300 指数的权重分布 2诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 投 资 策 略 /策 略 周 刊 投 资 策 略 /策 略 周 刊 沪深300指数权重集中度沪深300指数权重集中度10, 27.7750, 57.85100, 74.240204060801001300沪深300指数行业权重沪深300指数行业权重40.9113.5114.599.268.01 4.55 4.36 1.89 1.78 1.15 051015202530354045金融 工业 材料 能源 可选 公
13、用 消费 电信 医药 信息金融 工业 材料 能源 可选 公用 消费 电信 医药 信息本周权重上周权重注 1：先将成分股按权重大小排序计算累计权重，再计算权重集中度。行业权重计算为，按照上证指数公司的分类方法，将沪深 300 成份股分为金融、材料、工业、能源、可选、消费等 10 个行业，其中金融包括了天相行业中的地产。采用成份股的最新流通市值 计算。 注 2：计算调整后权重，在处理限售股流通等问题时和中证指数公司处理方法有所不同，仅供参考。 2.22.2 沪深300指数成份股调整 沪深300本期成份股调出名单 沪深300指数成份股调整 沪深300本期成份股调出名单 股票代码股票名称天相行业公布日
14、之前1月 至2009-6-26公布日之前1周 至2009-6-26公布日至 2009-6-26 000088盐田港航运业4.057.626.70 000503海虹控股综合-18.90-3.95-2.21 000539粤电力 A电力-3.99-5.26-2.12 000755山西三维化纤-8.25-2.14-2.16 000767漳泽电力电力-1.36-1.500.50 000829天音控股商业-11.305.618.34 002097山河智能机械9.025.897.37 002146荣盛发展房地产12.924.006.29 002152广电运通计算机硬件-8.40-0.17-7.54 6000
15、07中国国贸房地产9.7414.955.40 600020中原高速公路6.571.49-0.24 600021上海电力电力6.776.636.70 600062双鹤药业医药-3.090.330.04 600098广州控股电力-0.160.31-2.02 600115ST东航民航业-2.99- 600591*ST上航民航业9.77- 600747大连控股房地产-9.14-16.52-15.35 600761安徽合力机械-1.940.270.54 600780通宝能源电力1.46-8.07-4.07 600863内蒙华电电力-0.57-0.850.32 600887*ST伊利食品-3.33-0.06-7.06 600961株冶集团有色2.1514.655.93 600978宜华木业建材-5.036.041.36 601003柳钢股份钢铁7.1215.4617.15 -0.372.031.09平均超额收益超额收益调出名单沪深300本期成份股调入名单 沪深300本期成份股调入名单 3诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值 投 资 策 略 /策 略 周 刊 投 资 策 略 /策 略 周 刊 股票代码股票名称天相行业公布日之前1月
